国信（香港）市场资讯晨报

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 辩论前夕股市微涨，MSCI中国指数低迷期待新政策关注点 一、全球投资焦点 在美国关键通胀数据公布前夕，股市小幅上涨。投资者评估新经济数据，同时关注劳工部失业数据和GDP增长，以及拜登与特朗普的辩论，而公司业绩如美光（MU.O）和李维斯（LEVI.N）的不佳表现引发市场关注。 1.标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数均小幅上涨约0.1%，纳斯达克综合指数上涨0.3%。 2.投资者在美联储公布关键通胀数据前评估新的经济数据，这些数据将影响美联储对降息时机的决策。美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数为23.3万人，低于预期，但达到2021年底以来最高水平，暗示失业者找到工作的时间变长。2024年第一季度GDP增长率为1.4%，略高于之前估计的1.3%。 3.通货膨胀问题可能成为总统乔·拜登与前总统唐纳德·特朗普之间首场辩论的重要议题。辩论结果可能会对市场产生重要影响。 4.英伟达（NVDA.O）股价下跌近2%，引发市场对再次陷入抛售的担忧。内存制造商美光（MU.O）因打不到市场高预期，股价下跌逾7%，影响芯片股表现。牛仔裤销售商李维斯（LEVI.N）第二季度营收未达预期，股价下跌逾15%。 由于对经济和盈利放缓的担忧，全球基金在6月份抛售中国股票，结束了四个月的资金流入，导致股市下跌，投资者对中国市场的乐观情绪消退。 1.由于对中国经济和盈利增长放缓的担忧，全球基金在6月份通过港股通净卖出了约68亿美元的中国股票，结束了四个月的资金流入。 2.这导致了股市的下跌，MSCI中国指数进入回调区间，沪深300指数自5月中旬以来下跌超过6%。 3.市场之前对中国政府可能采取的经济支持措施持乐观态度，但随着对这些政策效果的重新评估，投资者情绪出现转变。 4.尽管一些投资者期待7月的三中全会可能带来新的市场动力，但要重振情绪，投资人期望看到更多的积极政策信号。 中国股市将出现1月份以来首次资金流出 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 2024年6月28日美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,482.9 52周最高5,505.5 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）2,990.4 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月28日盘前国信证券（香港）研究部整理 主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年6月28日盘前国信证券（香港）研究部整理 ZHENGYufei SFCCENo.：BJV215 +85228996772 zhengyf@guosen.com.hk 软银集团通过发行美元和欧元债券筹集18.6亿美元，用于偿还债务和运营资金，并计划加大对人工智能领域的投资，包括对初创公司和芯片项目的投资，以加速其在AI技术发展中的步伐。 1.软银通过发行美元和欧元债券筹集了约18.6亿美元，这是自2021年以来的首次外币债务交易。筹集的资金将用于投资人工智能以及偿还现有债务和为公司运营提供资金。 2.软银及其创始人孙正义在人工智能领域进行了大规模投资，包括向医疗数据分析初创公司TempusAIInc.投资2亿美元，以及支持PerplexityAI，后者旨在利用人工智能与谷歌搜索竞争。 3.软银制定了名为“Izanagi”的计划，预计向人工智能相关芯片投资约1000亿美元。 选举年市场波动性通常在10月才会显著上升，而当前VIX指数异常平静，表明通胀、利率和美联储政策可能比选举结果对市场有更大影响。 1.