私募指增策略跟踪周报：本周权益市场整体上行，中证1000指增超额为正，适当关注中证500和中证1000两类指增基金

期货研究报告|金融工程研究 本周权益市场整体上行,中证1000指增超额为正,适当关注中证500和中证1000两类指增基金 ——招商期货私募指增策略跟踪周报 （2024年05月06日-2024年05月10日） ·研究员-赵嘉瑜·联系电话：18818212580 ·zhaojiayu@cmschina.com.cn·执业资格号:Z0016776 ·联系人-乔垒·联系电话：15805605265 ·qiaolei1@cmschina.com.cn 2024年05月14日 目录 contents 01市场行情回顾及指增策略表现 02指增策略市场环境跟踪 03私募指增风险监测 核心观点 1.市场行情回顾及指增策略表现 从本周因子日历总览来看，权益市场整体上行，权益市场整体上行，沪深300指数上涨1.72%，中证500指数上涨1.73%，中证1000指数上涨1.40%，中证2000指数上涨1.37%，中证全指指数上涨1.63%。70%的Barra风格因子为正收益，中证1000指增超额为正数，沪深300和中证500指增负超额。 2.指增策略市场环境跟踪 当前来看，截至2024-05-10，Alpha显著性因素中的个股收益分化度和市场交投相对活跃度处于正常区间，Alpha稳定性因素中的因子轮动速度和行业轮动速度处于正常区间。 3.私募指增风险监测 当前来看，截至2024-05-10，三类指增策略的因子超额暴露边际变化不大。 风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移；私募基金业绩来源于第三方数据库，可能存在一定的误差或延迟，请投资者谨慎参考。 01 市场行情回顾及指增策略表现 因子日历总览：本周权益市场整体上行,中证1000指增超额为正 图表1.1：本周宽基指数、因子及策略收益日历总览 日期 宽基指数 Barra风格因子 私募指增策略(日超额测算) 沪深300 中证500 中证 1000 中证 2000 中证全指 BETA 动量 大小盘 盈利 残差波动率 成长 价值 杠杆 流动性 中盘 沪深300指增 中证500指增 中证 1000指 增 2024/5/6 1.48% 1.61% 1.99% 2.05% 1.71% -0.07% -0.28% -0.19% 0.22% 0.31% 0.06% 0.03% 0.00% 0.10% 0.16% -0.11% -0.07% -0.31% 2024/5/7 0.03% -0.03% 0.33% 0.65% 0.17% 0.02% -0.33% -0.26% 0.09% 0.38% -0.05% -0.03% -0.07% -0.05% 0.10% 0.16% 0.27% 0.08% 2024/5/8 -0.79% -1.24% -1.58% -1.33% -1.08% -0.40% 0.00% -0.08% 0.04% 0.16% -0.01% 0.04% 0.02% -0.12% -0.02% -0.41% 0.06% 0.25% 2024/5/9 0.95% 1.80% 1.63% 1.17% 1.23% 0.13% -0.26% 0.01% 0.12% -0.19% 0.16% -0.03% 0.09% 0.08% -0.08% 0.17% -0.43% -0.24% 2024/5/10 0.05% -0.38% -0.93% -1.12% -0.37% -0.42% 0.04% 0.36% 0.23% -0.35% -0.14% 0.04% -0.03% 0.07% 0.04% 0.25% -0.33% 0.07% 本周 1.72% 1.73% 1.40% 1.37% 1.63% -0.75% -0.83% -0.16% 0.71% 0.30% 0.02% 0.03% 0.01% 0.08% 0.21% -0.37% -0.25% 0.15% 从宽基指数来看，本周权益市场整体上行，沪深300指数上涨1.72%，中证500指数上涨1.73%，中证1000指数上涨1.40%，中证 2000指数上涨1.37%，中证全指指数上涨1.63%。 从因子角度来看，本周70%的Barra风格因子为正收益。 从私募指增超额来看，本周中证1000指增超额为正数，沪深300和中证500指增负超额。 综上，从本周因子日历总览来看，权益市场整体上行，70%的Barra风格因子为正收益，中证1000指增超额为正，沪深300和中 证500指增超额为负。 5 主要宽基指数走势：本周主要宽基指数整体上升 图表1.2：主要宽基指数净值走势 图表1.3：主要宽基指数业绩表现对比 沪深300中证500中证1000中证2000中证全指指数 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 指数本周 收益率 近1月 收益率 近3月 收益率 近6月 收益率 近1年近1年 收益率最大回撤 近1年 夏普比 近1年 卡玛比 中证5001.73% 3.60% 21.30% 0.45% -11.31% 26.89% -0.54 -0.41 沪深3001.72% 3.76% 15.31% 2.29% -9.00% 21.08% -0.57 -0.41 中证全指 指数1.63% 2.54% 17.51% -2.18% -11.48% 24.67% -0.64 -0.45 中证10001.40% 1.93% 21.85% -6.68% -17.09% 31.96% -0.72 -0.52 中证20001.37% -1.19% 17.82% -10.52% -12.60% 30.52% -0.43 -0.40 截至2024-05-14，中证2000指数本周收益率1.37%，中证1000指数本周收益率1.40%，沪深300指数本周收益率1.72%，中证500指数本周收益率1.73%。 