国信（香港）市场资讯晨报：日元加息预期引发市场动荡，微软AI收支成焦点

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 日元加息预期引发市场动荡，微软AI收支成焦点 一、全球投资焦点 本周美国股市在重要经济数据和大型科技公司财报发布前保持谨慎，上周五乐观的通胀数据增强了降息预期，推动股市上涨，但投资者需警惕可能影响脆弱市场反弹的意外事件。 1.周一美国股市基本持平，结束了上周的大幅波动。道琼斯工业平均指数微跌0.1%，而标普500指数微涨0.1%，纳斯达克综合指数略高于持平线。 2.投资者对上周五发布的乐观通胀数据表示欢迎，这增强了对降息的预期，导致股市在周五大幅上涨。尽管市场对降息有预期，但预计美联储在本周三的会议结束时不会采取任何行动。市场目前认为央行应等到9月再采取行动。 3.本周五将发布的7月份非农就业报告预计将显示就业市场的变化，这将对2024年降息的时间和幅度产生影响。 4.微软（MSFT.O）、苹果（AAPL.O）、亚马逊（AMZN.O）和Meta （META.O）等大型科技公司本周将公布财报，市场对此保持警惕。此前“七巨头”中的谷歌（GOOG.O）和特斯拉（TSLA.O）首批财报公布后，股价遭遇暴跌。 5.个股动态：特斯拉股价上涨逾5%，得益于摩根士丹利的积极评级。尽管麦当劳（MCD.O）盈利低于预期，反映出消费者在快餐连锁店的支出减少，但其股价仍上涨。 全球金融市场在等待主要经济体央行的政策决策，特别是对日本央行可能的加息、美联储和英国央行的降息时点和幅度的高度关注，这些决策将对货币价值、债券市场和全球资本流动产生深远影响。 1.主要经济体的央行将召开会议，市场正在寻求关于未来货币政策方向的线索，包括日本央行是否会加息，美联储和英国央行何时以及如何降息。 2.日元近期大幅升值，导致了市场波动。美元加息周期中，日元因其极低的利率和贬值预期成为国际资本避险套利交易的首选，借入日元再换成美元购买美债或美元风险资产是此前最主要的套利策略之一。然而，一旦市场预期日本利率将上调，首先将对美元风险资产的定价造成的冲击。而日元的升值，促使套利资金加速出售美元资产偿还日元，从而导致了美股大幅波动。 3.日本央行行长上田一夫在政策会议前缺乏公开评论导致市场无法预测日本央行的行动，更加剧了近期的波动性。期权交易员对加息的押注率上周从40%以下飙升至近90%，最后稳定在两者之间，这凸显了不确定性。尽管日元因预期政策收紧而升值，数据显示日本通胀加速，但消费者支出令人失望，凸显了加息的矛盾，只有经济学家30%的人预测会加息，但超过90%的人认为加息是一种风险。 2024年7月30日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,463.5 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,070.4 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月30日国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月30日国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 4.投资者预期美联储可能在9月首次降息，政策制定者强调劳动力市场平衡和通胀回落，这可能支持降息的理由。美国国债有望连续三个月上涨，市场对降息的信心增强。然而，美国股市表现不稳定，部分由于企业财报引发的消费者信心疑虑。 5.美元的另一个海外资金池在英国，但市场对于英国央行是否会降息存在分歧，尽管通胀率回落至目标水平，但其他经济指标显示不确定性。因此美国、日本、英国央行将在近期举行会议讨论未来政策走向。一些经济学家和市场观察人士认为，央行应考虑更积极的宽松政策，警告长时间维持高利率可能是政策错误。 6.降息预期提振了政府债券市场，但对货币而言可能不利，因为这会降低其在套利交易中的吸引力。市场动荡导致交易员面临重要一周，需关注美国就业报告和大型公司企业业绩等关键数据点。 微软（MSFT.O）即将发布财报，市场预期其云计算和人工智能服务将继续展现强劲增长，同时投资者关注其在AI技术上的资本支出，并与谷歌和亚马逊在云计算市场的份额竞争。 1.微软财报预期：微软预计在周二收盘后公布第四财季收益，市场预期每股收益2.94美元，营收645亿美元，去年同期分别为2.69美元和562亿美元。 2.预计云计算收入将达到368亿美元，智能云收入（包括Azure）预计为287亿美元。人工智能服务为Azure和其他云服务收入贡献了增长，微软披露上一季度AI为云服务的增长贡献了7%，高于Q2/Q1的6%/3%，而去年同期仅为1%。谷歌（GOOG.O）于上周发布财报，报告云计算收入上升部分归因于客户对AI产品的兴趣增长，尽管没有提供具体数字。市场认为AI浪潮将加速Azure的云计算交易流，预计微软将在2024/2025年保持强劲势头。 3.云计算市场竞争激烈，微软一直在从谷歌和亚马逊手中抢占更多的市场份额。MicrosoftAzure客户和合作伙伴的数量提升快于AWS、和GoogleCloud意味着微软市场份额的提升，这得益于微软在AI领域的早期领先地位 4.市场也关注微软的资本支出计划，超预期的资本支出可能会引发市场担忧。第三财季微软报告资本支出为140亿美元，用于建设AI基础设施。而谷歌财报中也披露相近的数字，谷歌季度资本支出为130亿美元，大部分将用于人工智能。 