锂电产业链周评（6月第3周）国内锂电企业加速海外布局，锂盐价格持续走低

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年6月22日锂电产业链周评（6月第3周）联系人：李全021-60375434liquan2@guosen.com.cn行业研究 · 行业周报 电力设备新能源 · 锂电池投资评级：优于大市（维持）国内锂电企业加速海外布局，锂盐价格持续走低证券分析师：王蔚祺010-88005313wangweiqi2@guosen.com.cnS0980520080003证券分析师：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cnS0980524030001 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资建议【行业动态】•国内锂电产业链企业加速海外布局与合作：1）海外项目建设：恩捷股份拟投资约4.47亿欧元在匈牙利建设年产8亿平湿法隔膜项目。2）海外客户合作：珠海冠宇近期获得通用汽车12V低压电池定点；海辰储能与美国JupiterPower达成3GWh储能系统供货协议；亿纬锂能与Powin签署15GWh储能电芯供应备忘录。•天赐材料与宁德时代签署供货协议：6月17日，天赐材料公告全资子公司宁德凯欣与宁德时代签署物料供货协议。在协议有效期内（自协议生效之日开始至2025年12月31日止），宁德凯欣（包括其关联公司）向宁德时代（包括其关联公司）预计供应固体六氟磷酸锂使用量为5.86万吨的对应数量电解液产品（对应超45万吨电解液）。【新能源车产业链数据】•国内新能源车：根据中汽协数据，2024年5月国内新能源车销量为95.5万辆，同比+33%、环比+12%；国内新能源车渗透率39.5%，同比+9.4pct，环比+3.5pct。2024年1-5月国内新能源车累计销量为389.5万辆，同比+33%。•欧洲&美国新能源车：2024年5月，欧洲九国新能源车销量为16.86万辆，同比-11%、环比+3%；新能源车渗透率为19.9%，同比+0.1pct、环比-0.8pct。2024年5月，美国新能源车销量为14.05万辆，同比+14%、环比+11%；新能源车渗透率为9.7%，同比+0.8pct、环比+0.3pct。•国内充电桩：2024年5月国内新增直流充电桩3.20万台，同比+46%、环比-14%，占比达到44.2%，同比+6.9pct、环比-10.2pct。•欧洲&美国充电桩：2024Q1欧盟27国直流桩新增量为0.71万台，同比-11%、环比-34%。2024年5月美国直流桩新增量为0.1万台，环比-47%。【锂电材料及锂电池价格】•锂盐价格持续下跌，动力电芯报价下跌。本周末电池级碳酸锂价格为9.49万元/吨，较上周下跌0.36万元/吨。三元正极、磷酸铁锂正极、电解液、隔膜报价下跌，负极报价稳定。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价达到0.48/0.42/0.42/0.35元/Wh，较上周变动-0.01/0.00/0.00/0.00元/Wh。【投资建议】•建议关注：1）盈利能力相对稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）；2）需求有望逐步回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；3）产能加速出清电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）、磷酸铁锂环节龙头企业（湖南裕能），盈利稳健的结构件龙头企业（科达利）；4）充电桩运营行业领先企业（特锐德）。【风险提示】电动车销量不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容板块行情回顾图2：近5年锂电主要板块及公司TTMPE区间及目前TTMPE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图3：近5年锂电主要板块及公司PE区间（Wind 当年业绩一致预期）及2024年动态PE资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图1：申万锂电相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理•板块行情回顾：本周锂电池板块下跌0.4%、电池化学品板块下跌4.6%、锂电专用设备板块下跌3.8%。•重点个股本周股价变动：宁德时代（+0.1%）、亿纬锂能（+2.5%）、珠海冠宇（+3.6%）、容百科技（-10.4%）、湖南裕能（-6.7%）、璞泰来（-6.0%）、天赐材料（-3.2%）、恩捷股份（-4.2%）、科达利（-13.2%）、特锐德（-5.0%）、绿能慧充（+12.1%）、盛弘股份（-7.7%）。119931071578782833269812510116210189171513111096499911106182515171723164312192723168050100150200250300350221152200216164348731341833662821271461615141415-103-1831313-992114102027241821-79111917-66281816-300-200-10001002003004008000130001800023000280003300022-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-06锂电池(SW)电池化学品(SW)锂电专用设备(SW) 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容表1：锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理；注：表中所列示2024-2025年归母净利润为Wind一致预期值；宝明科技、星云股份、传艺科技、美联新材、维科技术半年内暂无盈利预测更新锂电、钠电及充电桩产业链公司个股估值表（2024.6.21）细分领域证券代码证券简称本周涨跌幅总市值（亿元）归母净利润（2023）2023年同比归母净利润（2024）2024年同比归母净利润（2025）2025年同比PE（2023）PE（2024）PE（2025）PB充电桩300001.SZ特锐德-5.0%2184.981%6.839%9.2 