美容护理行业周观点：爱美客投资美丽健康产业化创新建设项目

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 爱美客投资美丽健康产业化创新建设项目 ——美容护理行业周观点(11.06-11.12) 强于大市(维持) 2023年11月13日 行业核心观点：随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，未来消费需求有望进一步释放。建议关注：�化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：金价震荡上行、黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。投资要点：行情回顾：上周（11月6日-11月12日）申万美容护理指数上涨0.87%，跑赢沪深300指数0.80个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第12；从年初至今，申万美容护理指数下跌26.66%，跑输沪深300指数19.30个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：�社零数据：2023年9月，社会消费品零售总额同比+5.5%，其中，商品零售收入同比+4.6%，餐饮收入同比+13.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+7.7%、化妆品类零售额同比+1.6%。②原材料价格方面：上周黄金下跌54.91美元至1937.43美元/盎司，白银下跌0.95美元至22.25美元/盎司。 上市公司重要公告：爱美客发布项目投资和经销协议签订公告，丸美股份注销部分募集资金专户，中国黄金股东取消股份减持，豫园股份向特定对象发行股份，周大生员工持股计划存续期即将届满，孩子�完成股票回购注销、调整可转债转股价格、收购乐友国际股权，中顺洁柔注销到期未行权股票期权。 行业重要事件：�蛋白改造合成生物学公司粒影生物完成数千万元融资；②国货美妆有了新纪录：单品牌双11超20亿；③严厉打击医疗美容类医疗器械违法行为，哈市市场监管局开展检查。风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 20%15%10% 5%0% -5% -10%-15%-20%-25% 数据来源：聚源，万联证券研究所相关研究个股业绩表现分化，静候需求端修复贝泰妮回购方案调整，华熙生物联合成立医疗大健康基金艾尔建美学发布E型肉毒临床研究结果，贝泰妮战投威脉医疗分析师:李滢执业证书编号：S0270522030002电话：15521202580邮箱：liying1@wlzq.com.cn 证券研究报告|美容护理 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件7 5投资建议8 6风险提示8 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第123 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第303 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（11月6日-11月12日）申万美容护理指数上涨0.87%，跑赢沪深300指数0.80个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第12；从年初至今，申万美容护理指数下跌26.66%，跑输沪深300指数19.30个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第12 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 300 传计通煤电房电医机社国美商轻家环综建基非建公交农纺汽有银钢石食沪媒算信炭力地子药械会防容贸工用保合筑础银筑用通林织车色行铁油品深 机设产备 生设服军护零制电物备务工理售造器 装化金材事运牧服金石饮饰工融料业输渔饰属化料 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 300 通传计电汽家石非机纺煤公建环轻医国钢银有食基交农综建房社电美商沪信媒算子车用油银械织炭用筑保工药防铁行色品础通林合筑地会力容贸深 机电石金设服 事装制生军 金饮化运牧 材产服设护零 器化融备饰 业饰造物工 属料工输渔 料务备理售 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股表现分化，苏宁环球领涨，涨幅为2.60%；（2）化妆品：板块重点个股表现分化，拉芳家化领涨，涨幅为3.64%；（3）黄金珠宝：板块重点个股大部分下跌，部分个股收涨，谢瑞麟领涨，涨幅为3.13%； （4）母婴个护：板块重点个股大部分上涨，洁雅股份领涨，涨幅为3.21%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% -70% -80% 苏昊华 宁海熙 环生生 球科物 华朗爱 东姿美 医股客 药份 华瑞医 韩丽思 股医健 份美康 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 拉珀青贝芳莱松泰家雅股妮化份 水上华羊海熙股家生份化物 福丸敷科逸瑞美尔思仙达股佳股电份份商 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 谢周迪中豫瑞生阿国园麟生股黄股 份金份 潮周老六周宏大凤福大基福祥集生 团 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 洁豪百爱雅悦亚婴股护股室份理份 孩依可子依靠 �股股 份份 润中金恒维本顺发安达股洁拉国国份柔比际际 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年9月，社会消费品零售总额同比+5.5%，其中，商品零售收入同比 +4.6%，餐饮收入同比+13.