社会服务行业周观点：文旅融合赋能乡村振兴，入境游市场加速回暖

文旅融合赋能乡村振兴，入境游市场加速回暖 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(04.15-04.21)2024年04月22日 行业相对沪深300指数表现 上周（4月15日-4月21日）沪深300指数上涨1.89%、申万社会服务 指数下跌6.09%，社会服务指数跑输沪深300指数7.98个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数上涨3.22%、申万社会服务指数下跌12.36%，申万社会指数跑输沪深300指数15.58个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。上周社会服务子板块中只有专业服务上升，为0.4%，其余板块均下跌，酒店餐饮-12.09%、旅游及景区-8.26%、教育-6.25%、体育-3.56%。板块的PE估值为酒店餐饮29.69、旅游及景区35.38、教育44.97、专业服务 25.57、体育23.01。 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 近期值得关注的动态方面，从淄博烧烤到天水麻辣烫，从贵州村超到潮汕英歌舞，中小城市及县域、乡村文旅在当下日趋火爆。在直播和短视频的内容传播、线上商家与线下游客的数字链接、“授人以渔”的乡村培训、精品乡村打造等举措中，一条基于本地的“乡村文旅发展新路径”正在逐步探索出来，助力乡村文旅发展，带动产业可持续发展。 3319 1、旅游：旅游市场在清明假期后持续回暖，2024年政府工作导向在消费领域持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。 2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）抖音生活服务2024乡村文旅数据报告：超2万个乡村文旅商家增收47亿元。抖音生活服务、抖音公益、文旅部联合助力乡村文旅发展，提升村民收入，带动产业可持续发展。中国“免签朋友圈”不断扩大，截至目前，中国已同24个国家实现全面互免签证，加速入境市场回暖。动物园的逆袭之路：从“遛娃胜地”到“青年乐园”，得益于“熊猫热”的兴起和社交媒体的推波助澜， 动物园因此再次焕发出新的生机与活力 2）教育：九部门联合发文，加快数字人才培育行动方案。用3年左右时间，扎实开展数字人才育、引、留、用等专项行动。多邻国英语测试全球5000高校认可，它可以在家考试，且是全球首个在线自适应的英语测试，考试时长1小时左右。 上市公司重要公告：钢研纳克、九华旅游、黄山旅游、勤上股份、中国高科业绩披露。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 出游热情持续高涨，假日市场活力迸发 不负春光“清明游”，深耕“颜值”变“产值” 清明小长假旅游收入恢复喜人，需求多元化带来新兴旅游机遇 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 电话：18125933783 邮箱：yebl@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第303 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第253 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202404194 图表5：个股涨跌情况_202404194 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（4月15日-4月21日）沪深300指数上涨1.89%、申万社会服务指数下跌6.09%，社会服务指数跑输沪深300指数7.98个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。年初至今沪深300指数上涨3.22%、申万社会服务指数下跌12.36%，申万社会指数跑输沪深300指数15.58个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第30 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 家银煤非建石国钢交食建汽通机农基公医美电有电环房计纺轻传商社综用行炭银筑油防铁通品筑车信械林础用药容力色子保地算织工媒贸会合 电金装石军 器融饰化工 运饮材输料料 设牧化事生护设金备渔工业物理备属 产机服制零服饰造售务 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 煤石家银有公交钢通汽建食纺基机非建电美环农国轻传社商医电综房计炭油用行色用通铁信车筑品织础械银筑力容保林防工媒会贸药子合地算 石电金事运化器属业输 装饮服化设金材设护饰料饰工备融料备理 牧军制渔工造 服零生产机务售物 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务子板块中只有专业服务上升0.4，%为，其余板块均下跌，酒店餐饮- 12.09%、旅游及景区-8.26%、教育-6.25%、体育-3.56%。板块的PE估值为酒店餐饮 29.69、旅游及景区35.38、教育44.97、专业服务25.57、体育23.01。