农林牧渔行业周报：生猪价格延续磨底静待供给改善，4月饲料产量持续上行

行业周报|农林牧渔 生猪价格延续磨底静待供给改善，4月饲料产量持续上行 农林牧渔行业周报（20230519-20230526） 核心结论 证券研究报告 2023年05月29日 观点更新： 生猪养殖：猪价仍在底部，静待供给改善 截至5月26日，全国生猪出栏均价为14.55元/公斤，环比+3.63%。总体看本周猪价仍在底部徘徊。我们预计23H2生猪板块经营情况有望出现改善，主要的改善趋势如下：（1）生猪养殖行业持续亏损超5个月，产能将逐步去化。（2）目前猪价低迷，对应全年需求低点，23H2需求至少出现季节性改善，猪价有望阶段性上行。（3）从最新出栏均重看，本周生猪均重已低于122公斤，大猪入夏前集中抛售后，未来生猪出栏体重有望改善。屠宰量方面，5月20日至5月26日，全国屠宰量为102.83万头，环比+0.35%，屠宰量环比持平，目前仍在淡季的需求低谷。5月19日~5月25日全国生猪出栏均重为121.86公斤/头，环比上周-0.34%，生猪出栏体重小幅改善。 白鸡养殖：本周白羽鸡及肉鸡苗价格环比止跌，肉鸡及鸡苗价格预计将平稳截至5月26日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为9.58（元/公斤）/2.87（元/羽）环比+2.13%/+15.73%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为 -1.66/0.17（元/羽）。目前白羽鸡消费处于全年淡季，预计未来鸡肉及鸡苗价格仍将维持平稳，进一步下跌空间较为有限。同时白鸡板块股价也在低位，建议把握低位配置机会。 种业：第五届国家农作物品种审定委员会成立，明确育种创新重要性 第五届国家农作物品种审定委员会在北京召开成立大会。会议指出，品种审定是品种管理链条上的重要一环，要紧紧围绕保障粮食和重要农产品稳定安全供给、更好满足人民美好生活需要的根本任务，坚持问题导向，健全管理制度，创新工作机制，充分发挥对育种创新“指挥棒”作用，加快培育推出一批高产稳产、绿色优质、专用特用优良新品种，促进品种更新换代。 饲料：4月饲料产量持续上行，出厂价格环比回落 根据饲料业协会统计，23年4月全国工业饲料产量为2584万吨，环比+2.9%同比+12.4%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为36.6%，同比下降1.3pct；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.5%，同比下降1.9pct 投资建议：生猪养殖推荐温氏股份，唐人神，建议关注新五丰、巨星农牧等白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等 分析师 熊航S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 相关研究 农林牧渔：母猪产能预计延续去化，全国春播进度超七成—农林牧渔行业周报 （20230512-20230519）2023-05-22 农林牧渔：4月猪企出栏量升价降，营收环比小幅回落—2023年4月主要生猪养殖企业销售数据跟踪点评2023-05-16 农林牧渔：USDA新年度农作物供需报告出炉，谷物供需格局逐步改善—农林牧渔USDA月报点评（20230516）2023-05-16 索引 内容目录 一、本周观点更新4 二、行情回顾5 三、重点数据跟踪7 3.1生猪养殖7 3.2禽类养殖7 3.3农产品价格8 3.4饲料9 四、行业要闻及重点公司公告10 4.1行业要闻10 4.2公司公告11 4.2.1资本运作类11 4.2.2经营相关类12 五、风险提示14 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-2.49%5 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第21位5 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，农产品加工、饲料和动物保健Ⅱ居涨跌幅前三6 图4：生猪、猪肉、仔猪价格7 图5：二元母猪均价7 图6：猪粮比价7 图7：生猪养殖利润7 图8：主要鸡肉价格8 图9：鸡苗均价8 图10：鸡类养殖利润8 图11：鸡料比价及蛋料比价8 图12：籼稻现货价格8 图13：粳稻现货价格8 图14：小麦现货价格9 图15：玉米现货价格9 图16：大豆现货价格9 图17：糖及糖蜜价格9 图18：饲料价格变化9 图19：月度饲料产量9 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十6 一、本周观点更新 1、生猪养殖：猪价仍在底部，静待供给改善 根据涌益数据，截至2023年5月26日，全国生猪出栏均价为14.55元/公斤，较5月19日的14.04元/公斤小幅上涨3.63%。总体看，本周猪价仍在底部徘徊。目前生猪处于全年消费淡季，供需均较为低迷。我们预计23H2生猪板块经营情况有望出现改善，主要的改善趋势如下：（1）生猪养殖行业持续亏损超5个月，产能逐步去化。22年12月开始， 生猪价格跌至行业平均成本线以下，生猪行业开始亏损，至今已超过5个月。从各口径的能繁母猪存栏统计数据看，产能在持续缓慢去化，利好未来生猪供给。（2）目前猪价低迷，对应全年需求低点，23H2需求至少出现季节性改善，猪价有望阶段性上行。（3）从最新出栏均重看，本周生猪均重已低于122公斤，大猪入夏前集中抛售后，生猪出栏体重有望 改善。屠宰量方面，5月20日至5月26日，涌益数据抽样的全国屠宰量为102.83万头， 环比+0.35%，本周全国屠宰量环比持平，目前仍在淡季的需求低谷。5月19日~5月25日全国生猪出栏均重为121.86公斤/头，环比上周-0.34%，90kg以下小猪出栏占比环比持平，150kg以上大猪出栏占比环比下降。生猪出栏体重小幅改善。 2、白鸡养殖：本周白羽鸡及肉鸡苗价格环比止跌，肉鸡及鸡苗价格预计将维持平稳 截至2023年5月26日，全国主产区白羽肉鸡均价为9.58元/公斤，商品代鸡苗价格为 2.87元/羽。价格较5月19日分别+2.13%/+15.73%。