社会服务行业周观点：多项举措支持入境游便利化，教培商家积极布局研学旅游赛道

多项举措支持入境游便利化，教培商家积极布局研学旅游赛道 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 行业核心观点： ——社会服务行业周观点(03.25-03.31)2024年04月01日 行业相对沪深300指数表现 上周（3月25日-3月31日）沪深300指数下跌0.21%、申万社会服务 指数下跌2.76%，社会服务指数跑输沪深300指数2.55个百分点，在 申万31个一级行业指数涨跌幅排第27。年初至今沪深300指数上涨 3.1%、申万社会服务指数下跌7.32%，申万社会指数跑输沪深300指数 10.42个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。上周社会服务主要子板块全部下跌，酒店餐饮-5.04%、旅游及景区-0.55%、教育-6.74%、专业服务-0.2%，体育-5.61%。板块的PE估值为酒店餐饮28.07、旅游及景区39.24、教育47.2、专业服务25.22、体育23.34。 近期值得关注的动态方面，文化和旅游部实施多项举措，不断提升入境 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% 社会服务沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 游便利化程度。在优化支付环境方面，推动国家级景区全部建立受理移动支付、银行卡、现金等所需的软硬件设施，推动线上线下支付更加便利，构建包容多元的支付环境。推动入园便利化方面，将从线上和线下两个渠道同时发力，便利游客购票入园，全面提升游客的旅游体验。 1、旅游：旅游市场在春节假期后持续回暖，2024年政府工作导向在消费领域持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。 2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：文旅部：多项举措支持入境游便利化，不断优化支付环境和推动入园便利化；网红教授成立旅行社，全世界都在抢旅游这盘菜，越来越多的教培商家跻身研学游赛道，一方 面能够促进研学游行业的繁荣，促进“旅游+研学”的融合发展；另一方面，也会产生一定程度的市场竞争。2）教育：全美第二大学区普及AI学习工具：“个性化教育旅程将达到前所未有的水平”， 洛杉矶联合学区(LosAngelesUnifiedSchoolDistrict)推出了一款名为Ed的AI学习平台为每个学生制定了独特的个性化学习计划； “国家队”智慧教育平台新增再加AI含量：64所名校85门“金课” 上线，发挥高等学校在科学研究、知识积累、规模应用等方面的领 先优势，围绕“模型开发—科学训练—优化算法—推广应用”等环节，打造最强智思体。 上市公司重要公告：信测标准、云南旅游、祥源文旅、广电计量业 绩披露，中公教育股权质押。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚 旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，中国入境游迎来“小阳春” 业绩边际改善，旅游底部复苏 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：02032255207 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:叶柏良 执业证书编号：S0270524010002 电话：18125933783 邮箱：yebl@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议7 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第273 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第263 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况4 图表4：子板块PE估值情况_202403294 图表5：个股涨跌情况_202403294 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（3月25日-3月31日）沪深300指数下跌0.21%、申万社会服务指数下跌2.76%，社会服务指数跑输沪深300指数2.55个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第27。年初至今沪深300指数上涨3.1%、申万社会服务指数下跌7.32%，申万社会指数跑输沪深300指数10.42个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第27 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 石有家公纺银环交基农建钢建煤食国综轻美机电房商汽医非社通电计传油色用用织行保通础林筑铁筑炭品防合工容械力地贸车药银会信子算媒 石金电事服 运化牧装材 饮军制护设设产零 生金服机 化属器业饰 输工渔饰料 料工造理备备 售物融务 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 15 10 5 0 -5 -10 -15 银石煤家有公通交汽钢食建传美纺非机电轻农基建国环商社房综电计医行油炭用色用信通车铁品筑媒容织银械力工林础筑防保贸会地合子算药 石电金事运 化器属业输 饮装护服金设设制牧化材军料饰理饰融备备造渔工料工 零服产机生 售务物 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块全部下跌，酒店餐饮-5.04%、旅游及景区-0.55%、教育-6.74%、专业服务-0.2%，体育-5.61%。板块的PE估值为酒店餐饮28.07、旅游及景区39.24、教育47.2、专业服务25.22、体育23.34。