公论城投之区域研究系列——江西省

区域研究 江西省 公论城投之区域系列——江西省 目录江西省位于中国东南部，在长江中下游南岸，东 一、自然与人口资源二、经济与产业基础三、财政与税收实力四、可用金融资源五、政府债务负担六、城投企业融资七、结论 邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、安徽而共接长江。江西省水资源、旅游资源和矿产资源丰富，全省面积16.69万平方公里，下辖11个设区市以及100个县（市、区），经济总量位居全国中游。 自然与人口资源 江西省是长江流域的重要省份之一，拥有丰富的水资源、旅游资源和矿产资源，生态良好；十年间，江西省常住人口增长慢，并有下降趋势，城镇化率提升较快。 经济与产业基础 江西省经济实力较强，2021年经济总量位居全国第15位；省内各市经济总量呈阶梯状，南昌继续领跑全省，对全省经济贡献率较大，景德镇经济总量最低，鹰潭经济增速最快，抚州增速最低。 作者 大公国际公用二部城投团队联系电话：010-67413300 邮箱：research@dagongcredit.com 江西省迈进新兴工业大省行列，将立足传统优势产业，加快培育战略性新兴产业，推进经济转型升级。 财政与税收实力 江西省财政实力较强，2021年一般预算收入位居全国中游，财政自给率较低，对中央转移支付的依赖程度相对较高；各市一般预算收入分化明显，南昌一般预算收入仍居江西省首位，南昌和新余财政自给率较高，抚州财政自给率最低。江西省各市土地出让收入占政府性基金收入 比重均在90%以上，政府性基金收入对地方财政收入的贡献较高；县域经济财政实力较弱，宜春、鹰潭“弱市强县”特征突出。 可用金融资源 江西省社融占全国比重较低，省内金融资源较好，能为实体经济提供良好金融支撑。江西省上市公司数量一般，以制造业企业为主，主要集中在南昌。 政府债务负担 江西省政府债务余额较高，规模在全国处于中游水平，但狭义债务率相对较低；地方政府债务以地级市为主，南昌、赣州政府债务规模较高，鹰潭、萍乡狭义负债率和狭义债务率均相对较高。 江西省各地市城投企业带息债务规模分化明显，赣州和上饶城投企业带息债务规模较高；赣州、上饶、萍乡广义负债率和广义债务率均较高，债务负担较大。 城投企业融资 区域分布上，赣州和上饶城投企业数量最多；主体级别上，以AA主体为主，AAA、AA+主体主要集中在南昌和赣州。江西省城投企业资产规模集中分布在100～500亿元之间；营业收入主要分布在5～20亿元之间；资产负债率主要分布在50%～60%之间。 2022年1～10月，江西省城投债净融资额同比下降，赣州、南昌、上饶和宜春城投债净融资额规模较大。赣州、宜春、上饶的城投企业对外担保余额较高，但其担保余额占2021年末净资产比重均在20%以下；新余对外担保余额占比较高。 地域利差方面，萍乡、上饶AA债项地域利差较高，萍乡AA+债项地域利差最高且与其他地市差距明显，除南昌外其余地市AAA债项地域利差均较高。 一、自然与人口资源 江西省是长江流域的重要省份之一，拥有丰富的水资源、旅游资源和矿产资源，生态良好。 江西省位于中国东南部，在长江中下游南岸，以山地、丘陵为主，地处中亚热带，季风气候显著，四季变化分明。东邻浙江、福建，南连广东，西靠湖南，北毗湖北、安徽而共接长江。全省面积16.69万平方公里，下辖南昌、九江、上饶、抚州、宜春、吉 安、赣州、景德镇、萍乡、新余、鹰潭11个设区市以及100个县（市、区）。 江西是长江流域的重要省份之一，全省97.7%的面积属于长江流域，水资源比较丰富，河网密集，河流总长约18,400公里，有全国最大的淡水湖——鄱阳湖。江西省森 林覆盖率63.35%，活立木蓄积量7.10亿立方米，活立竹总株数26.86亿根，均位居全国前列。旅游资源十分丰富，是“红色摇篮、绿色家园”，全省现有世界遗产地5处（世界文化与自然双遗产地1处、世界自然遗产3处、世界文化遗产1处），世界地质公园 3处，国际重要湿地2处，国家级风景名胜区18处。