国信（香港）市场资讯晨报：科技股业绩引发担忧、纳指100暴跌、恐慌指数创新高

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 科技股业绩引发担忧、纳指100暴跌、恐慌指数创新高 一、全球投资焦点 大型科技股收益季开局不佳，引发市场对人工智能投资回报的担忧，同时投资者转向小公司，美联储降息预期和关键技术指标接近历史极值增加了市场波动性，预示着可能的进一步调整。 1.大型科技股的收益季开局不佳，标普500指数和纳斯达克100指数分别创下2022年12月以来的最大单日跌幅和超过3.5%的跌幅。 2.标普500指数公司的利润超出分析师预期的幅度是2022年底以来的 2024年7月25日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,427.1 52周最高5,669.7 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）3,067.6 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月25日盘前国信证券（香港）研究部整理 最小幅度，销售意外则为至少两年来最差。科技股的暴跌导致估值下 降，但财报季才刚刚开始，苹果、微软、亚马逊和MetaPlatforms等公司将公布业绩。分析师预测本季度可能会出现10%至15%的回调。 3.市场对大型科技股财报季的开始并不满意，认为这些公司的表现不足以维持其发展势头。谷歌（GOOG.O）和特斯拉（TSLA.O）的利润不及预期，导致股价大幅下跌。投资者开始意识到人工智能方面的投入更多是开支而非收入来源。 4.小公司的表现超过大公司，表明投资者的偏好从大型科技股转向其他公司。 5.美联储可能降息，美国国债收益率曲线趋于陡峭。加拿大央行降息，导致加元下跌。 美国现货以太币ETF首日上市净流入超1亿美元，显示出强劲的市场需求，尽管面临比特币的竞争和市场监管的不确定性，投资者对以太币ETF的推出反应积极，预计未来六个月内以太币投资组合的净流入将显著增加。 1.首次上市的美国现货以太币ETF在首日净流入量超过1亿美元，显示出市场对主流加密货币的需求。以太币是第二大数字资产，市值不到比特币的三分之一，因此其流入量预计较小。 2.贝莱德公司的iShares以太坊信托基金净流入2.67亿美元，成为流入金额最大的基金。Bitwise的以太坊信托基金和富达以太坊基金分别净流入2.04亿美元和7100万美元。 3.而成立六年多的GrayscaleEthereumTrust（最大的以太币基金，资产规模达86亿美元）从封闭式结构转变为ETF净流出量达到4.84亿美元。主要由于转换为套利者提供了更顺畅的退出渠道。 4.9只ETF的交易量超过10亿美元，这些ETF的推出是在首批美国现货比特币ETF获批六个月后。预计，未来六个月内以太币投资组合的净流入金额将达到30亿至50亿美元。尽管以太币ETF不提供区块链维护质押奖励，而且比特币基金受益于被视为数字黄金的观点，而以太币缺乏这种说法。 5.美国证券交易委员会(SEC)在FTX交易所倒闭后对数字资产行业进行了严厉打击，但特朗普重返白宫可能带来更友好的环境。以太币在过去一年上涨了85%，而比特币上涨了125%。 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年7月25日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 2024年，人工智能领域的快速发展带来了创新和变革，技术应用从音乐创作到代码编写无所不包，尽管仍处于早期发展阶段，它正以积极和不可避免的方式影响着人类社会，同时吸引了巨额资金投入，涌现出一批规模最大、最具影响力和资金最充足的初创公司，以及一些备受瞩目的新兴企业。以下是2024年值得关注的10家规模最大、最重要、资金最充足的初创公司，以及6家业内最重要的后起之秀。 