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美容护理行业周观点:情人节、三八节持续催化美护板块,关注估值低位的优质龙头公司

商贸零售2023-02-20陈雯、李滢万联证券最***
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美容护理行业周观点:情人节、三八节持续催化美护板块,关注估值低位的优质龙头公司

情人节、三八节持续催化美护板块,关注估值低位的优质龙头公司 证券研究报告|美容护理 强于大市(维持) ——美容护理行业周观点(02.13-02.19)2023年02月20日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点: 第一波疫情结束后,人民生活步入正常化阶段,叠加国家出台促消费政策助力,消费尤其是线下可选消费迎来强势反弹。上周迎来了情人节小促,叠加即将到来的三八大促,医美、黄金珠宝、化妆品等行业需求有望迎来强劲复苏。建议关注:�化妆品&医美:短期来看,此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放,行业复苏弹性大;中长期来 看,颜值经济下化妆品、医美需求旺盛,多项化妆品、医美相关法规发布,行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后,估值已处于低位,投资价值显现。 ②黄金珠宝:短期来看,随着生活回归正常化,被延后的婚嫁需求得以释 放,黄金珠宝迎来强反弹;中长期来看,“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大,加之近三年疫情加速行业整合,珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢 占市场,看好黄金珠宝龙头企业;③母婴:三孩政策实施以来,全国各地 政府出台多条生育激励和补贴措施,预计未来随着更多相关配套措施与政策落地,出生率有望提振,建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点: 行情回顾:上周(2月13日-2月19日)上证综指下跌1.12%、申万美容护理指数上涨3.53%,美容护理指数跑赢上证综指4.65个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排第1;从年初至今,上证综指上涨4.36%、美容护理指数上涨5.33%,申万美容护理指数跑赢上证综指0.97个百分点,在申万31个一级子行业中涨幅排名第18。 行业数据:�社零数据:12月社会消费品零售总额同比-1.80%,其中,商品零售收入同比-0.10%,餐饮收入同比-14.10%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。②原材料价格数据:上周黄金下跌22.94美元至1842.34美元/盎司,白银下 跌0.28美元至21.71美元/盎司。 上市公司重要公告:昊海生科、珀莱雅、贝泰妮等发布股份减持公告;金发拉比发布高管变动公告;雅诗兰黛发布权益变动公告;水羊股份发布可转债发行获批公告;拉芳家化、中国黄金发布股份质押公告;豫园股份发布对外投资进展公告;洁雅股份发布现金管理进展、经营范围变化公告。 行业重要事件:�高德美第七款玻尿酸获批;②广州将推动化妆品高质量发展;③苏宁环球医美机构布局北京、南京;④从欧莱雅增长最强的板块,看敏感肌修复如何出圈。 风险因素:疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 数据来源:聚源,万联证券研究所 相关研究 1月美妆线上数据整体承压,重点品牌表现分化 名创优品开出首个香氛博物馆,广东省推广化妆品备案新模式 乐华娱乐与华熙生物成立美妆公司,印度政府出台政策支持培育钻石行业 分析师:陈雯 执业证书编号:S0270519060001 电话:18665372087 邮箱:chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号:S0270522030002 电话:15521202580 邮箱:liying1@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件7 5投资建议8 6风险提示8 图表1:上周美容护理板块涨跌幅位列第13 图表2:年初至今美容护理板块涨跌幅位列第183 图表3:上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4:上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5:上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6:上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7:社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8:限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9:黄金现货价格(美元/盎司)5 图表10:白银现货价格(美元/盎司)5 图表11:上市公司重要公告6 1行情回顾 上周(2月13日-2月19日)上证综指下跌1.12%、申万美容护理指数上涨3.53%,美容护理指数跑赢上证综指4.65个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排第1。年初至今,上证综指上涨4.36%、美容护理指数上涨5.33%,申万美容护理指数跑赢上证综指0.97个百分点,在申万31个一级子行业中涨幅排名第18。 图表1:上周美容护理板块涨跌幅位列第1 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 美食石轻钢建纺医传煤基机社家通建国汽计交环公银非商有农综房电电上容品油工铁筑织药媒炭础械会用信筑防车算通保用行银贸色林合地子力证 护饮石制理料化造 材服生料饰物 化设服电工备务器 装军机运 饰工输 事金零金牧 业融售属渔 产设综 备指 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 图表2:年初至今美容护理板块涨跌幅位列第18 20% 15% 10% 5% 0% -5% 计通传机有电汽基轻石建钢环食医家纺美建国非电煤公农社交房综银商上算信媒械色子车础工油筑铁保品药用织容筑防银力炭用林会通地合行贸证 机设金备属 化制石材工造化料 饮生电服护装军金设料物器饰理饰工融备 事牧服运产零综 业渔务输售指 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 上周各细分板块情况:(1)医美:板块部分重点个股上涨,昊海生科涨幅最大,为5.38%;(2)化妆品:板块重点个股涨跌分化,珀莱雅领涨,涨幅为13.16%;(3)黄金珠宝:板块部分普跌,其中老凤祥涨幅最大为3.35%;(4)母婴个护:板块部分 重点个股上涨,金发拉比涨幅居前,涨幅为16.10%。 