周一 7月29日 周二 7月30日 周三 7月31日 周四 8月1日 周五 8月2日 股票代码 公司名称 股票代码 公司名称 股票代码 公司名称 股票代码 公司名称 股票代码 公司名称 MCD 麦当劳 MSFT Microsoft META Meta AAPL Apple CVX Chevron PHG 飞利浦 AMD AMD MO Altria AMZN Amazon XOM 埃克森美孚 TLRY Tilray BP BP ARM Arm SQ Block CZR 凯撒娱乐 BA 波音 BKNG Booking EA 艺电 CVNA Carvana GOOS 加拿大鹅 FSLR FirstSolar GNRC Generac COIN Coinbase JBLU JetBlue HUM Humana COP 康菲石油 MPC 马拉松石油 KHC 卡夫亨氏 CROX Crocs MRK Merck MA Mastercard DKNG DraftKings PINS Pinterest NCLH 挪威游轮 MARA 马拉松数字 PFE 辉瑞 PAYC Paycom MBLY Mobileye PG 宝洁 QCOM 高通 MRNA Moderna SBUX 星巴克 ROKU Roku SOFI SoFi SIRI SiriusXM W Wayfair 5.今年迄今为止，微软股价已上涨13%。而谷歌和亚马逊分别上涨了22%和23%，亚马逊将于8月1日公布业绩。本周业绩公布一览 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数整体表现强势，午后稍有回落，截止收盘，恒指涨1.28%，报17238.34；国指涨1.16%，报6080.56；恒生科技指数涨0.66%，报3466.6 盘面上，银行股强势，江西银行、东莞农商行涨超4%，恒生银行、交通银行、农业银行、涨超2%。内地教育股多数上涨，卓越教育集团、天立国际控股涨超5%，新东方、中国春来、思考乐教育等跟涨。 2、美股市场数据： 标普500指数微升，美股向小盘股轮动的势头暂歇，投资者等待微软、Meta等发布业绩。截至收盘，标普500指数上涨0.1%，报5463.54点；道琼斯工业平均指数下跌0.1%，报40539.93点；纳斯达克综合指数上涨0.1%，报17370.2点 行业板块方面，除能源、科技、半导体、工业和金融分别收跌0.86%、0.44%、0.21%、0.17%和0.14%外，其他标普6大板块悉数收涨：通讯、房地产、公用事业、原料、医疗和日常消费分别收涨0.88%、0.64%、0.45%、0.18%、0.06%和0.04%。 热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.13%。爱奇艺涨超3%，阿里巴巴涨超2%，百度、哔哩哔哩、唯品会涨超 1%，理想汽车、京东、富途控股小幅上涨。小鹏汽车跌超3%，满帮、网易跌超1%，腾讯音乐、蔚来、微博小幅下跌。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额（亿） 最近一周涨跌幅 特斯拉公司 TSLA 232.1 5.60% 297.29 -7.72% 英伟达 NVDA 111.59 -1.30% 280.06 -9.67% 苹果公司 AAPL 218.24 0.13% 79.29 -2.55% AMD公司 AMD 139.75 -0.17% 66.94 -10.34% 微软 MSFT 426.73 0.34% 64.69 -3.66% 亚马逊公司 AMZN 183.2 0.38% 61.05 0.36% Meta平台股份有限公司 META 465.71 0.00% 53.11 -4.45% Alphabet公司 GOOGL 169.53 1.51% 34.37 -6.68% CrowdStrike控股股份有限公司 CRWD 258.81 1.03% 30.66 -1.93% SuperMicroComputer股份有限 SMCI 697.73 -2.03% 27.63 -11.26% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 美国财政部下调季度借款规模预估，并预计政府的现金缓冲将在年底前下降 高盛报告显示，受潜在的中美贸易摩擦影响，对冲基金以创纪录的速度抛售工业股 日经新闻：日本计划指定12家券商，协助寻找海外买家购买日本国债 一位给予特斯拉股票“持有”评级的分析师表示，他近期试用了特斯拉的完全自动驾驶功能(FSD)，差点因此发生撞车 2、大中华新闻 中国证监会表示，今年下半年要切实维护市场平稳运行，提高交易监管的针对性有效性 意大利总理梅洛尼对中方表示，她愿意为平衡中欧关系搭建桥梁 习近平称，中方愿同意大利探讨电动汽车、人工智能等新兴领域合作 花旗将中国2024年经济增速预测从5%下调至4.8%，理由是经济势头变差，政策帮助有限 中国上半年黄金消费量同比下降近6%，据彭博计算，该数据意味着第二季度金饰购买量大幅下降52% 截至7月26日的一周，投资者从重仓中国股票的VanguardFTSE新兴市场ETF撤出5.06亿美元，规模为四年来最大。iShares 安硕MSCI中国ETF单周资金流出量创纪录最高 富达旗下一支规模近百亿美元的新兴市场基金6月清仓阿里巴巴港股，建仓京东ADR，增持台积电 中国信通院表示，6月国内市场智能手机出货量2384.1万部，同比增长14.3% 深圳市拟赴香港发行不超过70亿元离岸人民币地方政府债券 小米斥资8.42亿元在北京购买一块土地，用于扩大电动汽车生产注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：国债涨跌不一，收益率曲线略微趋平。交易员和投资者等待本周多国央行决策等一系列重要事件 2年期国债收益率上涨1.65个基点，报4.3997% 5年期国债收益率基本持平，报4.0749% 10年期国债收益率下跌1.95个基点，报4.1744% 30年期国债收益率下跌2.79个基点，报4.4244% 2.外汇市场：月底资金流推动彭博美元指数逼近三周高点，欧元表现最差。为期两天的美联储会议即将开启 彭博美元指数上涨0.3% 欧元/美元下跌0.32%，报1.0