2024年值得关注的10家人工智能初创公司： 公司 CEO 地点 上调(亿美元) 估值(亿美元) 产品 OpenAI 萨姆·奥尔特曼 旧金山 超过130 860 聊天机器人ChatGPT，AI模型GPT-4o Anthropic DarioAmodei 旧金山 89 182 ClaudeAI模型和聊天机器人 Suno 米奇·舒尔曼 马萨诸塞州剑桥 1.25 5 AI音乐生成器 Perplexity 阿拉温德·斯里尼瓦斯 旧金山 1.65 10 人工智能搜索引擎 Mistral 阿瑟·门施 巴黎 超过10 60 开源法学硕士、开发者工具和聊天机器人 xAI 伊隆·马斯克 海湾地区 60 240 Grok聊天机器人 ScaleAI AlexandrWang 旧金山 16 138 数据标注服务构建AI产品 Cohere 艾丹·戈麦斯 多伦多 9.7 55 企业模型，包括CommandR+ CoreWeave 迈克尔·英特罗特 新泽西州罗斯兰 121 190 计算基础设施服务 ElevenLabs 马蒂·斯坦尼斯谢夫斯基 纽约 1.01 11 AI语音生成软件 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 1.OpenAI：OpenAI以其ChatGPT聊天机器人和GPT-4oAI模型在人工智能领域取得显著进展，不仅展示了生成逼真视频和实时回答问题的能力，还在2022年11月经历了戏剧性的CEO变动，引发了AI安全倡导者的关注。公司不断突破技术界限，但其产品尚未向公众推出。 2.Anthropic：Anthropic由OpenAI的前员工创立，成为其在大型语言模型领域的主要竞争对手。公司在编码和基于文本的推理等关键评估中声称优于OpenAI，专注于为企业打造工具，并且获得了来自AlphabetInc.旗下谷歌和亚马逊等重要资金支持。公司一直强调其对安全性的重视，并发表了深入研究成果。 3.Suno：Suno以其AI音乐生成器而闻名，能够根据简单指令迅速创作出复杂的音乐作品。然而，该公司因使用受版权保护的录音作为训练数据而面临全球最大唱片公司的诉讼，引发了人工智能行业可能具有里程碑意义的案件。 4.Perplexity：Perplexity提供人工智能搜索引擎，其对话式搜索结果和新闻摘要功能引起了出版界的关注。公司快速成长为硅谷关注的焦点，并正在谈判新的融资，估值达到30亿美元。Perplexity的投资者包括杰夫·贝佐斯、软银和Nvidia等科技界大佬。 5.Mistral：Mistral是一家专注于开源技术的巴黎AI初创公司，由谷歌DeepMind和MetaPlatforms的前员工创立。公司发布了多款流行的大型语言模型，并与微软和IBM等美国科技巨头签署了协议，尽管这家初创公司还与美国科技巨头有合作，但它试图成为硅谷的独立替代品。 6.xAI：由伊隆·马斯克领导的xAI开发了Grok聊天机器人，该机器人训练自特定网络帖子，目前仅供付费用户使用。马斯克曾是OpenAI的联合创始人，后因分歧退出，并创立了xAI。公司计划利用其资金在孟菲斯开发一个超级计算机设施。 7.ScaleAI：ScaleAI专注于提供数据标注服务，其平台结合软件和人工清理数据，为大型语言模型提供支持。客户包括美国国防部、OpenAI、谷歌和Meta等，是全球估值最高的AI初创公司之一。人工智能系统的输出质量完全取决于它所摄取的数据，ScaleAI在这方面发挥着关键作用。 8.Cohere：Cohere为企业提供大型语言模型，其CEO艾丹·戈麦斯是AI领域的知名人物，曾参与撰写开创性的AI论文 《注意力就是你所需要的一切》。Cohere的产品CommandR+虽然在原始功能上不如OpenAI的GPT-4Turbo，但更适合某些以业务为中心的任务，投资者包括NvidiaCorp.和OracleCorp.等知名公司。 9.CoreWeave：CoreWeave是一家云计算服务提供商，为需要计算资源的公司提供芯片租赁服务。公司从比特币挖矿转型而来，现在为包括微软在内的客户提供服务，并在4月份估值翻倍。