国信（香港）市场资讯晨报：市场恐慌消退机构入场，超微电脑业绩不及预期

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 市场恐慌消退机构入场，超微电脑业绩不及预期 一、全球投资焦点 全球股市在经历大规模抛售后迎来反弹，市场波动性虽高但属于正常牛市调整，市场关注优质股票并预期长期牛市趋势将持续，同时警惕短期内的市场波动风险。 1.全球市场在经历约6.5万亿美元的抛售后出现反弹，买家利用市场暴跌进入“超卖”区域的机会购买股票。标准普尔500指数所有主要板块均上涨，指数整体上涨1%，历史上此类下跌后的三个月内平均回报率为6%。 2.CME的“恐慌指数”VIX出现2010年以来的最大跌幅，表明市场恐慌情绪缓解。 3.市场仍可能继续波动，但对美联储大幅降息的预期有所降低，同时对经济放缓而非衰退持谨慎乐观态度。美国国债下跌，10年期国债收益率上升至3.89%，反映出市场对美联储降息预期的调整。 4.英伟达（NVDA.O）领涨芯片制造商，而Airbnb（ABNB.O）因前景疲软而下跌。超微电脑（SMCI.O）因销售预测稳健而受到关注。 5.本轮下跌指数从高点回落约8.5%，但历史数据显示，大幅下跌是牛市的正常组成部分。尽管存在不确定性，但一些分析师认为长期牛市趋势将持续，货币政策的宽松可能为股票回报带来更均衡的基调。部分长期投资者表示不要过分担心短期波动。但他们也警告在投入新资金前应等待市场稍微平静，以避免“接下落的刀子”的风险。 在经历数万亿美元抛售后，市场迎来反弹，大资金投资者逢低买入，对冲基金和机构投资者净买入股票，尽管市场估值高、担忧仍存，但历史数据和财报季表现提供了乐观的理由，花旗集团则警告市场尚未反映经济衰退的风险。 1.在数万亿美元的抛售后，市场出现反弹，对冲基金投资者开始逢低买入。高盛集团的数据显示，对冲基金以3月以来的最快速度购买美国个股，逆转了之前的抛售趋势。摩根大通的分析显示，机构投资者在市场下跌期间净买入了140亿美元股票。对冲基金研究公司PivotalPath的CEO表示，许多对冲基金将抛售视为买入机会，认为当前问题是短期和情绪驱动的。 2.尽管经济数据走弱，但并未证实经济衰退，股价的大幅反弹可能表明对冲基金发现了市场过度反应的问题。当然，市场估值仍处于高位，仅凭一天的反弹不足以证明专业交易员胜过日内交易员。富兰克林邓普顿的高级副总裁比喻市场下跌为名牌包降价，尽管昂贵，但被视为划算的交易。高盛战略团队指出，历史数据显示，标准普尔500指数在从高点下跌5%后的三个月内平均回报率为6%。 3.标准普尔500指数和纳斯达克100指数在经历糟糕表现后均出现上涨。投资者对股市是否触底持观望态度，担忧依然存在，包括对大型科技巨头财报和人工智能支出的担忧。 2024年8月7日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,240.0 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,130.3 数据来源：Wind；数据日期：2024年8月7日国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年8月7日国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 4.财报季显示，标准普尔500指数成分公司的利润增长，多数公司报告的收益超过预期。 超微电脑公司（SMCI.O）因季度营收和利润未达预期导致股价盘后大跌，尽管对未来财年收入有较高预测，但投资者对其盈利能力存疑，公司宣布股票拆分并计划提升毛利率，股价经历波动后有所回落。 1.超微电脑公司公布的季度营收和利润未达到分析师预期，导致股价在盘后交易中下跌逾10%。公司报告的每股利润为6.25 美元，低于预期的8.25美元；销售额为53.1亿美元，略低于预期的53.2亿美元。 2.