【推荐阅读】“知道”与“行道” -《随势》 NO.63

随势 |公众号连载中 作者：焦健 编者按： 【随势】 刚来而下柔，随时之义大 谈时事，观市场，知偏差，品行情 连 载 随势，仰承传统文化的大智慧，领悟现代市场的新思路，堪为市场交易投资的进阶之道。既有从条件验证到偏差反应的投研方法，又有从人性感悟到行为解读的投研认知，还有从风险透视到敞口管理的投研实践。本书可谓卷帙浩繁，编者摄其精要，以连载方式，以飨读者。 NO.63 下篇：交易投资心慧与市场风险管理 引言：如果将市场研究作为“知”的层面，交易心理和风险管理则可以被定为“行”的层面，市场运作强调融会贯通，力求“知行合一”。 我们在认识市场时，不仅需要“往外看”市场，还要“向内看”心态。不仅要收集和整理外界信息，建立对市场的“外向”认知，更要从市场交易者内心维度出发，建立对市场的“内向”认知。交易心理属于投资者的底层结构，很大程度上确立了交易进阶的层次，从“帆动”到“风动”再到“心动”，不可不可察！ 本书节选： “知道”与“行道”虽然只是一字之差，两者内涵却大不相同，其间隔着巨大的人性偏差和障碍。“破山中贼易，破心中贼难”，王阳明创立的“心学”为后人提供了值得借鉴的探索之路。“知为行之始，行为知之成”，王阳明认为知与行是统一体的两端，相互依存，相互促进，倡导知行归一，贯通心智，而非先必“格物”，再行其事，突破了禁锢人们的迂腐思路。 我们常讲“学习”二字，完整的意思是“学而时习之”，学为知，习为行，行本身也是学习。毛泽东曾说:“读书是学习，使用也是学习，而且是更重要的学习。”鼓励军队干部“在游泳中学习游泳，在战争中学习战争”。 交易投资更需要努力做到知行合一，“知”为信息处理，从纷繁复杂的信息堆里梳理出市场逻辑，“行”则是实操谋断，在有限条件下做到应对决策。学而不用则滞，习而不学则迷，在传统文化中，“学习”本身就包含了知行合一的理念。交易投资本质来讲就是一门实验学科，也是一个手艺活儿、与临床医学有点像。看病行医是需要长时间临床实践的，医学院学生需用一年时间实习，才有可能摸到一点临床的相关知行。培训交易人员时，我们也应参考临床医学的方法，有助于有效减少在接触市场实况过程中的知行偏差。 模拟交易是一种仿真训练方式，但模拟时总觉得盈利离你很近，亏损离你很远;实盘时则觉得亏损离你很近，而盈利离你很远。交易者最终还是需要实战体验，体验的不是交易技巧，而是交易心态，需要感受的是亏损的心态，因为交易者无法避免亏损。西方儿童教育中有一个案例值得借鉴:孩子们在接触真实事物过程中难免会遇到一些小磕碰，老师和家长再怎么提醒和关注也不太管用，索性就主动让孩子去磕碰。比如，有一个热石头放在那儿，好奇的孩子们总想去摸摸，与其不停地劝阻和防范，不如让他试着用小手碰一碰，只需一次真实的经历，孩子们就足以记住摸热石头的感受，这就是儿童教育的“热石头效应"。 有一位智者也总结道:世上最浪费时间的事儿就是给年轻人讲经验，讲一万句不如他自己摔一跤，但我们可以鼓励他再站起来。这些对实战交易训练是有启示意义的，所以，在交易员培训课程中一定要有一段实盘训练，用少量资金去接触市场这块“热石头"，被烫过几次就长了记性，而且这些亏损是可承受的。疼痛是最好的记记，摔打是最好的老师，该走的弯路总是要走的，实盘交易培训本身就是从知道到行道的学习过程。 市场研究与交易对应着市场参与者在知行两个不可或缺的层面，市场研究在于梳理逻辑，突出的是谋事严谨;市场交易在于决断果敢，侧重的是心态稳定。正所谓“信不足焉，有不信焉”。在市场博弈过程中，心态稳定往往胜于严谨分析。 还有一个类似的例子:当年拿破仑率领军队在欧洲战场叱咤风云，后来他被国内权贵们赶下了台。之后，因战事需要，权贵们委派拿破仑手下的一位参谋长指挥法军。这位参谋长特别擅长制订作战计划，以往拿破仑打胜仗多是他制订的计划。但是，不幸的是这次参谋长率领的军队却节节败退。事后反思他所做的计划和当年拿破仑的作战计划并无大异，所欠缺的正是拿破仑的临战果敢和应变，他终于明白这些是计划不来的，更是学不来的。从这一点来讲，投资交易需要具备良好的心理素质，而不只是模型和算法。 市场研究与交易投资的差异也是知与行的差异，类似于古人所说的谋与断。关于此，《呻吟语》(明/吕坤)所言就很到位:“非谋之难，而断之难也。谋者尽事物之理，达时势之宜，意见所到，不患其不精也。然众精集而两可，断斯难矣。故谋者较尺寸，断者较毫厘;谋者见一方至尽，断者会八方取中。故贤者皆可与谋，而断非圣人不能也。” 在资本市场中，研究讲究的是“尽可能多对"，是“助胜者众”，需要在广度与深度上做文章;交易强调的是“尽可能少错”，是“决胜者寡"，必须在决断和应变上下功夫。投资交易该如何“断者会八方取中”?即:盈亏一明于盛衰之道，头寸一通乎成败之数，趋势一审乎治乱之势，得失一达乎去就之理。也就是需从外境和内心等多个层面过滤聚焦于此。 随势 往期回顾 | 【随势】连载第62期 SHOPPING 东京购买 作者简介 焦 健 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。