尽管拜登总统和前总统唐纳德·特朗普之间的首场辩论即将举行，但市场波动性的大幅上升通常要到选举年的10月份才会出现。根据历史数据，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在选举年通常比较平静，直到10月份才可能出现大幅飙升。 2.研究表明，总统更迭对市场回报的影响力可能被夸大，而通胀和利率的走势以及美联储能否实现经济软着陆可能比选举结果更为重要。 3.尽管今年已过去一半，但波动性对市场的影响不大，VIX指数异常平静，读数低于13，接近历史低点。 92年以来VIX指数的月度中位数显示：越临近大选股市波动性越高 资料来源：YahooFinance，国信证券（香港）研究部 MSCI中国指数因盈利下滑进入修正阶段，投资者关注即将到来的三中全会，期待新的经济政策，同时人民币走弱和外部政治事件增加了市场的不确定性和观望态度。 1.由于政策措施未能阻止盈利下滑，MSCI中国指数下跌2.2%，从5月20日的高点下跌超过10%，进入技术调整阶段。腾讯和阿里巴巴是拖累MSCI中国指数的主要股票，香港股市也接近进入回调区间。 2.投资者关注即将在7月举行的三中全会，期待会议能带来新的经济政策和支持措施。基金管理公司预计三中全会将出台更多支持措施，以提振经济并深化改革。 3.市场对中国股市的牛市涨势开始减弱，投资者情绪受到人民币走弱和人工智能股下跌的影响。由于缺乏明确政策方向，海外投资者持观望态度，缺乏建立新仓位的风险偏好。 4.投资者也在关注美国总统辩论，以了解对亚洲最大经济体的政策方针。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： 港股三大指数低开低走，截止收盘，恒指跌2.06%，报17716.47；国指跌2.37%，报6324.05；恒生科技指数跌2.73%，报3588.86 盘面上，小米跌超7%领跌科网股，哔哩哔哩跌近5%，美团跌近3%，腾讯、阿里、京东、快手均下跌约2%。煤炭股普跌 ，中国神华跌超5%，兖矿能源跌超3%，中煤能源跌超2%。半导体板块表现较弱，晶门半导体、宏光半导体跌超5%，中芯国际跌超4%，华虹半导体跌超3%。 2、美股市场数据： 大盘涨幅微弱，交易员仍在权衡美联储是否很快就会降息。耐克销售不及预期，盘后股价下跌，截止收盘，标普500指数上涨0.1%，报5482.87点；道琼斯工业平均指数上涨0.1%，报39164.06点；纳斯达克综合指数上涨0.3%，报17858.68点 电脑硬件、太阳能、软件应用涨幅居前，美国软件涨超8%，超微电脑涨超7%，安高盟涨超6%，赛富时、Sunrun涨超4 %。工业金属与采矿、煤炭板块跌幅居前，黄金矿业跌超3%，世纪铝业跌近3%，麦克莫兰铜业跌超2%，力拓、必和必拓均跌超1%。 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.21%。小鹏汽车跌超6%，爱奇艺、蔚来跌超5%，京东、拼多多、唯品会、微博跌超4%，理想汽车跌超3%，哔哩哔哩、富途控股、腾讯音乐、阿里巴巴跌超2%，百度、满帮跌超1%，网易小幅下跌。 3、美股成交额前十： 公司名称 股票代码 收盘价 涨跌幅 成交额/亿 最近一周涨跌幅 英伟达 NVDA 123.99 -1.91% 316.24 -5.19% 亚马逊公司 AMZN 197.85 2.19% 146.87 6.31% 特斯拉公司 TSLA 197.42 0.53% 142.50 8.73% 苹果公司 AAPL 214.1 0.40% 106.39 2.11% 美光科技股份有限公司 MU 132.23 -7.12% 91.40 -8.29% 微软 MSFT 452.85 0.15% 67.27 1.60% SuperMicroComputer股份有限 SMCI 890.36 7.12% 62.09 -2.97% AMD公司 AMD 159.47 1.23% 54.07 -1.43% Meta平台股份有限公司 META 519.56 1.26% 52.52 3.56% 博通股份有限公司 AVGO 1586.66 -0.34% 50.13 -8.53% 