社会服务行业周观点：“二十条”措施刺激服务消费，文旅餐饮复苏迎来新机遇

“二十条”措施刺激服务消费，文旅餐饮复苏迎来新机遇 证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) ——社会服务行业周观点(07.31-08.06)2023年08月07日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周（7月31日-8月6日）上证综指上涨0.37%、申万社会服务指数上 涨0.24%，社会服务指数跑输上证综指0.13个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第18。年初至今上证综指上涨6.44%、申万社会服务指数下跌6.43%，申万社会指数跑输上证综指12.87个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮1.03%、旅游及景区-1.23%、教育0.74%、专业服务0.65%，体育2.58%。板块的PE估值为酒店餐饮118.35、旅游及景区 145.19、教育53.52。近期值得关注的动态方面，国家发改委公布关于恢复和扩大消费的“二十条”措施，明确指出要扩大服务消费，其中包括丰富文旅消费、扩大餐饮服务消费等；文旅部公开24个全国首批智慧旅游沉浸式体验项目，运用虚拟现实技术、光科技等新技术，开发沉浸式戏剧与主题街区产品，旨在助力旅游景区转型升级；海南密集发放消费券，意在提振暑期免税消费市场。 1、旅游：展望下半年，随着全国假日市场平稳有序复苏，叠加国内政策支持、消费回暖，旅游行业前景继续向好。建议关注：1）受益于出入境旅游恢复与政府政策支持的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：国家发改委公布关于恢复和扩大消费的“二十条”措施，明确指出要扩大服务消费；文旅部公开24个全国首批智慧旅游沉浸式体验项目，助力旅游景区转型升级；海南密集 发放消费券，意在提振暑期免税消费市场。2）教育：成都FISU世 界学术大会闭幕，发布《成都宣言》；教育部出台相关政策引导、 鼓励高校毕业生赴基层就业。 上市公司重要公告：科德教育、ST开元、博瑞传播决议公告；华测检测股份回购；电科院持股变动；广电计量担保事项；开普检测高管变动；学大教育借款事项。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观 经济不及预期风险。 行业相对沪深300指数表现 社会服务沪深300 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 发改委《扩大消费二十条措施》发布，消 费板块拐点渐明 中央政治局会议强调推动文旅消费，有望提振市场信心 旅游业回温免税品热销，生态旅游让青山变“金山” 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列183 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第263 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况3 图表4：子板块PE估值情况_202308044 图表5：个股涨跌情况_202308044 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（7月31日-8月6日）上证综指上涨0.37%、申万社会服务指数上涨0.24%，社会服务指数跑输上证综指0.13个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第18。年初至今上证综指上涨6.44%、申万社会服务指数下跌6.43%，申万社会指数跑输上证综指12.87个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第26。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列18 5 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) 计非传通房电商综电建公有建汽钢机轻社环农银食国交家基石纺美煤医算银媒信地力贸合子筑用色筑车铁械工会保林行品防通用础油织容炭药 机金产设零 融备售 装事金材饰业属料 设制服牧 备造务渔 饮军运电化石服护生料工输器工化饰理物 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 50 40 30 20 10 0 (10) (20) 通传计非建家机电汽石公钢纺环轻有银国房食建交电基综社农医煤美商信媒算银筑用械子车油用铁织保工色行防地品筑通力础合会林药炭容贸 机金装电设 石事服 制金军产饮材运设化 服牧生护零 融饰器备 化业饰 造属工 料料输备工 务渔物理售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮1.03%、旅游及景区-1.23%、教育0.74%、专业服务0.65%，体育2.58%。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230804 160 140 120 100 80 60 40 20 0 118.35 145.19 53.52 34.03 26.82 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230804 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 王府井（5.78）ST凯撒（1.63）大连圣亚（0.67） 峨眉山A（-4.24）天目湖（-4.2）众信旅游（-3.9） 酒店餐饮教育 西安饮食（6.9）金陵饭店（5.15）锦江酒店（0.72）ST开元（5.03）科德教育（2.12）三盛教育（2.03） 全聚德（-2.17）西安旅游（-1.81）华天酒店（-0.65）勤上股份（-3.67）学大教育（-2.97）豆神教育（-2.1） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 国家发改委公布“二十条”措施，明确指出要扩大服务消费 国家发改委近期公布关于恢复和扩大消费的“二十条”措施，其中包括稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费措施、优化消费环境等多方面，旨在深入实施扩大内需战略，充分发挥消费对经济发展的基础性作用，不断增强高质量发展的持久动力。 