【推荐阅读】跟老天爷“玩牌”-《随势》 NO.20

随势 |公众号连载中 作者：焦健 编者按： 【随势】 刚来而下柔，随时之义大 谈时事，观市场，知偏差，品行情 连 载 随势，仰承传统文化的大智慧，领悟现代市场的新思路，堪为市场交易投资的进阶之道。既有从条件验证到偏差反应的投研方法，又有从人性感悟到行为解读的投研认知，还有从风险透视到敞口管理的投研实践。本书可谓卷帙浩繁，编者摄其精要，以连载方式，以飨读者。 NO.20 中篇：CME体系基本构架 在CME三个模块构成的体系中，C模块是以更宽的视野观察市场，系统地梳理从宏观经济、中观产业到供需状况的方方面面，找寻与研判市场行情相关的诸多矛盾和因素的集合。如何识别和提炼核心因素往往是C模块研究的重点和难点，这类提炼方法如同“筛子”，过滤出杂质留下了精华，但并无一套标准“筛子”模盘，可能因人而异，但研究方向和梳理架构的原则是明确的。 本书节选： 对于农产品市场来说，天气作为影响供给的主要因素，历来是预判价格走势的重要参照指标。从播种到秋收农作物受天气影响巨大，天气具有模糊性、突变性和区域性等特征，难以判断和量化，气候因素时常会成为重要的“灰犀牛”。在农产品市场上，无论是产业资本(即货主方)还是金融资本(即钱主方)，双方之间都会面临天气变化因素的冲击，不管“货多多”还是“钱多多”，都必须看老天爷的脸色行事。变幻莫测是农产品市场研究与交易的博弈难点和精彩点。 以美国大豆(以下简称“美豆”)为例，每年的6月、7月、8月三个月份，美豆都处于“天气市”状态。这期间为大豆生长的敏感期，天气变化会对大豆生长情况造成明显的影响。农作物在生长季容易受到天气影响，市场的波动率也随之增大。若出现类似干旱状况，则更是影响市场对农作物单产和总产量的预估，减产预期会激发市场炒作热情;反之，若确定丰产后，市场行情则大概率会出现下行。 随势 往期回顾 | 【随势】连载第十九期 SHOPPING 京东购买 作者简介 焦健 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。