江西矿产资源丰富，已查明有资源 储量的矿产有九大类139种，在全国居前10位的有81种，有色、稀土和贵金属矿产优势明显，是亚洲超大型的铜工业基地之一，有“世界钨都”、“稀土王国”、“中国铜都”、“有色金属之乡”的美誉。 十年间，江西省常住人口增长慢，并有下降趋势，城镇化率提升较快。 25,000,000 20,000,000 15,000,000 10,000,000 5,000,000 0 -5,000,000 -10,000,000 近年来，江西省人口增长慢，流动人口大幅增加。根据江西省第七次全国人口普查公报，截至2020年11月1日，全省常住人口为4,518.86万人，较第六次人口普查增加62.12万人，增长1.39%，十年间人口增量位列全国中下游水平。 广东浙江江苏山东河南福建广西新疆贵州四川重庆河北北京陕西上海安徽海南云南天津宁夏湖南西藏江西湖北青海甘肃内蒙古山西辽宁吉林黑龙江 图1全国各省（市、自治区）七普与六普常住人口差(单位：人) 数据来源：Wind，大公国际整理 城镇化率方面，全省常住人口中，居住在城镇的人口为2,731.06万人，占总人口60.44%；居住在乡村的人口为1,787.80万人，占39.56%。与第六次人口普查相比，城镇人口增加767.42万人，乡村人口减少705.30万人，城镇人口比重上升16.38个百分点，首次超过60%。 人口流动方面，全省人户分离人口为12,241,920人，其中，市辖区内人户分离人 口为3,886,904人，省内流动人口为8,355,016人。流动人口中，跨省流入人口为 1,279,014人，跨省流出人口为6,339,726人。与第六次全国人口普查相比，省内市辖 区内人户分离人口增加3,054,998人；省内流动人口增加4,484,588人；跨省流入人口 增加679,072人，跨省流出人口增加552,331人。2021年末，江西省常住人口4,517.40 万人，较七普减少1.46万人，下降0.03%。 二、经济与产业基础 江西省经济实力较强，2021年经济总量位居全国第15位，经济增速高于全国平均值。 2021年，江西省实现地区生产总值29,619.7亿元，经济总量位于全国第15位；同 140,000 14 120,000 12 100,000 10 80,000 8 60,000 6 40,000 4 20,000 2 0 0 GDP GDP增速（右轴） 比增长8.8%，高于全国经济增速0.7个百分点。其中,第一产业增加值2,334.3亿元，增长7.3%；第二产业增加值13,183.2亿元，增长8.2%；第三产业增加值14,102.2亿元，增长9.5%。三次产业结构为7.9:44.5:47.6，三次产业对GDP增长的贡献率分别为7.3%、40.4%和52.3%。人均国内生产总值65,560元，增长8.8%。 广东省江苏省山东省浙江省河南省四川省湖北省福建省湖南省上海市安徽省河北省北京市陕西省 江西省重庆市辽宁省云南省广西山西省内蒙古贵州省新疆维天津市黑龙江吉林省甘肃省海南省宁夏青海省西藏 图22021年全国各省（市、自治区）GDP及增速（单位：亿元；%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 从经济总量方面看，2021年省内各市经济总量呈阶梯状，南昌继续领跑全省，对全省经济贡献率较大，景德镇经济总量最低；鹰潭经济增速最快，抚州增速最低。 2021年，南昌经济总量继续领跑全省，实现地区生产总值6,650.53亿元，同比增长8.7%，对全省经济的贡献率为22.45%。此外，赣州GDP在4000～5000亿元，九江、宜春、上饶GDP在3000～4000亿元；吉安GDP在2000～3000亿元；其余地级市GDP均在1000～2000亿元。 