图表3:上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4:上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 昊华奥华海熙园韩生生美股科物谷份 朗爱苏瑞医华姿美宁丽思东股客环医健医份球美康药 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 珀科贝莱思泰雅股妮份 鲁水华商羊熙发股生展份物 青片上松仔海股癀家份化 丸拉逸美芳仙股家电份化商 上周涨跌幅(%)2023年初至今涨跌幅(%)上周涨跌幅(%)2023年初至今涨跌幅(%) 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 图表5:上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6:上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 老周潮 凤大宏 祥生基 豫六谢 园福瑞 股集麟 份团 中迪周周国阿大生黄股福生金份 55% 45% 35% 25% 15% 5% -5% -15% 金可百维豪发靠亚达悦拉股股国护比份份际理 中洁爱顺雅婴洁股室柔份 依恒孩依安子股国�份际 上周涨跌幅(%)2023年初至今涨跌幅(%)上周涨跌幅(%)2023年初至今涨跌幅(%) 资料来源:同花顺iFind,万联证券研究所资料来源:同花顺iFind,万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据:2022年12月社会消费品零售总额同比-1.80%,其中,商品零售收入同比-0.10%,餐饮收入同比-14.10%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类零售额同比- 18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。 原材料价格方面:上周黄金下跌22.94美元至1842.34美元/盎司,白银下跌0.28美元至21.71美元/盎司。 图表7:社零总额当月同比vs实际当月同比图表8:限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月 同比 30% 20% 10% 0% -10% -20% 100% 50% 0% -50% 40%150% -30% 社会消费品零售总额:当月同比(%) 社会消费品零售总额:实际当月同比(%) 限额以上企业商品零售总额:当月同比(%)零售额:化妆品类:当月同比(%) 零售额:金银珠宝类:当月同比(%) 资料来源:同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理资料来源:同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所整理 图表9:黄金现货价格(美元/盎司)图表10:白银现货价格(美元/盎司) 2100AUUSDO黄金(美元/盎司) 2000 1900 1800 1700 1600 1500 30AGUSDO白银(美元/盎司)25 20 15 10 资料来源:同花顺iFinD、万联证券研究所整理资料来源:同花顺iFinD、万联证券研究所整理 3上市公司重要公告 图表11:上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 股份减持计划 2023/02/18 昊海生科 楼国梁先生因自身资金需要,计划自本公告披露之日起3个交易日后6个月内,通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过1,000,000股的公司股份,占公司总股本171,271,000股的比例不超过0.5839%。 权益变动 2023/02/14 雅诗兰黛 公司研究与创新执行副总裁HaneyCarlP.执行股票期权,购入公司股票9741股,当日售出,交易后HaneyCarlP.持有公司股票4773股。 股份减持 2023/02/15 青松股份 公司股东吉安广佳企业管理咨询服务有限公司于2023年2月9日至2023年2月14日期间通过深圳证券交易所大宗交易方式减持公司无限售流通股股份1,000万股,占公司总股本的1.9358%,减持比例超过1%。 可转债发行获批 2023/02/17 水羊股份 中国证券监督管理委员会经审阅深圳证券交易所审核意见及公司注册申请文件,同意水羊股份向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请。本批复自同意注册之日起12个月内有效。 股份减持进展 2023/02/17 贝泰妮 持有公司股份34,000,234股(占本公司总股本比例8.03%)的股东臻丽咨询计划以集中竞价交易方式或者大宗交易方式合计减持本公司股份不超过12,708,000股(即不超过公司总股本的3%)。截至2023年2月16日,臻丽咨询在本次减持计划期间累计减持656,000股,占公司总股本的0.15%。本次减持计划的时间已过半,减持计划尚未实施完毕。 股份质押进展 2023/02/18 拉芳家化 吴滨华女士(系公司实际控制人之一)持有拉芳家化股份有限公司(以下简称“公司”)股份数量为20,545,083股,占公司总股本比例为9.12%;其所持有公司股份累计质押数量(含本次延期购回)为7,450,000股,占其持股数量比例为36.26%。 股份质押解除 2023/02/14 中国黄金 截至本公告披露日,持股5%以上股东龙口彩凤聚鑫商贸中心(有限合伙)持有公司股粉147,150,000股,占公司总股本的8.76%。公司股东彩凤聚鑫本次解除质押股份65,000,000股,本次解除质押股份完成后,彩凤聚鑫累计质押公司股份0股。 公司就2023年2月10日上海证券交易所下发的《关于对上海豫园旅游商城(集团)股份限公司关联交易事项的监管工作函》作出交易补充披露,内容涵盖标的公司经营亏损的原因;对标的公司后续运营整 对外投资进展2023/02/17豫园股份 合、改造升级的计划及合理性;相关资产增值的合理性;前期收购价格与此次交易是否存在较大差异,相关交易安排是否有利于保障上市公司利益等问题。 股份减持进展2023/02/14珀莱雅 因自身资金需求,方玉友先生拟通过集中竞价或大宗交易的方式,减持其所持有的公司股份不超过9,849,586股,占目前公司总股本的3.4740%,占方玉友先生本次减持股份计划实施前所持有本