CoreWeave在云计算服务领域以其快速增长和高估值而著称。 10.ElevenLabs：ElevenLabs的AI语音生成软件可以复制人声，将文本转换成人类话语，并将语音翻译成不同语言。技术被用于帮助有语言障碍的人士交流，但也引起了关于伪造音频的争议。ElevenLabs在语音克隆人工智能领域处于前沿，其技术被视频初创公司和个人使用。 2024年涌现的6家AI后起之秀： 公司名称CEO/关键人物产品/服务/焦点领域投资方估值/合同/成就特殊备注/目标/愿景 CognitionAIAI编码产品Devin，AI软件工程师FoundersFund 推理能力突破争夺GitHubCopilot市场领导者席位 Helsing军队现代化，电子战对抗技术价值54亿美元，赢得萨博、德国战斗机合同 保护民主，开发自主软件功能 ImbueKanjunQiuAI模型设计“代理”，复杂任务处 理工具 Nvidia10亿美元AI初创公司女性CEO领导的公司 SafeSuperintellIlyaSutskever)安全、强大的人工智能系统开发未公开筹集资金情况不设定短期产品开发期限 igence 01.AI李开复Yi-Large人工智能模型数月内获得10亿美元估值中美AI竞争中的焦点 Covariant智能机器人，仓库任务执行软件筹集2亿多美元多模态机器人基础模型资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 11.CognitionAI：CognitionAI是新兴的AI编码公司之一，正挑战市场领导者GitHubCopilot的地位。这家得到PeterThiel的FoundersFund支持的初创公司，拥有一支专业的编程团队。Cognition推出了名为Devin的产品，标榜为“首位AI软件工程师”，并声称在AI模型的推理能力上取得了显著进展。 12.Helsing：Helsing专注于军事现代化和电子战，特别是针对俄罗斯的电子战，成为欧洲备受瞩目的初创公司之一。公司估值54亿美元，赢得了德国军方的战斗机合同，并与空中客车公司和萨博公司合作开发武器的自主软件功能。尽管存在对AI在军事中应用的担忧，Helsing坚称其技术仅用于“保护我们的民主”。 13.Imbue：Imbue致力于构建AI模型来设计“代理”，这是一种新型工具，能够处理用户的复杂任务。这家由Nvidia支持的公司首先聚焦于开发具有卓越编码和推理能力的系统。Imbue也是少数由女性首席执行官KanjunQiu领导的10亿美元AI初创公司。 14.SafeSuperintelligence：伊利亚·苏茨克弗，作为OpenAI的联合创始人和首席科学家，对公司的崛起发挥了关键作用。在投票罢免了首席执行官奥特曼后，苏茨克弗现在正致力于开发SafeSuperintelligence，旨在打造一个安全、强大的AI系统。他没有透露筹集资金的数额，但鉴于他在行业中的影响力，资金似乎不是问题。 15.01.AI：在中美人工智能竞争加剧的背景下，01.AI受到广泛关注。这家由中国科技先锋李开复创办的初创公司，在短短几个月内估值达到10亿美元。其新推出的Yi-Large模型被一些人认为是全球顶尖的人工智能模型之一。 16.Covariant：Covariant是湾区的一家初创公司，由OpenAI的前员工创建，致力于实现智能机器人的古老梦想。该公司已为其使机器人在仓库中执行任务的软件筹集了2亿多美元。今年3月，Covariant发布了其首个多模态机器人基础模型，这是一种类似于大型语言模型但适用于现实世界机器的技术。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数齐跌，截止收盘，恒指跌0.91%，报17311.05；国指跌0.85%，报6142.32；恒生科技指数跌1.52%，报3491.2 盘面上，芯片股跌幅居前，ASMPT跌超23%，华虹半导体、中电华大科技、中芯国际等跟跌。电力股全线拉升，中广核电力涨