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电新行业2023年及2024Q1财报总结：业绩底部已至，边际有望好转

电气设备 2024-05-06 贺朝晖,梁丰铄国联证券 Billy

电新行业2023年及2024Q1财报总结

行业概况与业绩回顾

电新行业在2023年的整体表现较为稳健，归母净利润同比下降4.0%，在所有30个行业中位列第17位。
细分领域亮点：电力运营商、充电桩、储能领域的样本公司实现了较高的增长率，分别达到84.2%、64.7%、40.7%。

主要细分领域分析

光伏：板块样本公司在2023年实现营收15027.7亿元，同比增长20.9%，归母净利润1138.8亿元，同比下降10.2%。2024Q1，板块样本公司营收2905.7亿元，同比下降12.2%，归母净利润71.3亿元，同比下降81.9%。需求结构调整，技术迭代成为增长驱动力。
风电：板块样本公司在2023年实现营收3423.8亿元，同比提升6%，归母净利润168.1亿元，同比下降25%。2024Q1，板块样本公司营收618.4亿元，同比提升5%，归母净利润34.5亿元，同比下降28%。预计随着海风催化，行业景气度有望提升。
储能：板块样本公司在2023年实现营收1726.7亿元，同比增长33.8%，归母净利润173.8亿元，同比增长40.7%。2024Q1，板块样本公司营收325.6亿元，同比下降12.3%，归母净利润33.0亿元，同比下降25.9%。国内外需求持续高增，建议关注技术先进性和海外订单获取能力。
锂电：板块样本公司在2023年实现营收21268.5亿元，同比增长9.8%，归母净利润1437.3亿元，同比下降30.0%。2024Q1，板块样本公司营收4327.2亿元，同比下降9.4%，归母净利润218.6亿元，同比下降40.9%。行业出清接近尾声，关注技术创新和龙头厂商。
充电桩：板块样本公司在2023年实现营收263.2亿元，同比增长20%，归母净利润11.1亿元，同比提升65%。2024Q1，板块样本公司营收56.2亿元，同比增长24%，归母净利润3.0亿元，同比提升19%。需求与政策双重驱动，充电桩建设维持高增长。
电网设备：板块样本公司在2023年实现营收6486.1亿元，同比增长9.3%，归母净利润424亿元，同比增长2.5%。2024Q1，板块样本公司营收1369.7亿元，同比增长5.3%，归母净利润74.8亿元，同比下降23.9%。预计特高压建设和海外订单推动2024年业绩增长。

投资建议

关注在各自领域占据优势地位及具备新技术创新的龙头厂商，如光伏行业的阳光电源、福莱特、帝科股份、聚和材料等；风电行业的东方电缆、中天科技、金雷股份等；储能行业的盛弘股份、科华数据、同飞股份等；锂电行业的宁德时代、亿纬锂能、天赐材料等；充电桩行业的盛弘股份、特锐德、万马股份等；电网设备行业的金盘科技、明阳电气、中国西电等。