通知指出要丰富文旅消费。全面落实带薪休假制度，鼓励错峰休假、弹性作息，促进假日消费。加强区域旅游品牌和服务整合，积极举办文化和旅游消费促进活动。健全旅游基础设施，强化智慧景区建设，提高旅游服务质量。鼓励各地制定实施景区门票减免、淡季免费开放等政策。在保障游客自主选择权的基础上，支持不同区域景区合作推行联票模式，鼓励景区结合实际实施一票多次多日使用制，更好满足游客多样化需求。推动夜间文旅消费规范创新发展，引导博物馆、文化馆、游乐园等延长开放时间，支持有条件的地区建设“24小时生活圈”。打造沉浸式演艺新空间，建设新型文旅消费集聚区。 通知同时指出要扩大餐饮服务消费。倡导健康餐饮消费、反对餐饮浪费，支持各地举办美食节，打造特色美食街区，开展餐饮促消费活动。因地制宜优化餐饮场所延长营业时间相关规定。培育“种养殖基地+中央厨房+冷链物流+餐饮门店”模式，挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地建设，充分体现安全、营养、健康的原则，提升餐饮质量和配送标准化水平。推广透明厨房，让消费者吃得放心。 https://mp.weixin.qq.com/s/FIr9W56VJihWZD3COeb08w 文旅部公开24个全国首批智慧旅游沉浸式体验项目 近日，文化和旅游部公告了全国首批24个智慧旅游沉浸式体验新空间培育试点项目名单。从地域分布的特征来看，智慧旅游沉浸式体验新空间项目大部分位于经济较为发达的地区，如北京、上海、江苏等省市，而西北、西南、东北等地区则项目较少。究其原因，智慧旅游沉浸式体验新空间从产品供给上来讲，需要科技与文旅的融合，具有一定的技术准入门槛；从市场需求上来讲，喜欢尝新探奇的青年客群是消费主力，而这些客群大部分常住于经济发达地区。 从依托空间来看，类型较为广泛。首批24个智慧旅游沉浸式体验新空间落地载体最多的是旅游景区，占比25.0%；其次是休闲街区（含商业综合体），占比20.8%；其次是文博场馆，占比16.7%；再次之，依次是主题公园、度假区、产业园区和工业遗产。这说明智慧旅游沉浸式体验新空间的落地受空间类型的限制不大，具有很大的落地灵活性。 在观光旅游时代，人口红利助推了旅游景区的高速发展，也有多家景区借势实现了资本上市。但随着观光旅游向度假旅游的转变，单纯依靠观光旅游的门票经济模式难以持续，各级各类景区都在探索和寻找新的消费体验产品。科技赋能的球幕影院、光影夜游、艺术体验馆等沉浸式体验产品借机成为旅游景区丰富业态类型、提升市场吸引力、延长游客停留时间的重要方式。 https://mp.weixin.qq.com/s/5BPQ8-PkbhRpOFMjD6f_-A 海南密集发放消费券提振暑期免税消费市场 8月3日，海口市发放免税线上会员购消费券8.1万张，总额1000万元(人民币，下同)。两天前，海南省发放500余万元线下离岛免税政府消费券。7月26日，三亚市发放免税消费券，最高满20000元减1600元。今年初，海南官方预设了800亿元的免税市场年度目标值。上半年，全岛免税店总销售额324亿元，同比增长31%。免税企业表示，暑期是免税销售淡季，正努力让“淡季不淡”。 为持续提振免税消费，海南在暑期举办2023第二届海南国际离岛免税购物节，推出30多场主题促销活动，多批次发放政府消费券。6月22日起，海南一次性发放1000万元离岛免税消费券。7月4日起，追加发放了2000万元离岛免税消费券。 免税经营主体也结合自身特色，推出系列营销活动。在中国免税品(集团)有限责任公司旗下海口国际免税城，800余家国内国际品牌参与促销。海控全球精品免税城开展“明星到店新品首发首秀”等促销，香化类商品1件8.5折、3件及以上7.5折。深圳免税集团海口观澜湖免税城推出线上优惠活动，可叠加政府消费券使用。 发券促销带旺了市场。不过业内人士也提醒，消费券短期有利于免税销售增长，长期来看还是要通过增加免税品类，进一步放开“即购即提”额度等措施来满足消费者需求。全球免税业研究机构“穆迪达维特报告”中国首席代表张轶梅受访时说，海南离岛免税购物恢复增长速度基于旅游业的复苏势头，“海南要通过具有核心竞争力的旅游内容开发，来吸引更多游客入岛。” https://zmgr.chinanews.com/cj/2023/08-03/10054827.shtml 2.2教育 成都FISU世界学术大会闭幕，发布《成都宣言》 成都FISU（国际大学生体育联合会）世界学术大会31日在成都闭幕，国际大体联教育委员会当日发布《成都宣言》，呼吁世界各国立足大学体育，凝聚世界青年共识，推进文明交流互鉴，共创人类美好未来。 据悉，本届世界学术大会以“大学体育：相拥多彩世界”为主题。在为期三天的会议上，来自美国、澳大利亚、德国、阿根廷、芬兰、瑞士、新加坡等30个国家和地区的530余名专家学者围绕“运动、健康、科技、文化”等话题展开研讨，旨在推动大学体育国际交流与合作。 为进一步促进大学体育发展，培养德智体美劳全面发展的新时代大学生，闭幕式上，由国际大体联教育委员会发布了FISU世界学术大会《成都宣言》。宣言倡议，关注全面发展，不断提高青年学生的身体和心理健康水平，塑造青年学生勇敢、顽强，不断挑战自我、超越自我等优秀精神品质，让青年成为推动人类社会不断进步的时代卓越人才。坚持公平普惠，提高体育发展的包容性、普惠性和可持续性，让各国（地区）大学体育均成为参与者、贡献者、受益者，让优质均衡的大学体育资源惠及世界各地