锂电产业链周评（2月第3周）：宁德时代实控人变更助推海外布局，碳酸锂价格短期持稳

锂电池产业链周评

主要动态与数据概览：

• 2023年锂电产业链发展概况：

  • 国内动力/储能/消费电池出货量分别增长至630/206/49GWh，同比增加31%/59%/1%。
  • 正极出货量约248万吨，同比增长31%，其中磷酸铁锂/三元正极分别增长48%/2%。
  • 隔膜出货量约171亿平，同比增长31%；负极出货量约165万吨，同比增长21%；电解液出货量约111万吨，同比增长32%。

• 宁德时代：

  • 实控人变更：宁德时代实控人由曾毓群和李平变更为曾毓群，以应对美国IRA法案可能带来的FEOC认定问题，加速海外业务拓展。

• 海外电池企业2023Q4表现：

  • LG新能源等四家日韩电池企业收入环比小幅下滑，营业利润率下滑，松下和SKOn营业利润率维持环比改善态势。

• 新能源车市场：

  • 国内新能源车销量72.9万辆，同比增长79%，渗透率29.89%；欧洲销量13.8万辆，同比增长23%；美国销量147.52万辆，同比增长48%。

• 充电桩建设：

  • 国内新增公共充电桩92.6万台，同比+43%，直流充电桩44.2万台，同比+52%；欧洲新增公共充电桩62.1万台，美国新增16.3万台。

市场与价格分析：

• 锂盐与电芯报价：电池级碳酸锂价格稳定，报价未变。负极、隔膜、三元正极、磷酸铁锂、电解液报价稳定。本周电芯报价稳定，方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用电芯报价分别为0.480/0.430/0.450/0.430元/Wh。

• 市场情绪与投资建议：

  • 关注盈利能力稳定的头部动力储能电池企业（如宁德时代、亿纬锂能）。
  • 考虑需求回暖的消费电池企业（如珠海冠宇）。
  • 着眼电池新技术领域（如磷酸锰铁锂、铅炭储能）。
  • 重点关注产能加速出清的电解液环节头部企业（新宙邦、天赐材料）。

投资建议：

• 重点关注：头部动力储能电池企业、消费电池企业、电池新技术、产能加速出清的电解液环节企业。
• 风险提示：电动车销量不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动、政策变动风险。

板块行情回顾：

• 板块表现：锂电池板块上涨11.0%，电池化学品板块上涨11.2%，锂电专用设备板块上涨5.4%。
• 个股表现：宁德时代上涨11.5%，亿纬锂能上涨7.3%，珠海冠宇上涨11.0%，容百科技上涨18.7%。

公司业绩预告：

• 宁德时代：预增425.00亿元至455.00亿元，净利润同比增长38%-45%。
• 亿纬锂能：预增40.35亿元至42.11亿元，净利润同比增长15%-20%。
• 正极及前驱体：多家公司业绩预减或转亏，主要受市场需求变化和成本影响。
• 电解液：天赐材料预减5.00亿元至6.00亿元，营业利润同比减少约61%-53%。
• 负极：信德新材预减0.38亿元至0.45亿元，营业利润同比减少约74%-70%。

市场情绪与投资策略：

• 本周锂电板块整体情绪积极，多个子板块表现良好。投资建议聚焦于具有稳定盈利能力、需求有望回暖、新技术应用以及产能优化的公司。同时，需警惕市场波动、政策变化以及原材料价格变动带来的风险。