本周白羽肉鸡、商品代鸡苗价格环比上行。本周白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为-1.66/0.17（元/羽）。本周白羽肉鸡养殖亏损面收窄及父母代种鸡养殖利润回正。目前白羽鸡消费处于全年淡季，预计鸡肉及鸡苗价格仍将保持平稳，进一步下跌空间较为有限。同时白羽鸡板块股价也处于低位，建议把握低位配置机会。 3、种业：第五届国家农作物品种审定委员会成立，明确育种创新重要性 截至2023年5月26日，小麦现货平均价为2721.67元/吨，环比-0.04%，同比-15.85%； 玉米现货平均价为2748.51元/吨，环比-0.11%，同比-5.39%；大豆现货价为4875.79元/吨，环比持平，同比-15.83%。第五届国家农作物品种审定委员会在北京召开成立大会。会议指出，品种审定是品种管理链条上的重要一环，要紧紧围绕保障粮食和重要农产品稳定安全供给、更好满足人民美好生活需要的根本任务，坚持问题导向，健全管理制度，创新工作机制，充分发挥对育种创新“指挥棒”作用，加快培育推出一批高产稳产、绿色优质、专用特用优良新品种，促进品种更新换代。 4、饲料：4月饲料产量持续上行，出厂价格环比回落 截至2023年5月17日，生猪饲料价格为3.45元/公斤，环比-0.58%，同比-5.22%；肉 鸡饲料价格为3.82元/公斤，环比-0.52%，同比-4.50%；蛋鸡饲料价格为3.25元/公斤， 环比-0.61%，同比-2.69%。根据饲料业协会统计，2023年4月全国工业饲料产量为2584万吨，环比+2.9%，同比+12.4%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以降为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为36.6%，同比下降1.3pct；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为12.5%，同比下降1.9pct。 二、行情回顾 5月19日至5月26日，农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第21位。涨跌幅前三的子行业分别为农产品加工（-1.87%）、饲料（-2.06%）、动物保健Ⅱ（-2.17%）。 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为-2.49% 农林牧渔沪深300上证指数 2023/5/19 2023/5/22 2023/5/23 2023/5/24 2023/5/25 2023/5/26 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第21位 申万一级行业 公机医电 用械药力 社基美食家轻纺会计础容品用工织 建国农交筑防林通 商有石非建 贸色油房银筑 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% 事通环汽设生电设综服算化护饮电制服钢材军牧运传零金银石地金装煤业信保车备物子备合务机工理料器造饰铁料工渔输媒售属行化产融饰炭 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，农产品加工、饲料和动物保健Ⅱ居涨跌幅前三 子行业涨跌幅 农产品加工 动物保健Ⅱ 渔业 种植业 养殖业 饲料 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% -4.00% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 5月19日至5月26日，涨幅前十的公司包括：绿康生化（7.84%）、大禹节水（6.04%）、ST獐子岛（5.82%）、中基健康（5.61%）、*ST正邦（4.85%）、永顺泰（4.60%）、立华股份（2.73%）、万辰生物（1.98%）、佩蒂股份（1.68%）、嘉华股份（1.34%）。 跌幅前十的公司包括：中水渔业（-16.76%）、新五丰（-10.96%）、鹏都农牧（-9.83%）、巨星农牧（-8.35%）、雪榕生物（-6.26%）、神农科技（-4.14%）、荃银高科（-5.55%）、唐人神（-5.50%）、天邦食品（-5.21%）、*ST佳沃（-5.15%） 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十 公司简称 涨幅前十名 涨幅 公司简称 跌幅前十名 跌幅 绿康生化 7.84% 中水渔业 -16.76% 大禹节水 6.04% 新五丰 -10.96% ST獐子岛 5.82% 鹏都农牧 -9.83% 中基健康 5.61% 巨星农牧 -8.35% *ST正邦 4.85% 雪榕生物 -6.26% 永顺泰 4.60% 神农科技 -4.14% 立华股份 2.73% 荃银高科 -5.55% 万辰生物 1.98% 唐人神 -5.50% 佩蒂股份 1.68% 天邦食品 -5.21% 嘉华股份 1.34% *ST佳沃 -5.15% 三、重点数据跟踪 3.1生猪养殖 生猪价格低位运行。截至2023年5月26日，全国22个省市生猪均价为14.55元/千克，环比-0.89%，同比-4.28%。猪粮比价为5.02，环比-1.18%，同比-5.82%。2023年5月 26日，自繁自养利润为-338.26元/头，环比-0.39%，同比-118.24%；外购仔猪利润为 -204.01元/头，环比+19.86%，同比-530.57%。2023年5月26日，22个省市仔猪均价 为39.01元/千克，环比+1.48%，同比+18.97%。2023年5月26日二元母猪均价为32.14 元/千克，环比持平，同比-6.96%。 图4：生猪、猪肉、仔猪价格图5：二元母猪均价 160 140 120 100 80 60 40 20 0 22个省市：生猪（元/千克） 22个省市：猪肉（元/千克） 22个省市：仔猪（元/千克） 22个省市：二元母猪（元/千克） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2012/102014/102016/102018/102020/102022/10 2012/