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_2024041950 44.97 40 29.69 30 20 35.38 25.5723.01 10 0 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240419 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 中青旅（3.75）*ST西域（-1.18）丽江股份（-1.91） 张家界（-21.1）曲江文旅（-19.53）长白山（-17.48） 酒店餐饮 同庆楼（-5.64）首旅酒店（-7.72）锦江酒店（-7.82） 华天酒店（-24.41）西安饮食（-23.46）西安旅游（-22.67） 教育 行动教育（7.27）学大教育（5.88）*ST豆神（-3.5） *ST三盛（-44.06）美吉姆（-14.97）凯文教育（-13.27） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 抖音生活服务2024乡村文旅数据报告：超2万个乡村文旅商家增收47亿元 从淄博烧烤到天水麻辣烫，从贵州村超到潮汕英歌舞，中小城市及县域、乡村文旅在当下日趋火爆。4月10日，抖音生活服务发布《抖音2024乡村文旅数据报告》(下称“报告”)。报告显示，抖音“山里DOU是好风光”项目助力超2万个乡村文旅商家增收超47亿元，吸引乡村游客约1990万人次。 抖音上的乡村文旅、县域文旅内容日渐丰富。过去一年，抖音新增乡村内容10.9亿条，播放量近2.8万亿。县域及以下打卡内容同比增17.8%，获赞超746亿次。抖音上的乡村文旅打卡点(POI，地理位置)超过17万个，对应打卡次数超过7286万次，同比增长21%。根据抖音生活服务订单量，最受网友欢迎的乡村景点有丽江古城、凤凰古城、大理古城等。 在报告公布的最火县城TOP10榜单中，惠州市惠东县过去一年吸引了超过40万网友点击“想去”，位列第一位。对应的惠东县抖音生活服务订单同比增近1.4倍，酒旅订单同比增超1.5倍。因“贵州村超“出圈的榕江县，过去一年抖音生活服务订单量同比增近3.6倍。2024年春节期间，抖音“英歌舞”相关话题播放量超45亿次，对应的揭阳市抖音吃喝玩乐订单同比增长1.83倍。 报告还呈现了该平台乡村风光拉动县域消费，县域文旅与当地民俗相互带动的现象。在2024年抖音热门乡村民宿榜单中，惠州途惠云宿巽寮湾海公园店、洛阳源道酒店老君山店、湘西筑梦东篱江景民宿位列前三。在县域文旅带火热门民俗TOP10中，赶海、接亲、庙会、英歌舞、泼水节等纷纷上榜。 公开资料显示，“山里DOU是好风光”是抖音生活服务、抖音公益联合发起的助力乡村文旅发展项目，旨在助力乡村文旅发展，提升村民收入，带动产业可持续发展。2023年4月，在文旅部资源开发司的指导下，该项目开展乡村旅游数字提升行动，今年是行动第二年。在直播和短视频的内容传播、线上商家与线下游客的数字链接、“授人以渔”的乡村培训、精品乡村打造等举措中，一条基于本地的“乡村文旅发展新路径”正在逐步探索出来。（中国新闻网） 中国“免签朋友圈”不断扩大入境游市场加速回暖 截至目前，中国已与157个国家缔结了涵盖不同护照的互免签证协定，同包括泰国、新加坡、马尔代夫、阿联酋在内的24个国家实现全面互免签证。随着我国“免签朋友圈”的不断扩大，越来越多的外国游客选择到中国旅游，入境游市场迎来加速回暖。 浙江杭州是不少外国游客的旅游目的地，中泰实行互免签证后，杭州就迎来不少泰国游客。最新数据显示，今年1至2月份，浙江省接待入境过夜游客16.5万人次，同比增长2.6倍。其中，接待外国人12.5万人次，同比增长2.7倍。 不仅是浙江，今年到上海旅游的外国游客数量也在稳步增长。今年1至3月，上海已接待了10艘邮轮，游客超过22,300人次。（央视网） 动物园的逆袭之路：从“遛娃胜地”到“青年乐园” 近年来，国内众多动物园凭借自家的“网红明星”们，不仅在线上吸引了无数网友的瞩目，更吸引了大量游客奔赴现场亲密互动。以北京为例，目前已有北京动物园、北京野生动物园（大兴）和北京八达岭野生动物世界三家知名动物园。其中，北京野生动物园（大兴）在2023年迎来了近300万人次的游客量，从2019年至2022 年，其营收稳步增长，分别为2.50亿元、2.71亿元、3.15亿元和3.14亿元，同期利润总额也保持在年均1亿元以上。 进入2024年，随着动物“明星效应”的进一步显现，各地“动物园游”的热度持续升温，尤其在刚刚过去的清明小长假期间，动物园更是成为旅游热点。同程旅行的数据显示，清明假期期间，国内动物园旅游搜索热度环比上涨了惊人的192%，全国动物园门票订单同比增长了649%，充分展现了公众对动物园旅游的高度关注和热情。 据三川汇文化产业不完全统计，南京红山动物园在清明假期首日便达到了入园人数最高限8万，瞬时在园人数限4万的峰值，这一数字与上海迪士尼的日均客流量不相上下。数据显示，重庆动物园、成都大熊猫繁育研究基地在清明假期期间分别接待游客18.8万人次和16.54万人次，成为当地的热门旅游目的地。与此同时，在清明假期里，鄂尔多斯野生动物园同样迎来客流高峰，入园客流量超过了10万人次；西安秦岭野生动物园接待游客超过8万人次，同时刷新了入园游客数的新纪录；石家庄市动物园共接待游客12.31万人次。此外，还有上海动物园、广州动物园、大连森林动物园、临汾动物园、潍坊市诸城野生动物园等也迎来了新一波客流热潮。 从“动物园游”的客源主体来看，亲子游仍然是最大的客源群体，而年轻的线下打卡群体则占据了相当的比重，他们被动物园中的“网红明星”所吸引，纷纷前来一睹风采。相比之下，老年群体的参与度较以往有所减弱，但仍然有一部分老年人喜欢到动物园散步、休闲。 同程旅行发布《2024“�一”假期旅行趋势报告》。数据显示，清明节后一周“�一”相关旅游搜索热度环比上涨超7倍，游客出游距离和出游天数都有显著增长。在热门景区方面，南京红山动物园、成都大熊猫繁育研究基地等“明星”动物园，