美容护理行业周观点：黄金价格持续上涨，关注黄金珠宝产业链投资机会

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 3390 黄金价格持续上涨，关注黄金珠宝产业链投资机会 ——美容护理行业周观点(04.01-04.07) 强于大市(维持)2024年04月08日 行业核心观点：近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：�化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。投资要点：行情回顾：上周（4月1日-4月7日）申万美容护理指数下跌1.28%，跑输沪深300指数2.14个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第26；从年初至今，申万美容护理指数下跌3.34%，跑输沪深300指数7.32个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第19。 行业数据：�社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨96.90美元至2329.44美元/盎司，白银上涨2.52美元至27.47美元/盎司。 上市公司重要公告：苏宁环球发布股东部分股份质押公告，华熙生物、昊海生科、青松股份、贝泰妮、豫园股份、孩子�、可靠股份公告回购股份进展，拉芳家化发布回购股份实施结果公告，爱婴室发布回购股份进展、2023年年度报告及2023年年度利润分配方案公告。 行业重要事件：�皮肤病学和整形外科耗材研发商VoluminaMedical获得2100万美元A轮融资；②四环医药独家代理产品双波射频治疗仪获批；③华熙生物申请具有γ-氨基丁酸和胞外多糖合成能力的嗜热链球菌及其应用专利。风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 5%0% -5% -10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%-45% 数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究芭薇股份在北交所上市，美丽田园战投奈瑞儿多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股天猫38焕新周美妆GMV达70亿元，珀莱雅位列天猫美容护肤类目第1分析师:陈雯执业证书编号：S0270519060001电话：02032255207邮箱：chenwen@wlzq.com.cn分析师:李滢执业证书编号：S0270522030002电话：15521202580邮箱：liying1@wlzq.com.cn 证券研究报告|美容护理 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件7 5投资建议8 6风险提示8 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第263 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第193 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（4月1日-4月7日）申万美容护理指数下跌1.28%，跑输沪深300指数2.14个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第26；从年初至今，申万美容护理指数下跌3.34%，跑输沪深300指数7.32个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第19。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第26 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 300 有基石农钢环轻建纺电煤商家交建综社食汽医银公机非电美房传国通计沪色础油林铁保工筑织力炭贸用通筑合会品车药行用械银子容地媒防信算深 金化石牧属工化渔 制材服设造料饰备 零电运装售器输饰 服饮生 务料物 事设金业备融 护产军机 理工 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第19 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 300 有石煤家银公交通钢汽建食纺电基农传轻美非建环机商社国综电房医计沪色油炭用行用通信铁车筑品织力础林媒工容银筑保械贸会防合子地药算深 金石电事运属化器业输 装饮服设化牧饰料饰备工渔 制护金材造理融料 设零服军备售务工 产生机物 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股大部分上涨，朗姿股份领涨，涨幅为3.55%；（2）化妆品：板块重点个股分化，部分个股收涨，敷尔佳领涨，涨幅为6.87%；（3）黄金珠宝：板块重点个股大部分上涨，迪阿股份领涨，涨幅为13.74%； （4）母婴个护：板块重点个股大部分上涨，爱婴室领涨，涨幅为14.53%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 朗华锦苏医华华昊美爱姿韩波宁思东熙海丽美股股生环健医生生田客份份物球康药物科园 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 敷科青上巨尔思松海子佳股股家生份份化物 珀拉华上莱芳熙美雅家生股化物份 贝水丸福芭泰羊美瑞薇妮股股达股份份份 上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 迪豫潮 阿园宏 股股基 份份 周周老 生大凤 生福祥 周谢中六大瑞国福生麟黄集 金团 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 爱孩金可洁豪百婴子发靠雅悦亚室�拉股股护股 比份份理份 中维依恒润顺达依安本洁国股国股柔际份际份 上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅上周涨跌幅2024年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。 原材料价格方面：上周黄金上涨96.90美元至2329.44美元/盎司，白银上涨2.52美元至27.47美元/盎司。 图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同 比 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 社会消费品零售总额：当月值（亿元）社会消费品零售总额：当月同比（右轴） 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:金银珠宝类:当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）图表10：白银现货价格（美元/盎司） 2400 30 2300 2200 210025 1900 20 18001700 15 16001500 10 2000 AUUSDO黄金（美元/盎司）AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表11：上市公司重要公告 3上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 公司于近日收到苏宁环球集团有限公司的告知，获悉苏宁环球集团持有的部分股份办理了补充质押业务。本次质押 股东部分股份质押 2024/4/2 苏宁环球 数量合计26,680,002股，占其所持股份比例5.03%，占公司总股本比例0.88%。 回购股份进展2024/4/2华熙生物 回购股份进展2024/4/3昊海生科 回购股份进展2024/4/1青松股份 回购股份进展2024/4/1贝泰妮 回购股份实施结果2024/4/3拉芳家化 回购股份进展2024/4/2豫园股份 回购股份进展2024/4/1孩子� 回购股份进展2024/4/1可靠股份 截至2024年3月31日，公司通过上海证券交易所交易系 统以集中竞价交易方式累计回购公司股份3,040,219股，占公司总股本481,678,242股的比例为0.6312%，回购成交的最高价为89.71元/股，最低价为56.90元/股，支付的 资金总额为人民币203,975,735.27元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 截至2024年3月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司A股股份1,346,828股，占公司总股本168,707,203股的比例为0.80%，最高成交价为113.50元/股，最低成交价为84.26元/股，成交总金额为人民币140,085,716.25元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 截至2024年3月31日，公司通过回购专用账户以集中竞 价方式累计回购公司股份10,607,700股，占公司目前总股本的比例为2.0534%，最高成交价为4.11元/股，最低成交价为3.59元/股，成交总金额为40,126,967元（不含交易费用）。 截至2024年3月31日，公司通过股份回购专用证券账户 以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,994,618股，占公司目前总股本的0.7069%，最高成交价为78.00元/股，最低成交价为51.52元/股，支付的总金额为200,212,194.96元（不含交易费用）。 截至2024年4月3日，公司已完成回购事项，实际回购公 司股份2,401,300股，已回购股份占公司总股本的比例为 1.07%，成交最高价为15.22元/股，最低价为9.43元/股， 已支付总金额为26,997,749.23元（不含交易费用）。 截至2024年3月月底，公司已累计回购股份5,999,901股， 占公司总股本的比例为0.153998%，购买的最高价为6.13元/股、最低价为5.98元/股，已支付的总金额为36,253,528.07元（不含交易费用）。 截至2024年3月31日，公司通过股份回购专用证券账户 以集中竞价交易方式累计回购公司股份2,752,400股，占公司目前总股本的比例为0.2480%，最高成交价为8.151元 /股，最低成交价为6.191元/股，成交总金额为19,648,782 元（不含交易费用）。 截至2024年3月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公3司,3股45份,500股，占公司 总股本的1.23%，最高成交价为9.38元/股，最低成交价为 8.55元/股，成交总金额为人民币30,096,672元（不含交易费用）。 截至2024年3月29日，公司通过集中竞价交