Yalla(YALA)4Q23业绩会纪要-美股-调研纪要-20240312

【时间】2024年3月12日周二8:00-8:40 【参会嘉宾】杨涛（TaoYang）/CEO，SaifiIsmail/President，许剑锋(JeffXu） /COO，胡杨（KarenHu）/CFO 嘉宾发言 杨涛（TaoYang）/CEO 2023年回顾 2023年对公司来说是至关重要的一年。面对复杂多变的全球环境，我们贯彻了‘高质量增长’这一有效战略，以强劲的四季度业绩表现为这一年画上了句号。公司继续发展两个旗舰应用程序Yalla和YallaLudo，深化对中重度游戏业务的参与，与受MENA地区发展浪潮所吸引的全球玩家建立关系。同时，公司通过更严格的渠道选择、用户获取策略以及更高效的人才利用来优化成本和费用，继续提高运营效率。公司保持了强劲的财务增长势头，游戏业务收入和净利润均实现强劲增长。 4Q23收入为8,090万美元，超过指引上限，其中游戏业务的收入达到2,850万美元， YoY35.2%。2023年全年营业收入为3.189亿美元，净利润达到1.131亿美元，同比大幅增长43%。强劲的财务业绩反映出公司在坚实的业务基础和健康的现金状况下，有效执行高质量增长。公司将继续扩展服务和业务边界，推出创新的社交网络和娱乐产品，以满足MENA用户不断变化的在线需求。 YallaGroup被《财富》杂志评为2023年阿拉伯500强公司之一。今年是《财富》阿拉伯500强企业评选的开始，其重点关注MENA地区的公司，Yalla对于地区发展的贡献和成就受到阿拉伯《财富500强》认可。 YallaGame 2023年Yallagame采取了几项关键举措，推出两款重度游戏。在这两款游戏的开发和运营过程中，公司积累了丰富的经验，包括产品选择、产品设计和用户获取等。公司持续专注于中东市场，对市场也有更全面的了解，同时对于MENA地区发展中重度游戏业务的决心也在增强。未来，公司将继续投资中重度游戏，丰富游戏pipeline。中度游戏将成为发展重点，能够充分利用公司在休闲游戏中积累的相关经验、人才和资源。此外，公司正在积极与全球顶级游戏厂商沟通，探索在该地区潜在的合作变现机会。同时，公司还计划在今年迭代现有产品，包括创新功能和一系列设计迭代，帮助公司进行更好的变现，服务MENA多样化的用户和不断变化的需求。 随着MENA在全球舞台上的作用及其数字化转型的不断发展，公司很高兴看到越来越多行业专业人士、来自世界各地的投资者在MENA上分配了更多的资源，推动地区发展。作为在MENA地区排名第一的在线社交网络和游戏公司，公司深入了解MENA的独特优势和特定用户需求，也将继续利用公司对当地的深刻洞察来拓宽业务视野，在MENA打造最受欢迎的在线社交网络和娱乐游戏。 SaifiIsmail/President 运营情况： 四季度MAU同比增长13.3%，达到3,620万人。ARPPU从去年同期的6.01美元增加到第四季度的6.6美元。此外，公司对游戏机制的持续调整提高整体用户参与度并提供 更好的用户体验，付费用户环比增长6.2%，表明用户为旗舰应用付费的意愿不断增强。 公司在第四季度继续改进游戏功能，推出系列运营活动，包括足球嘉年华活动，得到appstore的推荐。YallaLudo冠军锦标赛取得巨大成功，超过15万名玩家报名参加了超过180万场的在线赛，反响热烈，最终产生了32名出色的决赛选手，这些技术 精湛的玩家于2023年12月12日在沙特阿拉伯利雅得游戏中心进行了一场竞争激烈的线下决赛，在现场观众的热情参与下，产生了三名最高获奖者。YallaLudo冠军锦标赛不仅是一场比赛，更是YallaLudo社区的一场盛宴。 此外今年2月，公司在MENA地区13个国家的AppStore上推出YallaFestivalEvent，进一步增强了品牌知名度，此次与AppStore合作中，展示了五款旗舰产品，不仅显示出Apple对Yalla产品受欢迎程度的认可，也验证了公司为满足MENA地区用户不断增长的娱乐需求所做的努力。展望未来，公司将继续致力于开发更多专为MENA地区用户量身定制的社交网络和游戏应用程序。此外，公司将继续与全球渠道建立牢固的关系，以确保继续有效地接触用户并为他们提供最佳的体验。 近期YallaGroup受邀接受迪拜经济和旅游部（DET）的采访，DET致力于将阿联酋定位为全球经济活动和旅游业的主要枢纽，并提高该市的经济和旅游业竞争力指标，将迪拜打造为原创游戏中心，2022年推出的迪拜电子竞技和游戏节就有所证明。作为首家在纽约证券交易所上市的迪拜科技独角兽，YallaGroup是迪拜城市活力的重要贡献者，也是政府对该地区愿景的代言人。公司致力于借助迪拜商业中心的战略位置和卓越的基础设施，进一步开发Yalla产品，促进游戏行业和城市的发展。公司非常感谢DET的邀请和对YallaGroup在MENA地区社交网络和游戏行业领先地位的认可。Yalla将继续在本地和全球范围内建立关系，拓宽业务视野并拥抱MENA数字化转型带来的机遇。