社会服务行业周观点：中央政治局会议强调推动文旅消费，有望提振市场信心

中央政治局会议强调推动文旅消费，有望提振市场信心 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) ——社会服务行业周观点(07.24-07.30)2023年07月31日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周（7月24日-7月30日）上证综指上涨3.42%、申万社会服务指数 上涨1.27%，社会服务指数跑输上证综指2.15个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今上证综指上涨6.04%、申万社会服务指数下跌6.66%，申万社会指数跑输上证综指12.7个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮3.42%、旅游及景区2.45%、专业服务1.13%、教育-1.73%、体育-2.45%。板块的PE估值为酒店餐饮119.16、旅游及景区 146.29、教育43.51。近期值得关注的动态是，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，会议强调要积极扩大国内需求，推动体育休闲、文化旅游等服务消费，预计后续将有具体的实施政策落地，有望提振体育休闲、文旅行业市场信心。 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，会议强调要积极扩大国内需求，推动体育 休闲、文化旅游等服务消费；全国文化和旅游资源开发工作会议召开，部署下一阶段重点工作，推动旅游业高水平复苏、高质量发展；研学旅行千亿市场规模，走红的背后是青少年日渐增强的文化 自信。2）教育：联合国教科文组织指出智能手机会分散学生注意 力；教育部等四部门提出全面规范艺考培训行为。 3587 上市公司重要公告：中公教育、创业黑马持股变动；学大教育基本情况变更；美吉姆处罚整改公告；西安饮食受限股上市公告；安车检测业绩预测；九华旅游中期报告；*ST豆神诉讼仲裁。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 行业相对沪深300指数表现 社会服务沪深300 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 旅游业回温免税品热销，生态旅游让青山 变“金山” 机场免税仍待恢复，音乐节成新兴旅游热点 红色旅游成为新时尚，免税消费活力十足 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列213 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第263 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202307284 图表5：个股涨跌情况_202307284 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（7月24日-7月30日）上证综指上涨3.42%、申万社会服务指数上涨1.27%，社会服务指数跑输上证综指2.15个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第21。年初至今上证综指上涨6.04%、申万社会服务指数下跌6.66%，申万社会指数跑输上证综指12.7个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列21 14 12 10 8 6 4 2 0 (2) (4) 非房钢建银食美综轻建汽家商交医煤计纺环有社电石基机国农公通电传银地铁筑行品容合工筑车用贸通药炭算织保色会力油础械防林用信子媒 金产材 融料 饮护制装 料理造饰 电零运生器售输物 机服金服设石化设军牧事饰属务备化工备工渔业 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 50 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 通传计非家建石机汽电纺公钢环轻银国有食建交房医基煤社农电综美商信媒算银用筑油械车子织用铁保工行防色品筑通地药础炭会林力合容贸 机金电装石设服事 制军金饮材运产生化 服牧设护零 融器饰化备饰业 造工属料料输 物工务渔备理售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮3.42%、旅游及景区2.45%、专业服务1.13%、教育-1.73%、体育-2.45%。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 专业服务中证体育旅游及景区酒店餐饮教育 本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230728 160 140 120 100 80 60 40 20 0 119.16 146.29 43.51 33.65 26.27 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230728 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 中国中免（10.77）众信旅游（10.29）王府井（5.05） 大连圣亚（-3.08）九华旅游（-2.56）长白山（-2.35） 酒店餐饮教育 锦江酒店（7.64）君亭酒店（6.05）华天酒店（4.32）ST开元（2.78）凯文教育（2.17）中国高科）（1.32 同庆楼（-2.09）全聚德（-1.43）金陵饭店（1）科德教育（-6.98）行动教育（-6.65）豆神教育（-5.93） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 全国文化和旅游资源开发工作会议召开 7月28日，全国文化和旅游资源开发工作会议在山西太原召开。