社会服务行业周观点：两会关注文旅、体育，免签朋友圈再扩容

两会关注文旅、体育，免签朋友圈再扩容 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(03.04-03.10)2024年03月11日 行业相对沪深300指数表现 上周（3月4日-3月10日）沪深300指数上涨0.2%、申万社会服务指数 下跌2.18%，社会服务指数跑输沪深300指数2.38个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第25。年初至今沪深300指数上涨3.32%、申万社会服务指数下跌10.96%，申万社会指数跑输沪深300指数14.28个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第29。上周社会服务主要子板块除旅游及景区外全部下跌：酒店餐饮-2.81%、旅游及景区1.02%、教育-4.1%、专业服务-3.65%，体育-1.58%。板块的PE估值为酒店餐饮32.62、旅游及景区37.23、教育47.11、专业服务23.54、体育22.97。 近期值得关注的动态方面，2024年3月5日上午，十四届全国人大二 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 次会议开幕，李强总理作政府工作报告，跟文旅相关特别强调：对内深化改革、对外加大开放的趋势没有变，坚持底线思维，做好应对各种风险挑战的充分准备，强化创新引领、促进消费升级，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点。继中泰、中新互免之后，3月14日起，中方将进一步对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6国试行免签政策，欧洲六国正式加入中国免签“朋友圈”。 1、旅游：2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促销费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的 职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：2024政府工作报告强调，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点；出入境游突传重大利好，3月14日起中方将进一步对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6国试行免签政策。2）教育：清华大学近日公布了多项在AI深度融入教育教学方面的探索与布局，将建设100门人工智能赋能教学试点课程，并为每一位2024 级新生配备“AI成长助手”。 上市公司重要公告：锋尚文化业绩披露，谱尼测试资产收购，建科股份股份回购，传智教育终止发行可转债。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 着力扩大国内需求，培育消费新的增长点横琴粤澳深度合作区封关运行，中免加码三亚国际免税城 中免进军新加坡市场，春节假期海南免税店业绩亮眼 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 电话：18125933783 邮箱：yebl@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告6 4投资建议7 5风险提示7 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列253 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第293 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202403084 图表5：个股涨跌情况_202403084 图表6：过去一周上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（3月4日-3月10日）沪深300指数上涨0.2%、申万社会服务指数下跌2.18%，社会服务指数跑输沪深300指数2.38个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第25。年初至今沪深300指数上涨3.32%、申万社会服务指数下跌10.96%，申万社会指数跑输沪深300指数14.28个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第29。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列25 6 4 2 0 -2 -4 -6 石有公煤纺通机钢家电电银建国交轻环农汽综基建食计社美医非传商房油色用炭织信械铁用力子行筑防通工保林车合础筑品算会容药银媒贸地 石金事服 设电设 装军运制牧 化材饮机服护生金零产 化属业饰 备器备 饰工输造渔 工料料 务理物融售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第29 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 煤家银石通公有交钢非建传机汽美食纺建电基电商国计农轻环房社医综炭用行油信用色通铁银筑媒械车容品织筑力础子贸防算林工保地会药合 电石事金运金装 设护饮服材设化 零军机牧制 产服生 器化业属输融饰 备理料饰料备工 售工渔造务物 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块除旅游及景区外全部下跌：酒店餐饮-2.81%、旅游及景区1.02%、教育-4.1%、专业服务-3.65%，体育-1.58%。板块的PE估值为酒店餐饮32.62、旅游及景区37.23、教、育专47业.11服务23.54、体育22.97。