社会服务行业周观点：旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，中国入境游迎来“小阳春”

[Table_RightTitle] 证券研究报告|社会服务 [Table_Title] 旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，中国入境游迎来“小阳春” [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——社会服务行业周观点(03.11-03.17) [Table_ReportDate] 2024年03月18日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（3月11日-3月17日）沪深300指数上涨0.71%、申万社会服务指数上涨4.69%，社会服务指数跑赢沪深300指数3.98个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第6。年初至今沪深300指数上涨4.05%、申万社会服务指数下跌6.79%，申万社会指数跑输沪深300指数10.84个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。上周社会服务主要子板块全部上涨，酒店餐饮7.33%、旅游及景区4.32%、教育3.17%、专业服务4.89%，体育4.52%。板块的PE估值为酒店餐饮36.15、旅游及景区38.12、教育47.58、专业服务24.5、体育23.55。近期值得关注的动态方面，受整体大环境向好的影响，多数旅游业上市公司均预计2023年业绩均有不俗表现。同时，旅游业的回暖带动了相关行业的发展，比如2023年众多国内酒店集团迎来强势修复，实现扭亏为盈。上海机场数据显示，随着3月14日起中国对欧洲6国持普通护照人员试行免签政策，经浦东国际机场口岸入境的6国旅客，超四成旅客为免签入境，新政策加持使得该口岸当日全部入境的6国旅客比前一日增加45%。 1、旅游：随着国家移民管理局一系列通关便利政策推出，中国入境游市场在春节假期后持续回暖，2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促销费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，受整体大环境向好的影响，多数旅游业上市公司均预计2023年业绩均有不俗表现。同时，旅游业的回暖带动了相关行业的发展；今年经浦东国际机场口岸入境外国人数是去年同期5倍，上海机场边检站15日披露的统计数据显示，3月11日，浦东国际机场口岸入境外国人数达到1.27万人次，占到当日入境人员总量的1/3,是近四年来该口岸入境外国人最多的一天。2）教育：小码王与新加坡NK教育达成战略合作，意在布局全球业务，把中国少儿编程创新教育的最新技术成果和发展经验与海外编程教育同行们共享。 ⚫ 上市公司重要公告：米奥会展、国义招标、丽江股份业绩披露，中公教育实施股权激励。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 业绩边际改善，旅游底部复苏 两会关注文旅、体育，免签朋友圈再扩容 着力扩大国内需求，培育消费新的增长点 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 叶柏良 执业证书编号： S0270524010002 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%社会服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3318 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ........................................................................................................................ 5 2.2 教育 ........................................................................................................................ 6 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 7 5 风险提示 ........................................................................................................................... 7 图表1： 上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第6 ........................................................ 3 图表2： 年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 .............................................. 3 图表3： 子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................................... 4 图表4： 子板块PE估值情况_20240315 ......................................................................... 4 图表5： 个股涨跌情况_20240315 .................................................................................... 4 图表6： 过去一周上市公司重要公告 .............................................................................. 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 行情回顾 上周（3月11日-3月17日）沪深300指数上涨0.71%、申万社会服务指数上涨4.69%，社会服务指数跑赢沪深300指数3.98个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第6。年初至今沪深300指数上涨4.05%、申万社会服务指数下跌6.79%，申万社会指数跑输沪深300指数10.84个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第6 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块全部上涨：酒店餐饮7.33%、旅游及景区4.32%、教育3.17%、专业服务4.89%，体育4.52%。板块的PE估值为酒店餐饮36.15、旅游及景区38.12、教育47.58、专业服务24.5、体育23.55。 -8-6-4-202468汽车食品饮料有色金属环保商贸零售社会服务医药生物轻工制造美容护理房地产电力设备综合传媒建筑材料基础化工计算机纺织服饰国防军工交通运输通信机械设备建筑装饰电子钢铁农林牧渔非银金融公用事业银行家用电器石油石化煤炭-15-10-5051015煤炭家用电器银行通信石油石化有色金属公用事业交通运输汽车钢铁非银金融食品饮料美容护理传媒建筑装饰电力设备机械设备纺织服饰建筑材料商贸零售轻工制造基础化工环保计算机房地产社会服务国防军工电子医药生物农林牧渔综合 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 8 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20240315 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240315 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 三特索道（9.42） *ST西域（8.79） 峨眉山A（8.7） 大连圣亚（-4.5） 长白山（1.03） 张家界（1.7） 酒店餐饮 锦江酒店（15.48） 君亭酒店（10.59） 首旅酒店（6.52） 中科云网（-4.9） 西安旅游（1.22） 西安饮食（3.27） 教育 *ST豆神（13） 凯文教育（9.76） 东方时尚（9.73） 学大教育（-4.03） 国新文化（-3.78） 开元教育（-2.99） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 -15-10-50510酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅%36.1538.1247.5824.5023.5505101520253035404550酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 8 页 2 行业重要事件 2.1 旅游 中国入境游迎来“小阳春” 中国入境游市场在春节假期后持续回暖。旅游业界预计，免签国家游客来中国旅游订单将在近期迎来显著增长。 近日，入境游又传来利好消息。为进一步促进中外人员往来，2024年3月14日至11月30日期间，中国对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策。 “本次免签的6个国家与中国旅游往来密切，奥地利3月入境机票日均预订量较1—2月增长70%，瑞士入境机票日均预订量较1—2月增长52%。北京、上海、广州、杭州、南京等城市与这些国家之间往返机票预订量较高。”同程研究院相关负责人介绍，对更多国家实行免签入境政策，有利于中国入境游市场快速发展。 联合国世界旅游组织负责人日前表示，中国近期对多国推出单方面免签政策是有助于世界旅游业回暖的重要举措。世界旅游组织公布的《世界旅游业晴雨表》显示，由于签证便利化和航空运力提高，预计中国出境和入境旅游市场将在2024年快速发展。（光明网） 旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气 日前，首份旅游业上市公司2023年年报出炉——丽江股份实现营业收入7.99亿元，同比增长152.37%，实现归母净利