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，总结“十四🖂”以来文化和旅游资源开发工作，推进全国文化和旅游厅局长会议精神和《“十四🖂”旅游业发展规划》的贯彻落实，部署下一阶段重点工作，推动旅游业高水平复苏、高质量发展。文化和旅游部党组成员、副部长杜江出席会议并讲话，山西省副省长熊继军出席并致辞。 会议强调，要深入学习贯彻习近平总书记关于文化和旅游工作的重要论述和指示批示精神，充分认识推进旅游业发展对满足人民美好生活需要、积极扩大国内需求等方面的重要意义，促进文化和旅游消费，推动旅游业高质量发展。要准确把握中国式现代化的实践要求，推动文化和旅游深度融合发展。要牢牢把握以人民为中心的发展理念，坚持旅游为民，不断提升暑期景区、度假区开放管理水平和服务质量，最大限度满足人民群众旅游需求。会议要求，各级文化和旅游行政部门要提高站位、主动担当，夯实工作基础，推进重大规划落地实施，及时出台行业政策标准，深入实施资源普查工程；强化重点旅游产品质量提升，优化景区开放管理措施，开展质量提升行动，提高应急应对能力；强化文化和旅游深度融合发展，建好用好国家文化公园，推动红色旅游规范发展，激发文创发展活力；强化优质旅游产品供给，推动观光旅游与休闲度假升级发展、乡村旅游提质增效，推动旅游与其他领域融合发展；强化智慧旅游发展，加快实施国家智慧旅游建设工程，培育发展智慧旅游新产品、新主体；强化绿色旅游发展，完善绿色景区、度假区等系列标准规范，引导绿色旅游供给；强化旅游宣传推广，加强旅游新理念新功能宣传和形象推广，促进旅游资源的市场转化。 https://mp.weixin.qq.com/s/xe3_OiedJE48K0nr-1XB1w 研学旅行千亿市场规模背后：谁在“割韭菜”？ 在著名旅游学者、暨南大学旅游规划设计研究院副院长董观志教授看来，原来门前冷清的博物馆、艺术馆、纪念馆等公共文化场馆在今年暑期变得异常火爆，应该是多种因素叠加共振引起的：一是三年疫情的持续性管控之中累积的出游动能，在全面放开之后出现了像堰塞湖决堤一样的泄洪式释放。二是经济复杂严峻形势之下家庭收入预期不振，集体无意识地选择了压缩出游预算的替代性方案，免费的公共文化场馆成为了首选。三是国家教育部、文化和旅游部积极推动研学旅行活动，发挥了鼓励和引导作用。四是2021年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，并发出通知，要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。社会性的教育培训机构被动地实现商业模式漂移转型，加大了对研学旅行亲子活动的营销推广和组织策划的力度，圈粉导流了研学旅行亲子活动。�是自媒体的出游攻略、分享晒图和现场直播，烘托了火爆氛围，强化了研学旅行亲子活动的积极意义，也起到了推波助澜的作用。六是公共文化场馆落实政策部署和顺应社会需求，积极提供专业性的公益服务，为堰塞湖的泄洪提供了出口和通道。 中国社科院旅游研究中心特约研究员吴若山认为，“课本游”走红的背后，是青少年日渐增强的文化自信。“课本游”最大特色是将语文与多学科结合，以旅行为“主题”，将文化、历史、地理，用语文的独特性串联在一起。在游玩形式上进行了创 新，也是游客需求升级的生动体现。 https://mp.weixin.qq.com/s/UCIepYkeUHyXNVWHmMFkaw 中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作 中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。 会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。要制定出台促进民间投资的政策措施。要多措并举，稳住外贸外资基本盘。要增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通。 https://finance.eastmoney.com/a/202307242790551773.html 2.2教育 联合国教科文组织：智能手机会分散学生注意力 总部位于法国巴黎的联合国教科文组织26日发布2023年《全球教育监测报告》，对在教育机构中过度使用智能手机等移动设备表示担忧。 这份年度报告指出，数字技术的重大进步正在迅速改变世界。在过去20年里，学习者、教育工作者和教育机构已经广泛使用数字技术工具。但是，如果不适当或过度运用数字技术，会对教育产生有害影响。 报告援引包括“国际学生能力评估计划”在内的国际评估数据称，过度使用信通技术与学生成绩之间存在负面联系。一项涉及14个国家的研究表明，仅仅靠近移动设备就会分散学生的注意力，并对学习产生负面影响。此外，一些教师认为，使用平板电脑和手机会妨碍课堂管理。但是，目前只有不到四分之一的国家禁止在学校使用智能手机。 报告强调，数字技术应该侧重于学习成果，而不是数字投入。如果只是将笔记本电脑分发下去而没有融入教学，学习成果不能得到改善。 https://news.eol.cn/yaowen/202307/t20230728_2454770.shtml 教育部等四部门：全面规范艺考培训行为 据教育部网站消息，近日，教育部、国家发改委、公安部、市场监管总局联合印发 《关于在深化非学科类校外培训治理中加强艺考培训规范管理的通知》（以下简称 《通知》），对艺考培训规范管理作出全面部署，满足学生多样化学习需求，保护学生人身安全和健康。 《通知》深入贯彻落实“双减”决策部署，强调要深化非学科类校外培训治理，全面规范艺考培训行为，聚焦重点问题、重点环节，