7000 9.5 6000 9 5000 4000 8.5 3000 8 2000 7.5 1000 0 7 GDP GDP增速（右轴） 图32021年江西省各地市GDP及增速（单位：亿元、%） 数据来源：企业预警通，大公国际整理 2021年，鹰潭经济增速最快，为9.3%，高于全国经济增速1.2个百分点，主要系第二、三产业增速较快所致；其次为赣州，增速为9.1%。除抚州之外，其余各地级市GDP增速均在8.3%以上。2021年抚州经济增速最低，为8.0%，略低于全国经济增速。 江西省迈进新兴工业大省行列，将立足传统优势产业，加快培育战略性新兴产业，推进经济转型升级。 2021年，江西省工业增加值10,773.4亿元，比上年增长9.0%；规模以上工业增加 60 50 40 30 20 10 0 二产占比 三产占比 值同比增长11.4%，增速高于全国平均水平1.8个百分点，居全国第8位，两年平均增长7.9%。江西省工业增加值居全国第13位，进入全国工业“万亿俱乐部”，成为江西迈进新兴工业大省行列的重要标志。从GDP构成来看，除赣州、上饶、抚州、鹰潭第二产业和第三产业占GDP比重的差距较大，其余各市二、三产占比较为均衡。 图42021年江西省各地市GDP构成情况（单位：%） 数据来源：2021年江西省各地市国民经济和社会发展统计公报，大公国际整理 2019年江西省出台《江西省“2+6+N”产业高质量跨越式发展行动计划（2019～2023年左右）》，提出力争三个高质量跨越式发展目标。产业层面，着力提升“2+6+N”产业规模实力和核心竞争力。“2”是指有色金属、电子信息2个产业主营业务收入过万亿，“6” 是指装备制造、石化、建材、纺织、食品、汽车6个产业过五千亿，“N”是指航空、中医药、移动物联网、半导体照明、虚拟现实、节能环保等N个产业突破千亿。集群层面，要力争在铜、钨和稀土、光伏等领域培育1～2个世界级产业集群，京九（江西）电子信息产业带主营业务收入要达到万亿级。企业层面，要力争培育1家主营业务收入过5000亿的龙头企业，打造4～5户千亿级企业、40户左右的百亿级企业，全省规模以上工业企业数超过15000户，沪、深证券市场公开上市企业达到50户左右。 江西省大力发展新兴产业，2021年战略性新兴产业、高新技术产业增加值同比分别增长20.3%、15.2%，占规模以上工业增加值比重23.2%、38.5%，同比提高1.1个、0.3个百分点。2022年7月，江西省人民政府办公厅印发了《江西省打造全国新兴产业培育发展高地实施方案（2022～2025年）的通知》（以下简称《通知》），提出重点围绕做大做强航空、电子信息、装备制造、中医药、新能源、新材料等优势型产业，培育壮大新型数字、智能装备、生物医药、节能环保等成长型产业，前瞻布局氢能及装备、生命健康、柔性电子、微纳光学、量子科技等未来产业。到2025年底，全省新兴产业综合实力稳步增强，产业结构层次明显提高，优势型产业若干领域达到国内领先水平，成长型产业加速发展，未来产业初步布局，形成新兴产业健康发展、协调推进的基本格局，成为全国新兴产业培育发展高地。 2021年，服务业增加值同比增长9.5%，两年平均增长6.6%，第三产业对经济增长的贡献率比上年提高5.1个百分点。其中信息传输、软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业、居民服务、修理和其他服务业、教育等新兴服务业增长较快，合计对经济增长贡献率达12.2%，较上年提高5.2个百分点。江西省大力发展现代服务业，加快生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，生活性服务业向高品质和多样化升级，推动现代服务业与先进制造业、现代农业深度融合。生产性服务业重点方向有现代金融、现代物流、研发设计、服务外包、人力资源服务、法律服务、现代会展等，生活性服务业重点方向有旅游休闲、现代商贸、健康养老、家政服务、体育服务等。 三、财政与税收实力 2021年江西省一般预算收入处于全国中游水平，财政自给率较低，对中央转移支付的依赖程度相对较高。 2021年，江西省一般预算收入为2,812.3亿元