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 5 0 -5 -10 -15 -20 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育上周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_2024030850 47.11 40 32.62 30 20 37.23 23.5422.97 10 0 酒店餐饮旅游及景区教育 专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240308 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 大连圣亚（24.24） 宋城演艺（-3.83） 旅游及景区 长白山（9.5） 祥源文旅（-2.23） 岭南控股（6.85） 众信旅游（-0.62） 酒店餐饮 中科云网（17.93）西安旅游（7.31）君亭酒店（5.87）凯文教育（5.94） 锦江酒店（-8.91）首旅酒店（-6.68）金陵饭店（-1.77）中公教育（-13.12） 教育 行动教育（4.6） 创业黑马（-7.56） 昂立3.教18育）（ 全通教育（-7.53） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 2024政府工作报告，希望旅游这么干 2024年3月5日上午，十四届全国人大二次会议开幕。李强总理作政府工作报告。政府工作报告强调了2024年是实现“十四🖂”规划目标任务的关键一年，要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右。 跟农文旅相关特别强调以下内容： 对内深化改革、对外加大开放的趋势没有变，坚持底线思维，做好应对各种风险挑战的充分准备，强化创新引领、促进消费升级。 积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点； 加强消费者权益保护，落实带薪休假制度； 提升外籍人员来华工作、学习、旅游便利度。（品橙旅游） 今天，出入境游突传重大利好！ 继中泰、中新互免之后，入境游市场再传重磅消息：3月14日起，中方将对欧洲六国试行免签，欧洲六国正式加入中国免签“朋友圈”。 新华社消息，3月7日上午，十四届全国人大二次会议外交主题记者会召开，记者会上，�毅外长表示：从3月14日起，中方将进一步对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6国试行免签政策，我们希望更多国家也给予中国公民签证便利，共同打造跨境人员往来的快捷网络，推动国际客运航班加快恢复，让中国公民说走就走，让外国朋友宾至如归。 自去年12月1日起，为便利中外人员往来服务高质量发展和高水平对外开放，我国对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员试行单方面免签政策。截至目前，中方已对12个国家试行单方面免签政策。 消息公布后，多家在线旅游平台上，关于这些国家的出入境机票搜索量快速上涨，较前日同一时段增长近4倍。（旅榜） 上海机场｜2023年净利9.46亿元免税协议回归疫情前模式；国际、地区飞机起降架次分别恢复至2019年同期的54%、73% 上海国际机场股份有限公司于3月1日发布2023年度业绩快报。报告期内，上海机场实现营业收入110.46亿元，同比增长101.55%；净利润9.46亿元，实现扭亏为盈。 2023年上海机场旅客吞吐量为9697万人次，国内、国际、地区飞机起降架次分别恢复至2019年同期的110%、54%、73%。 值得注意的是，在免税板块，2023年12月，上海机场与中国中免重新签署的免税分成协议，回到了疫情前“下有保底，上不封顶”的模式，扣点由42.5%下降至18%-36%。（DFE） 2.2教育 清华大学：推100门AI赋能教学试点课程，24级新生将配“AI成长助手” 清华大学公众号近日公布了多项在AI深度融入教育教学方面的探索与布局。3月1日的推文中提到：清华将建设100门人工智能赋能教学试点课程，并为每一位2024级新生配备“AI成长助手”。 而在3月5日的推文里，则对清华AI助教进展进行了展开解读：自2023年9月28日，清华大学已启动新试点计划——人工智能赋能教学。试点工作主要使用清华大学计算机科学与技术系与智谱华章公司共同研发的千亿参数多模态大模型GLM作为平台与技术基座，服务不同学科领域的教师的教与学生的学。新一代基座大模型在整体性能上比上一代有大幅提升，推理速度更快、运算成本更低，还大幅提升了工具使用和智能体能力，可根据用户意图，自动理解、完成更加复杂的任务。 清华大学自2023年秋季学期开始8门课程试点，已有5门课的智能助教系统完成开发并投入使用。（多知网） 3过去一周上市公司重要公告 图表6：过去一周上市公司重要公告 事件类型公告日期公司名称内容简述 社服行业上市公司公告 股份回购3月4日建科股份 公司发布公告，董事会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》，使用部分超募资金不低于人民币3,000万元（含），且不超过人民币 6,000万元（含），以集中竞价交易方式回购公司部分股份，并在未来适宜时机将回购的股份用于实施股权激励或员工持股计划，本次回购股份的价格不超过人民币22元/股（含）。 资产收购3月4日谱尼测试 公司发布公告，公司全资子公司谱尼生物医药（北京）有限公司取得位于北京市昌平区GP00-1201-0004地块，面积约16,000.00平方米的M1一类工业用地和GP00-1201-0006地块，面积约37,407.46平方米的M1一类工业用地不动产权证书。 业绩披露3月9日锋尚文化 公司发布2023年年报，2023年实现营业收入6.77亿元，同比增长111.46%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长813.92%；实现扣非归母净利润7098.28万元，同比增长200.24%。 教育行业上市公司公告 终止发行3月6日传智教育 公司发布公告，终止向不特定对象发行可转换公司债券事项并向深交所申请撤回相关申请文件。 资料来源：公司公告，万联证券研究所 4投资建议 1、旅游：2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促销费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 5风险提示 1.自然