36%44.532.123.73.3002276.SZ万马股份-7.2%775.635%7.331%9.1 25%13.810.58.41.4600212.SH绿能慧充12.1%440.2-118%1.5740%2.5 71%251.730.017.68.2688208.SH道通科技1.0%1121.875%5.0181%6.6 31%62.622.217.03.6300693.SZ盛弘股份-7.7%714.0100%5.433%7.1 33%17.513.29.94.5300360.SZ炬华科技15.2%856.129%6.710%7.9 19%14.012.710.72.3300491.SZ通合科技-3.1%261.0132%1.652%2.4 54%25.016.410.72.3300351.SZ永贵电器-5.8%591.0-35%1.439%1.9 34%58.642.331.72.5300648.SZ星云股份-6.1%25-1.9-2255%3.0电池300750.SZ宁德时代0.1%8145441.244%487.911%584.2 20%18.516.713.93.9300014.SZ亿纬锂能2.5%84940.515%49.221%61.8 26%21.017.313.72.4300438.SZ鹏辉能源-4.6%980.4-93%4.3891%5.8 36%226.722.916.91.8688063.SH派能科技-4.9%985.5-57%4.6-15%6.7 44%18.021.214.81.0688772.SH珠海冠宇3.6%1593.4277%7.6121%11.2 48%46.621.114.22.4正极及前驱体688005.SH容百科技-10.4%1185.9-56%7.018%10.1 44%19.916.911.71.4300073.SZ当升科技-2.8%18219.2-15%11.4-41%13.9 22%9.416.013.11.4300769.SZ德方纳米-7.9%83-16.4-169%1.9-112%5.4 181%-5.143.015.31.2301358.SZ湖南裕能-6.7%28515.8-47%12.1-24%21.3 76%18.023.613.42.5603799.SH华友钴业-7.7%38533.5-14%34.22%42.7 25%11.511.29.01.2负极603659.SH璞泰来-6.0%31919.1-38%26.137%33.1 27%16.712.29.61.7600884.SH杉杉股份-6.7%2127.7-72%11.652%18.0 55%27.718.311.80.9835185.BJ贝特瑞-3.7%20716.5-29%17.35%23.6 37%12.512.08.81.7301349.SZ信德新材-2.2%300.4-72%1.2197%1.7 42%71.724.117.01.1电解液002709.SZ天赐材料-3.2%35418.9-67%13.3-30%19.9 49%18.726.617.82.7300037.SZ新宙邦-2.7%22610.1-43%12.524%17.1 36%22.418.013.22.5002407.SZ多氟多-0.5%1565.1-74%6.426%10.0 56%30.624.215.61.7隔膜002812.SZ恩捷股份-4.2%33825.3-37%17.8-30%27.1 52%13.419.012.51.3300568.SZ星源材质-5.9%1161.1-85%6.6521%9.0 35%108.117.412.91.2锂电其他688116.SH天奈科技-0.4%862.9-29%3.725%5.0 37%29.323.517.13.2002850.SZ科达利-13.2%22412.033%14.117%17.3 23%18.615.912.92.1002992.SZ宝明科技-4.9%100-1.2-44%12.6688700.SH东威科技-5.2%831.6-28%2.564%3.8 50%53.532.721.84.7688388.SH嘉元科技-6.3%430.2-96%-0.2-209%2.4 -1218%217.0-199.517.80.6603876.SH鼎胜新材2.8%875.3-61%5.2-2%6.6 26%16.316.613.21.3钠电相关002866.SZ传艺科技-3.9%380.4-64%1.8600152.SH维科技术-3.3%26-1.2-6%1.4300174.SZ元力股份-2.8%510.8-65%2.9271%3.5 21%66.317.914.81.6605589.SH圣泉集团0.4%1778.014%10.127%13.3 31%22.217.613.41.7300586.SZ美联新材-0.9%471.2-64%2.4 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容主要公告及要闻速递-锂电&钠电【锂电池】•珠海冠宇收到GM低压锂电池定点：6月16日，公司公告收到GM（通用汽车）定点通知。GM选择公司作为其定点供应商，为其开发和供应12V汽车低压锂电池。•宁德时代与北汽集团签署深化战略合作协议：6月18日，宁德时代与北汽集团签署深化战略合作协议。在新一代智能底盘方面，双方将针对下一代纯电动平台CIIC滑板底盘项目开展深入合作，共同开展滑板底盘架构、系统、工艺、成本、性能平衡研究。在换电业务领域，双方及宁德时代全资子公司时代电服的合作将围绕换电车型与换电块开发、换电块流通和电池相关数据管理，换电站区域合作等方面展开。•海辰储能与美国Jupiter Power 达成储能系统供货协议：近日，公司宣布与美国Jupiter Power签署合作协议，预计在2025年年底前公司将向Jupit