尽管AI软件设备的需求激增，推动了公司销售，但投资者对其长期盈利能力感到担忧。超微预计下一财年的收入将达到 260亿美元至300亿美元，高于分析师平均预期的236亿美元。 3.公司计划通过在台湾和马来西亚建立供应链和制造能力，达到14%至17%的传统毛利率目标范围。高管在电话会议中讨论了毛利率受到大型云服务提供商业务和新液冷服务器投资的负面影响。 4.受业绩报告影响，公司股价先是在盘后交易中上涨18%，随后回落并下跌约13%。尽管股价从3月份的高点下跌了约 48%，但今年由于服务器需求增加，公司股价已上涨一倍多，并被纳入标准普尔500指数和纳斯达克100指数。 5.超微电脑公司宣布了10拆1的股票拆分计划，新的股票交易将于10月1日开始。 发展中国家股市在经历连续下跌后出现反弹，市场情绪谨慎，投资者关注美国经济数据，同时货币波动受多方面因素影响，包括对日本央行加息的预期和套利交易策略的调整，尽管存在不确定性，一些分析师仍对新兴市场持乐观态度。 1.发展中国家股市在连续两天大幅下跌后出现反弹，MSCI新兴市场股票指数上涨1.4%。台湾和韩国股市部分收复失地，台湾半导体制造股份有限公司股价有显著上涨。 2.市场昨日的下跌是恐慌性的，新兴市场情绪谨慎，可能在等待更多美国经济数据。美国经济增长放缓和选举不确定性可能导致投资者利用反弹重新定位并更多关注估值偏低的新兴市场。 3.美国经济放缓和中国地方刺激措施将推动中国股市反弹。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 全球大跌恐慌情绪缓解，港股三大指数涨跌互现。恒指、国指分别下跌0.31%及0.41%，恒生科技指数勉强收红。 盘面上，权重科技股涨跌不一，阿里巴巴涨超1%，京东、快手微涨，网易跌超2%，美团、百度跌超1%；国务院发文强调激发教育和培训消费活力，教育股全天维持强势行情，新东方涨近11%领衔；百胜中国绩后大涨超10%引领餐饮股上涨；生物医药股走势活跃，金斯瑞生物科技涨超9%；光伏太阳能股、军工股、服装股等上涨。 另一方面，衰退预期令金价承压，黄金股跌幅居前，招金矿业、山东黄金跌超3%；9月起保险预定利率降至2.5%，保险股下挫，中国太保跌超10%；濠赌股、汽车股、电信股、家电股多数下跌。 2、美股市场数据： 昨夜美股三大股指低开高走。截至收盘，道指涨0.76%，纳指涨1.03%，标普涨1.04%。 行业板块方面，标普11大板块悉数收涨：房地产、金融、科技、工业、通讯、半导体、公用事业、日常消费、能源、原料和医疗分别收涨2.21%、1.62%、1.36%、1.2%、1.18%、0.91%、0.84%、0.69%、0.61%、0.51%和0.46%。 概念板块方面，航空ETF涨1.97%，旅行服务板块涨3.02%，高端酒店万豪涨1.85%，爱彼迎涨4.12%，挪威邮轮涨1.11%。太阳能板块跌0.1%。金融科技板块方面，PayPal收涨3.79%，NU涨3.27%。网络安全板块涨1.34%，SQ涨0.07%。 中概股多数收涨，KWEB涨1.16%。台积电涨5.03%，阿里涨1.2%，拼多多涨5.1%，京东涨2%，理想涨0.42%，新东方涨13.38%，国务院发文强调激发教育和培训消费活力；新东方董事会批准公司根据股票回购计划授权回购的股票总价值从4亿美元增加到7亿美元。蔚来跌3.08%，小鹏跌1.37%，B站涨2%，好未来涨8.47%，瑞幸咖啡涨3.04%，名创优品涨0.86%。