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比 +7.7%、化妆品类零售额同比+1.6%。 原材料价格方面：上周黄金下跌54.91美元至1937.43美元/盎司，白银下跌0.95美元至22.25美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月 同比 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 社会消费品零售总额:当月同比 社会消费品零售总额:实际当月同比 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:金银珠宝类:当月同比 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司） 图表10：白银现货价格（美元/盎司） 2100 30 20001900 25 1800 20 1700 15 16001500 10 AUUSDO黄金（美元/盎司）AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表11：上市公司重要公告 3上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 2023年11月7日，公司第三届董事会第十次会议审议通过了《关于投资美丽健康产业化创新建设项目的议案》。根据公司发展战略规划，为进一步优化产业布局，公司拟以自有资金在北京市昌平区南邵镇中关村科技园昌平园东区投 项目投资 2023/11/7 爱美客 资“美丽健康产业化创新建设项目”，项目总投资8.1亿元。通过实施本项目，生产凝胶类、溶液类等产品，将有利于扩大公司目前现有产品的产能，并丰富新产品供给，进一步满足医美市场需求，践行以科技的力量为消费者创造美与健康的生活理念。 经销协议签订2023/11/8爱美客 近日，公司与韩国JeisysMedicalInc.签署了《经销协议》，Jeisys公司授权公司负责其旗下Density和LinearZ医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地(不含香港、澳门、台湾)的推广、分销、销售和相关服务，公司对上述约定产品在上述区域内具有排他性权利，为中国内地独家经销商。协议自双方授权代表正式签署之日起生效，有效期从生效日期开始，至产品获得监管批准后10年终止。 公司已于近日将“信息网络平台项目”募集资金专户中剩注销部分募集资金专余募集资金53,707,700元全额转入至“营销升级及运营总 2023/11/9丸美股份 户部建设项目”募集资金专户中，“信息网络平台项目”募集 资金专户不再使用。 股东取消减持 2023/11/10 中国黄金 近日，公司收到宿迁涵邦出具的《关于减持股份结果的告知函》，宿迁涵邦于计划减持期间未减持公司股份。截至本公告披露日，本次减持计划已完成，本次减持计划结束。 股票发行 2023/11/10 豫园股份 本次发行采用向特定对象发行的方式，公司将在获得上海证券交易所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后的有效期内选择适当时机向特定对象发行股票。公司本次发行股票数量不超过779,986,182股（含本数），同时不超过本次发行前公司总股本的20%，并以中国证监会同意注册的批复文件为准。 员工持股计划存续期即将届满 2023/11/10 周大生 公司于2022年4月10日召开了第四届董事会第七次会议和第四届监事会第六次会议，审议通过了《关于公司第一期员工持股计划存续期展期的议案》，同意将公司第一期员工持股计划的存续期展期24个月，即存续期展期至2024年5月10日。公司本次回购注销的限制性股票共涉及43名激励对象，共计2,304,100股，占回购注销前公司总股本的0.2072%。次回购注销完成后，公司总股本将由1,112,044,500股减至 股票回购注销完成 2023/11/7 孩子�1,109,740,400股，注册资本由1,112,044,500元人民币减 至1,109,740,400元人民币。公司于2023年11月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成了上述限制性股票的回购注销手续。 可转债转股价格调整 2023/11/7 经中国证券监督管理委员会《关于同意孩子�儿童用品股 孩子� 份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批 到期未行权股票期权注销 2023/11/8中顺洁柔 复》同意，公司于2023年7月24日向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）10,390,000张，发行价格为每张面值100元人民币，按面值发行，募集资金共 计人民币10.39亿元。经深交所同意，公司本次可转债于 2023年8月10日起在深交所挂牌交易，债券简称为“孩�转债”、债券代码为“123208”。本次发行的可转债转股期自可转债发行结束之日2023年7月28日起满六个月后的 第一个交易日起至可转债到期日止，转股