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近7天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）研究部 5、沪深港通： 资料来源：Wind，国信证券（香港）研究部 三、全球财经动态 1、国际要闻 高利率影响下美国经济多个领域呈现放缓迹象，第一季度个人消费支出增幅被下修，5月份二手房签约量指数意外跌至纪录低点，企业设备订单创年内最大降幅 截至6月15日当周持续申领失业救济人数升至2021年底以来最高水平 亚特兰大联储行长重申，今年第四季度预计会降息一次，通胀率明年或更晚一点将降至2% 拜登和特朗普将于美东时间周四晚9点在亚特兰大举行电视辩论，时长90分钟，议题料将涉及边境安全、经济、中国等内容 高盛分析显示，在英伟达短暂成为全球市值最高公司的一个月里，对冲基金前所未有地“大规模”抛售科技股 英伟达周四重拾跌势，美光科技公布弱于预期的业绩展望后，AI产品需求前景成为了多空争论焦点 法国与德国国债收益率差升至12年新高，周日将进行法国议会选举第一轮投票。德国财长表示，他可能反对欧洲央行干预法国国债下跌，因为此举或有违法律规定 花旗：市场对法国议会选举过于乐观，最坏情景下法国股市恐跌两成 彭博对英国民调的汇总显示，首相苏纳克领导的保守党支持率继续下滑，落后工党超20个百分点 欧洲央行管委Kazimir表示，欧洲央行今年可能还有一次降息，通胀压力或主要来自薪资增长 欧盟领导人选择冯德莱恩连任欧盟委员会主席，前葡萄牙总理科斯塔为欧洲理事会主席，爱沙尼亚总理卡拉斯为欧盟最高外交官 日本财务省据悉酝酿人事变动，最早可能在周五宣布。暂不清楚负责外汇事务的最高官员神田真人是否会被替换 路透：日本央行据悉就减少债券购买计划对债市参与者进行调查，询问它们对减少购买的范围和步伐的预期 2、大中华新闻 中国央行金融稳定局微信发文称，要有序压降重点领域金融风险，果断处置“明天系”、“华信系”、海航集团等资产负债规模大的高风险企业集团 标普确认中国主权信用评级为A+，中国财政部称这是对中国宏观经济增长韧性和发展前景的认可 中国“量化巨震”颠覆行业格局，由原TwoSigmaInvestmentsLP研究员高亢设立的衍复投资首次跻身中国前四大量化基金之列 香港交易所将于9月2日推出每周恒生科技指数期权，交易所将会为此产品提供50%的交易费折扣 波音据悉获准恢复向中国航司交付787梦想客机和777货机，尚未获得向中国出口737Max飞机的批准，不过预计将在几周内获批 远洋集团在香港收到清盘呈请，表明这家有国资背景的房企债务危机正在加剧。下个聆讯日期为9月11日 鸿达兴业称，因流动资金不足，无法兑付可转债回售本息注：以上新闻摘自彭博每日资讯 四、欧美市场一览 1.美国债市：美国经济数据刺激国债全线上涨，7年期国债招标结果强劲 2年期国债收益率下跌3.52个基点，报4.7120% 5年期国债收益率下跌4.55个基点，报4.2973% 10年期国债收益率下跌4.3个基点，报4.2864% 30年期国债收益率下跌3.63个基点，报4.4257% 2.外汇市场：彭博美元指数基本持平，市场翘首等待周五公布的美国通胀数据。瑞典克朗跌幅居前，因央行发布的前瞻指引偏鸽派 衡量美元兑G10货币表现的彭博美元即期汇率指数基本持平，报1,271.4 欧元/美元上涨0.22%，报1.0704美元 美元/日元下跌0.03%，报160.76日元 英镑/美元上涨0.13%，报1.2639美元 美元/瑞郎上涨0.14%，报0.8987瑞郎 美元/加元下跌0.01%，报1.3701加元 澳元/美元下跌0.02%，报0.6647美元 新西兰元/美元下跌0.02%，报0.6082美元 美元/离岸人民币尾盘较前一交易日纽约尾盘上涨0.04%，报7.3035元 美元/在岸人民币夜盘上涨0.03%，报7.2688元 据台北外汇，美元/台币收盘下跌0.07%，报32.5300元台币 3.欧洲股债：欧洲股市小幅收低。法国和德国国债收益率差扩大至2012年以来最高，英国国债持稳 斯托克欧洲600指数下跌0.4%，报512.59点 英国富时