随着MENA地区的增长，公司更加致力于为MENA地区人民提供更好的数字生活。公司将抓住MENA地区的潜在增长机会，为所有利益相关者创造价值。 胡杨（KarenHu）/CFO 2023全年财务数据： 营业收入3.189亿美元，再次证明公司在快速发展的环境中推动增长能力。净利润 1.131亿美元(YoY+35.5%)，过去一年，公司持续优化成本费用，提升整体效率，盈利能力大幅提升，第四季度和全年均实现显著增长。 4Q23财务数据： 营业收入8,090万美元(YoY+7.7%)，增长主要由于用户群的扩大和变现能力的增强： ARPPU从去年同期的6.01美元增长到6.58美元。 净利润2,970万美元(YoY+79%)。 营业成本3,060万美元(YoY+11.4%)，主要由于激励薪酬和与UI设计费用相关的一次性游戏成本的增加，营业成本占总收入的比例升至37.8%，而去年同期为36.5%。 费用情况： ·S&M1,040万美元，同比-27.3%，销售费率12.8%，主因减少广告和促销费用以及确认的基于股份的薪酬费用较低。 ·G&A1,130万美元，同比-13.3%，管理费率14%，主因确认的股权激励费用减少。 ·R&D540万美元，研发费率6.7%。 营业利润2,330万美元(YoY+55.2%)，Non-GAAP净利润2,710万美元(YoY+34.1%)，利 息收入650万美元，主要是由于公司银行存款适用利率上升以及公司现金头寸持续增 加，所得税费用为53.9万美元。 1Q24收入指引： 预计1Q24收入将在7,200~7,900万美元之间。 问答环节 Q：公司在中重度游戏运营中积累了哪些经验？如何展望2024年游戏业务？ JeffXu：已经推出的两款中重度游戏承担了帮助公司探索游戏业务的重要责任，帮助公司理解了本土用户的喜好，同时在此过程中公司也得以组建并锻练了本地运营团队，为未来业务发展奠定基础，从这个角度看，这两款产品已经完成了主要目标。但经过几轮调整，产品收入仍不及公司预期，因此未来业务重心会放在新产品开发。 在游戏策略上，1）公司会寻求和成熟工作室或者已有成熟产品的工作室合作，公司会利用本地化的专业知识，精心挑选更适合市场的游戏内容；2）公司和其他对MENA地区感兴趣的全球参与者合作，利用公司货币化策略和在社区参与方面的专业知识；3）公司内部工作室也会继续增强研发实力。公司预期今年会有更多新产品推出，后续会择机公布相关信息。 Q：如何展望2024年旗舰产品趋势？MENA地区竞争格局是否有变化？ SaifiIsmail：Yalla和YallaLudo旗舰产品表现稳定，已形成粘性强、参与度高的用户社区，拥有忠实的用户群，产品展现了长生命周期，相信两款产品在2024年会保持稳健增长，同时公司也在持续进行产品优化甚至是相对大胆的产品尝试，希望能够进一步激发两款产品潜力。 竞争方面，公司每个季度都会添加有关竞争的风险披露，反映出中东和北非地区的竞争不断演变，从过往几个季度看暂时没有看到强有力的新进入者。的确有很多公司在寻找海外尤其是中东市场机会，这一趋势可能带来多个新变量，但是目前来看竞争格局相对稳定，即使存在TikTok这一大公司。公司团队密切关注趋势，寻求新发展机会。 Q：如何展望2024年收入和margin趋势？ KarenHu：就目前的产品组合而言，公司有信心保持收入稳定，同时期待新产品和潜在合作的收入贡献。如果不考虑新增投资，预计margin保持在40%左右，如考虑潜在投资，margin可能在35%左右波动。 Q：关于股东回报，如何展望回购和分红？ KarenHu：截至2023年12月31日，公司已回购3550万美元，后续会继续合理安排回购动作，同时公司会综合考虑现金情况来安排潜在分红。公司对Yalla的长期前景充满信心，并致力于为所有利益相关者创造价值。 Q：2024年公司发展核心策略？ TaoYang：作为MENA地区先行者，核心聚焦保持地区领先地位。2024年会保持旗舰产品竞争力，同时会采用更具创新性的方法继续新产品探索，挖掘新的收入增长潜力。 同时，公司也承担更多新产品开发的责任，并将分配重要资源用于收入增长产品的规划和实施。 Q：公司对于潜在厂商合作的计划？ TaoYang：MENA地区的关注度和资源日趋增加，公司会持续跟踪市场动态，并探索潜在合作机遇。 Q：关于游戏，2024年策略和pipeline？ JeffXu：公司和头部游戏厂商持续接触中，已经有一些潜在选择和方案，同时公司也有一些新产品储备，后续会择机更新进展。 Q：2024年收入增长动力？ TaoYang：公司会持续建设旗舰产品，公司有信心两款产品在2024年继续展现增长潜力，同时后续新推出的中重度游戏也有机会成为潜在增长动力。 Q：公司会考虑拓展业务到MENA以外地区吗？ TaoYang：首先公司会持续重点投入MENA，同时会保持跟踪其他地区的机会，尤其是对于一些储备的新产品，如果看到合适机会会考虑全球化推广。