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 10 5 0 -5 -10 -15 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 上周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20240329 50 39.24 47.20 40 3028.07 20 25.22 23.34 10 0 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20240329 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 大连圣亚（15.07）九华旅游（6.63）丽江股份（5.99） 长白山（-8.94）祥源文旅（-5.1）*ST凯撒（-3.87） 酒店餐饮 西安旅游（-0.43）同庆楼（-0.51）金陵饭店（-0.85） 中科云网（-11.44）锦江酒店（-7.5）首旅酒店（-4.68） 教育 *ST豆神（1.85）学大教育（1.28）科德教育（0.96） 传智教育（-12.01）东方时尚（-11.93）中国高科（-11.53） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 文旅部：多项举措支持入境游便利化 3月29日，文旅部举行第一季度新闻发布会。文化和旅游部新闻发言人、办公厅副主任张旭霞介绍，随着中国免签"朋友圈"有序扩容，国际航班班次增加，外国游客来华旅游意愿提升，入境游市场加快复苏，产业发展蓬勃向好。入境旅游是中国旅游业的重要组成部分。大力发展入境旅游，对带动中国旅游业整体水平提升、拉动经济和消费、促进对外开放、传播中华优秀传统文化和文明成果都具有十分重要的意义。当前，外国游客来华旅游还存在一些“堵点”和“难点”，对此，文化和旅游部正会同相关部门对外国游客入境的便利性进行全流程梳理，出台促进政策，拿出务实举措，力求打通堵塞环节、解决难点问题，不断提升入境游便利化程度。 文化和旅游部资源开发司副司长吴科锋：在优化支付环境方面，我们将着力提升重点旅游场所支付便利化水平，推动国家5A级和4A级旅游景区、国家级和省级旅游度假区、国家级旅游休闲街区全部建立受理移动支付、银行卡、现金等所需的软硬件设施，推动线上线下支付更加便利，构建包容多元的支付环境。 推动入园便利化方面，将从线上和线下两个渠道同时发力，便利游客购票入园，全面提升游客的旅游体验。在线下购票方面，将推动所有旅游景区保留人工窗口，为老年人和入境的广大游客提供线下购票服务，最大限度满足游客参观的需求。在线上预约方面，将推动实施线上预约购票的旅游景区优化预约程序，推动重点旅游景区线上预约程序提供英文界面，需要实名预约的，将外国护照、外国人永久居留身份证、港澳台居民来往内地（大陆）通行证等纳入认可使用的身份证件范围。（经济观察报） 网红教授成立旅行社，全世界都在抢旅游这盘菜 近日，张雪峰在直播间宣布，“峰行万里菁英研学营（苏州篇）”研学项目可以预约了。峰学蔚来App显示，该研学营时间为6天5晚，从7月10日—8月14日共开放六期团组，售价为9999元。目前，用户仅能预约，正式开售时间为4月8日。近两年研学游赛道显著拥挤起来。北京商报记者在天眼查App上以“研学”为关键词进行搜索，成立时间在1年内的公司信息高达3119条，而1—2年内的信息有1853条。就在2023年，新东方文旅集团成立，此前新东方青少年板块的国际游学、国内研学和营地教育业务均被并入文旅集团发展。其最新数据显示，随着2023年旅游研学市场的复苏，新东方文旅实现了年收入3.3亿元的规模。 不仅是教培机构，老牌旅行社也在加大研学游市场的布局。中青旅遨游旅行近日也在其微信公众号上发布了研学机构招募，其招募条件为“拥有丰富游学研学课程资源的机构、具有专业导师团队的机构、能够提供特色文化体验的机构等”。 资深旅游专家�兴斌表示，越来越多的教培商家跻身研学游赛道，一方面能够促进研学游行业的繁荣，促进“旅游+研学”的融合发展；另一方面，也会产生一定程度的市场竞争。 新老玩家不断涌入，也让研学游赛道“水涨船高”。艾媒咨询发布的《2023年中国研学游经济市场运行监测报告》显示，2022年，中国研学游行业市场规模达909亿元，2023年市场规模有望达1469亿元，同比增长61.6%。（旅榜） 文化和旅游部开展旅游市场服务质量评价体系建设试点工作 为贯彻落实党中央、国务院关于质量强国建设的决策部署，推动建立旅游市场服务质量评价体系，文化和旅游部经研究决定在北京市、内蒙古自治区、江西省、山东省、宁夏回族自治区，辽宁省大连市、江苏省扬州市、安徽省合肥市、湖北省恩施土家族苗族自治州、广东省佛山市、海南省昌江黎族自治县、云南省丽江市、新疆维吾尔自治区博尔塔拉蒙古自治州等13个地区开展旅游市场服务质量评价体系建设试点工作。 建立旅游市场服务质量评价体系是提升服务质量、推动行业高质量发展的有力举措。近年来，党中央、国务院出台的一系列重要文件对“服务质量评价”提出了明确要求，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个�年规划和2035年远景目标纲要》明确提出，“建立旅游服务质量评价体系”；《“十四🖂”旅游业发展规划》将“建立健全旅游市场服务质量评价体系”列为重点工程。近年来，消费需求品质化、多元化、个性化趋势日渐明显，建立以游客为中心的旅游市场服务质量评价体系的要求更加迫切。（品橙旅游） 2.2教育 全美第二大学区普及AI学习工具：“个性化教育旅程将达到前所未有的水平” 近日，洛杉矶联合学区(LosAngelesUnifiedSchoolDistrict)推出了一款名为Ed的AI学习平台，它可以向学生及其家长告知成绩、测试结果和出勤情况，同时分发作业，建议阅读，甚至帮助学生应对非学科的问题。 这款AI工具为每个学生制定了独特的个性化学习计划，目前向选定学校的学生和家庭开放，第一批共5.4万学生，主要是中学生，接下来将分阶段推广到该学区的其他地区。 洛杉矶联合学区校长阿尔贝托·M·卡瓦略(AlbertoM.Carvalho)认为，“教育很多时候一刀切，而Ed这款AI工具改变了游戏规则。通过利用AI工具，学生可以获得个性化的教育和信息资源