主要宽基指数活跃程度：市场整体活跃度上升 图表1.4：5个交易日滚动日均成交额占比分布走势 其他小微盘中证2000中证1000中证500沪深300中证全指指数 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 交易量（千亿） 15 13 11 9 7 5 图表1.5：20个交易日滚动日均成交额占比分布走势 其他小微盘中证2000中证1000 中证500沪深300中证全指指数 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 交易量（千亿） 15 13 11 9 7 5 为了便于股票量化管理人和FOF管理人看到高换手和低换手各自的解释维度，我们呈现5日滚动和20日滚动的日均成交额占比分布走势情况。 当前5个交易日滚动日均成交额来看，截至2024-05-10，中证全指口径日均成交额为0.93万亿元，市场整体活跃度上升（上周为0.95万亿元）。其中，沪深300指数成交额占比为26.85%，中证500指数成交额占比为16.96%，中证1000指数成交额占比为20.97%，中证2000指数成交额占比为24.29%，其他小微盘指数成交额占比为10.94%。 当前20个交易日滚动日均成交额来看，截至2024-05-10，中证全指口径日均成交额为0.89万亿元。其中，沪深300指数成交额占比为27.28%，中证500指数成交额占比为17.6%，中证1000指数成交额占比为20.67%，中证2000指数成交额占比为23.89%，其他小微盘指数成交额占比为10.56%。 行业指数走势：本周16.1%申万一级行业负收益 指数本周收益率近1月收益率近3月收益率近6月收益率近1年收益率近1年最大回近1年夏普比近1年卡玛比 撤农林牧渔 5.70% 2.52% 15.17% -0.02% -12.17% 23.74% -0.64 -0.50 国防军工 4.67% 6.69% 26.48% -4.66% -12.97% 33.64% -0.48 -0.37 建筑材料 4.53% 3.72% 11.95% -7.83% -20.91% 29.99% -0.95 -0.68 房地产 4.38% 2.72% 1.27% -15.04% -27.25% 40.25% -0.95 -0.66 煤炭 4.17% 2.95% 10.71% 25.34% 19.04% 13.65% 0.81 1.34 有色金属 4.17% -0.27% 36.19% 16.07% 1.09% 25.77% 0.05 0.04 基础化工 4.02% 4.72% 27.10% -0.62% -8.38% 27.99% -0.39 -0.29 轻工制造 3.69% 0.74% 17.71% -6.05% -9.20% 25.80% -0.39 -0.34 交通运输 3.22% 4.89% 14.81% 6.64% -9.66% 21.31% -0.62 -0.44 家用电器 3.04% 12.30% 26.72% 22.56% 16.36% 11.47% 0.90 1.37 综合 2.99% -7.33% 6.61% -12.76% -21.65% 26.94% -0.88 -0.78 医药生物 2.61% 4.92% 17.89% -8.35% -15.15% 28.03% -0.61 -0.52 美容护理 2.58% 6.20% 18.33% -6.28% -27.18% 38.46% -1.04 -0.69 电力设备 2.54% -0.56% 20.99% -6.09% -24.81% 38.47% -0.95 -0.63 机械设备 2.50% 3.32% 23.64% -0.28% -5.36% 27.90% -0.22 -0.19 公用事业 2.03% 1.14% 13.87% 10.40% 4.52% 11.45% 0.34 0.38 建筑装饰 1.88% 0.38% 7.36% -3.88% -23.96% 30.91% -1.09 -0.75 食品饮料 1.72% 4.39% 14.03% -5.90% -11.97% 23.70% -0.52 -0.49 环保 1.67% 1.12% 16.66% -6.87% -11.81% 25.96% -0.54 -0.44 非银金融 1.44% 5.09% 6.30% -6.14% -10.00% 25.35% -0.44 -0.38 银行 1.35% 5.60% 11.31% 13.89% 6.80% 14.43% 0.44 0.45 钢铁 1.14% -0.22% 13.29% -1.48% -6.82% 20.47% -0.36 -0.32 汽车 0.76% 2.47% 26.92% -1.37% 9.70% 24.46% 0.42 0.38 石油石化 0.73% 0.42% 17.88% 10.19% 0.24% 14.97% 0.01 0.02 纺织服饰 0.59% -2.80% 11.09% -3.93% -6.32% 18.10% -0.32 -0.34 商贸零售 0.13% -3.98% 5.58% -13.53% -30.38% 34.07% -1.29 -0.87 社会服务 -0.01% -2.92% 11.44% -9.49% -26.86% 35.11% -1.07 -0.74 电子 -0.89% 0.61% 19.91% -12.59% -11.23% 31.53% -0.38 -0.34 传媒 -1.98% -4.73% 10.99% -8.31% -29.57% 39.61% -0.79 -0.73 通信 -3.15% 0.98% 24.20% 6.77% -2.51% 30.76% -0.08 -0.08 计算机 -3.24% -3.05% 14.08% -15.93% -28.33% 41.87% -0.84 -0.66 图表1.6：申万一级行业指数业绩表现对比 截至2024-05-10，申万一级行业指数本周收益率最高的三个分别为