锂电产业链周评（9月第3周）：欧盟将对国内电动车启动反补贴调查，锂盐价格持续回落

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锂电产业链周评（2023年9月第3周）

主要亮点：

1. 市场表现：

   • 国内新能源车市场：8月国内新能源车销量同比增长27%，渗透率提升至32.77%，环比增长0.1个百分点。9月前10天，新能源乘用车批发销量同比增长12%，环比增长13%。
   • 充电桩建设：8月新增公共充电桩6.1万台，同比增加26%，新增直流充电桩占比41.1%，同比增长3.8个百分点。截至8月底，全国公共充电桩保有量227.2万台，总功率6214万kW，利用率7.05%。

2. 国际动态：

   • 欧盟宣布对从中国进口的电动汽车启动反补贴调查。分析指出，此次调查可能对国内电动车市场影响有限，因为欧洲市场上中国电动车售价较高，且欧洲市场对中国电动车的依赖度并不如预期。

3. 锂电材料与价格趋势：

   • 锂盐价格持续下跌，电池级碳酸锂价格降至18.8万元/吨。正极材料、隔膜、电解液等价格均有所下调，而负极、隔膜价格稳定。电芯报价总体稳定，不同类型的电芯价格差异不大。

4. 投资建议：

   • 关注盈利能力稳定的头部动力储能电池企业，如宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源。
   • 需求有望回暖的消费电池企业，如珠海冠宇、蔚蓝锂芯。
   • 电池新技术方向，包括磷酸锰铁锂（德方纳米、湖南裕能、容百科技）、铅炭储能（天能股份）。
   • 产能加速出清的电解液环节头部企业，如新宙邦、天赐材料。

风险提示：

• 电动车销量可能低于预期。
• 行业竞争加剧。
• 原材料价格大幅波动。
• 政策变动带来的不确定性。

市场回顾与展望：

• 板块行情：锂电池相关行业指数表现不一，电池、电池化学品、锂电专用设备等板块PE值区间波动。
• PE分析：正极、负极、电解液、隔膜等锂电材料及电池板块的PE值有不同程度的下降。
• 估值表：锂电及钠电产业链公司估值整体趋于合理，部分企业估值存在下调迹象。
• 高频数据：充电桩建设加速，国内新能源车市场持续增长，国际市场竞争态势值得关注。

结论：

锂电产业链整体呈现稳健增长态势，国内新能源车市场持续扩张，充电桩基础设施建设加快。国际市场的反补贴调查对行业影响有限，技术革新和成本控制成为行业发展的关键。未来，随着市场需求的增长和技术进步，锂电产业链有望继续保持增长势头。