产业在线6月空调数据简评：内销符合预期，出口环比提速

报告的主要内容围绕家用电器行业的6月空调数据进行了分析和点评。

行业整体表现

• 产量与销量：6月家用空调产量为1839万台，销量为1894万台，分别同比增长4.60%和3.59%。
• 内销与出口：
  • 内销1057万台，同比下降15.82%。
  • 出口837万台，同比增长46.10%。
• 库存：期末库存为1617万台，同比下降9.94%。

主要品牌表现

• 格力：6月销售量同比减少9.09%，其中内销减少17.65%，出口增加20.00%。
• 美的：销售量持平，内销减少20.83%，出口增加42.86%。
• 海尔：销售量增加1.16%，内销减少10.34%，出口增加60.71%。
• 海信：销售量增加15.5%，内销减少21.43%，出口增加75.12%。
• 长虹：销售量增加30.4%，内销增加21.4%，出口增加52.2%。
• TCL：销售量增加20.3%，内销减少36.8%，出口增加68.8%。

分析与展望

• 内销：基数效应导致需求偏弱，但总体符合预期。随着基数效应减弱，预计内需韧性或好于预期。
• 出口：环比显著提速，规模中枢抬升，景气度高。预计2024下半年出口持续增长，特别是南亚和中东非等市场。
• 渠道库存与价格：库存良性运行，价格体系平稳。龙头企业的渠道策略较为克制，库存水平正常。
• 盈利预测：考虑需求弹性不大，预计龙头采取激进策略的可能性较低，价格策略平稳为主。

行业评级与投资建议

• 维持“强于大市”评级，推荐美的、海尔、格力、海信家电等公司，强调在政策驱动下内需韧性以及白电龙头的OBM突破和外销订单增长。

风险提示

• 原材料成本上涨的风险。
• 家用空调库存累积过大的风险。
• 外需增长低于预期的风险。