美容护理行业周观点：多家美护公司利润高增，关注业绩超预期个股

强于大市(维持) ——美容护理行业周观点(03.18-03.24) 近月消费呈现平稳恢复态势，2024年政府工作报告特别明确指出从增加收入、优化供给、减少限制性措施等方面综合施策，激发消费潜能，预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，在理性消费背景下，消费者更注重产品性价比，部分国货品牌近期表现优异；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：随着金价上涨、消费场景恢复、黄金饰品工艺提升以及“悦己”消费观念的深入，近期黄金珠宝行业景气度高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。 天猫38焕新周美妆GMV达70亿元，珀莱雅位列天猫美容护肤类目第1 金价进一步上涨创下新高，多家公司公告回购进展个护重仓保持稳定，化妆品、医美重仓比例持续下滑 投资要点： 行情回顾：上周（3月18日-3月24日）申万美容护理指数下跌1.23%，跑输沪深300指数0.53个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第24；从年初至今，申万美容护理指数下跌1.16%，跑输沪深300指数4.48个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第15。 行业数据：①社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。②原材料价格方面：上周黄金上涨9.27美元至2164.93美元/盎司，白银下跌0.50美元至24.68美元/盎司。 上市公司重要公告：昊海生科发布注销已回购H股股份的公告，青松股份发布回购公司股份比例达到2%的公告，爱美客、锦波生物、福瑞达、豫园股份、百亚股份公告2023年度利润分配方案及2023年年度报告，洁雅股份公告回购股份报告书，恒安国际公告2023年年度业绩，百亚股份发布回购注销2021年股票期权与限制性股票激励计划部分限制性股票的公告。 行业重要事件：①奥园美谷3237.71万元增持关联公司连天美3.2%股权；②新氧2023实现净利润2130万元，同比扭亏；③全球首款肉毒毒素专用注射器正式上市；④“SYLFIRM X射频微针”获NMPA批准上市；⑤屈臣氏2023年盈利稳健增长，会员数创6500万新高。 分析师:李滢执业证书编号：S0270522030002电话：15521202580邮箱：liying1@wlzq.com.cn 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................32行业数据跟踪...................................................................................................................53上市公司重要公告...........................................................................................................64行业重要事件...................................................................................................................85投资建议...........................................................................................................................96风险提示...........................................................................................................................9 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第24.................................................................3图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第15.........................................................3图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅.......................................................4图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅...................................................4图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅...............................................4图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅...............................................4图表7：社零总额当月值vs社零总额当月同比.............................................................5图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比........................................5图表9：黄金现货价格（美元/盎司）.............................................................................5图表10：白银现货价格（美元/盎司）...........................................................................5图表11：上市公司重要公告............................................................................................6 1行情回顾 上周（3月18日-3月24日）申万美容护理指数下跌1.23%，跑输沪深300指数0.53个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第24；从年初至今，申万美容护理指数下跌1.16%，跑输沪深300指数4.48个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第15。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股大部分下跌，仅瑞丽医美上涨；（2）化妆品：板块重点个股涨跌互现，水羊股份领涨，涨幅为8.12%；（3）黄金珠宝：板块重点个股大部分下跌，仅中国黄金上涨，涨幅为0.27%；（4）母婴个护：板块重点个股涨跌不一，依依股份领涨，涨幅为9.53%。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2024年1-2月，社会消费品零售总额为81,307亿元，同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+12.5%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+5.0%、化妆品类零售额同比+4.0%。 原材料价格方面：上周黄金上涨9.27美元至2164.93美元/盎司，白银下跌0.50美元至24.68美元/盎司。 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 3上市公司重要公告 4行业重要事件 奥园美谷3237.71万元增持关联公司连天美3.2%股权 3月15日，奥园美谷科技股份有限公司宣布计划以约3237.71万元收购浙江连天美企业管理有限公司3.2%的股权，此次交易将使其控股子公司的持股比例从55%增至58.2%。（医美行业观察） 新氧2023实现净利润2130万元，同比扭亏 近日，中国医疗美容行业消费者、专业人士和服务提供商社交社区新氧公布了截至2023年12月31日的第四季度和财年未经审计的财务业绩。数据显示，新氧2023年第四季度营收3.906亿元，同比增长20.1%，净利润1750万元，同比下降44%，调整后净利润3530万元，同比下降9%；2023年全年营收14.98亿元，同比增长19.1%，净利润2130万元，调整后净利润5760万元，均同比扭亏。（医美行业观察） 全球首款肉毒毒素专用注射器正式上市 近日，一款备受关注的创新产品——肉毒毒素专用注射器正式上市并投入市场。该注射器已获得外观专利（ZL202330259712.5），为肉毒毒素祛皱操作带来了革命性的改变。这款注射器的独特设计，完美解决了以往肉毒毒素祛皱操作中剂量精准度的问题。过去，医生在进行肉毒素祛皱项目时，需要根据自己的配液量计算单位（U）数，过程繁琐。而现在，这款注射器从根本上解决了这一困扰，使计算变得简单明了，大大提高了操作的便利性和准确性。（医美行业观察） “SYLFIRM X射频微针”获NMPA批准上市 3月21日，韩国VIOL Co., Ltd.（以下简称“VIOL”或“韩国维奥”）申报的射频治疗仪（商品名：SYLFIRM XTM黄金微针）成功获NMPA批准上市，注册证编号：国械注进20243090144。值得关注的，VIOL旗下Scarlet®思嘉丽黄金射频微针（注册证编号：国械注进20153093058）已获NMPA批准上市，用于面部皮肤组织加热以改善皮肤皱纹及痤疮疤痕的侵入式有创治疗。此次SYLFIRM XTM所带来的新技术迭代，将会对中国医美机构和求美者带来更大的吸引力。（医美行业观察） 爱美客获得实用新型专利授权“一种高粘度物料搅拌器及搅拌装置” 企查查数据显示，爱美客新获得一项实用新型专利授权，专利名为“一种高粘度物料搅拌器及搅拌装置”，专利申请号为CN202322033508.9，授权日为2024年3月22日。（医美行业观察） 普门科技2023年净利润增长30.66% 3月22日，普门科技披露2023年年报称，2023年，公司实现营业总收入11.46亿元，同比增长16.55%；归母净利润3.29亿元，同比增长30.66%；扣非净利润3.13亿元，同比增长34.39%；经营活动产生的现金流量净额为3.04亿元，同比增长11.82%；报告期内，普门科技基本每股收益为0.77元，加权平均净资产收益率为20.42%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2.81元（含税）。（医美行业观察） 屈臣氏2023年盈利稳健增长，会员数创6500万新高 3月21日，屈臣氏母公司长江和记实业公布2023年业绩。作为疫后首份年报，期内屈臣氏中国区实现营收164.53亿港元（约合人民币151.46亿元），EBITDA息税折旧摊销前利润则录得10.42亿港元（约合人民币9.59亿元），扣除汇率变动影响同比增长2%，EBIT息税前利润更是录得双位数增长的不错成绩。值得一提的是，2023年，屈臣氏还实现了同比店铺销售额增长1.8%，该数据是衡量店铺盈利能力的重