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿） 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDAUS 104.25 3.78% 431.30 2.42% 特斯拉公司 TSLAUS 200.64 0.88% 146.49 7.44% 苹果公司 AAPLUS 207.23 -0.97% 143.59 1.62% Meta平台股份有限公司 METAUS 494.09 3.86% 103.64 2.94% 微软 MSFTUS 399.61 1.13% 100.34 -2.46% 亚马逊公司 AMZNUS 161.93 0.57% 97.32 3.40% AMD公司 AMDUS 130.18 -3.44% 85.17 -0.10% Alphabet公司 GOOGLUS 158.29 -0.60% 77.72 -0.63% SuperMicroComputer股份有限 SMCIUS 616.94 1.33% 67.85 -1.39% Alphabet公司 GOOGUS 160.54 -0.06% 58.10 -0.70% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 美国副总统哈里斯选定明尼苏达州长蒂姆·沃尔兹作为竞选搭档，以期团结进步派和中西部温和派，并争取铁锈地带州选票 美国主要股指周二集体反弹，高盛机构经纪部门数据显示，对冲基金周一在美股重挫后进场抄底，大举买进科技股，增持规模创6月以来最大 美国贸易逆差三个月来首次收窄，商品和服务出口额创下今年早些时候以来最大增幅 周二美联储隔夜逆回购工具使用量自2021年以来首次跌破3,000亿美元 哈马斯任命10月7日袭击以色列事件的主谋YahyaSinwar为该组织政治领袖，以哈停火希望变得更加渺茫 美国能源信息管理局以中国经济放缓为由，下调明年全球石油消费和需求预期 华特迪士尼将从10月17日起对流媒体服务提价，涨幅最高25% 在抗议活动导致孟加拉国总理出逃后，诺贝尔奖得主、经济学家穆罕默德·尤努斯被任命为临时政府领导人 2、大中华新闻 中国周三将公布7月份贸易数据，预计受益于基数效应，出口和进口同比增速有望分别加快至9.5%和3.2% 美国据悉最早本月将对中国的自动驾驶和网联车技术施加限制，以解决新一代智能汽车带来的安全问题 中国央行江苏分行据悉本周要求辖内农商行在国有大行卖出长债期间，不要大规模增加债券仓位，控制好持仓风险 中国国资委表示，要在卫星导航、芯片、先进医疗设备等科技创新重点领域充分发挥央企采购使用的主力军作用 周末以来中国本土券商发布一连串看涨的研究报告，认为国外市场风险和波动加剧，押注中国股市更加安全。信达和兴业证券预测最快本月就将出现拐点 万科7月住宅销售继续下滑，合同销售金额同比下降13%，环比降幅24% 据悉瑞安房地产正在准备汇出资金以兑付8月24日到期的一支美元债 台湾通胀率连续三个月升温，7月CPI年增率创下2月以来最高；排除台风因素后核心CPI持稳 据悉英国外交大臣DavidLammy正在考虑访问中国，日期尚未确定 香港金管局表示，2021-2023财年虚拟银行净亏损收窄15%，整体营运收入增长七倍 印尼重启纺织品进口关税，以保护当地产业免受主要来自中国的廉价商品的冲击 注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：国债全线下跌，股市反弹削弱了避险需求 2年期国债收益率上涨5.5个基点，报3.9751% 5年期国债收益率上涨8.91个基点，报3.7312% 10年期国债收益率上涨10.35个基点，报3.8919% 30年期国债收益率上涨10.71个基点，报4.1792% 2.外汇市场：彭博美元指数反弹，交易员对美联储大幅降息的预期减弱。日元止步五连涨 彭博美元指数上涨0.3%，报1,249.2 欧元/美元下跌0.19%，报1.0931美元 美元/日元上涨0.11%，报144.34日元 英镑/美元下跌0.67%，报1.2691美元 美元/瑞郎下跌0.08%，报0.8515瑞郎 美元/加元下跌0.29%，报1.3785加元 澳元/美元上涨0.34%，报0.6520美元 新西兰元/美元上涨0.2%，报0.5953美元 美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