安道尔公国 ： 2023 年第四条磋商新闻稿 ； 工作人员报告 ； 安道尔公国执行主任的声明

ANDORRA的原则 货币基金组织国家报告第24/57号 March2024 2023年第四条咨询-新闻稿；工作人员报告；和执行董事关于 ANDORRA主要情况的声明 根据国际货币基金组织《协定》第四条，国际货币基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2023 年与安道尔公国进行第四条磋商的背景下，以下文件已经发布，并包含在该一揽子计划中: A新闻稿总结执行局在2024年2月26日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与安道尔公国的第四条磋商。 The工作人员报告在2023年12月18日与安道尔公国官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织工作人员小组于2024年2月26日为执行董事会审议编写。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年2月9日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A执行主任的发言为安道尔公国。下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/70 IMF执行董事会完成2023年第四条与安道尔公国的磋商 立即释放 华盛顿特区-2024年3月6日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束第四条磋商1安道尔公国。 尽管有外部阻力，安道尔经济仍显示出韧性，并且增长略高于其长期潜力。在服务业和创纪录的游客数量的推动下，2023年的增长率估计为2.3％。由于经济疲软有限，劳动力市场紧张，几乎没有失业率 （2023Q3为1.2%），导致工资压力很大。在工资上涨和服务和进口商品普遍价格压力的第二轮影响下 ，通货膨胀率在2023年仍然很高，为5.6％。尽管经济适用房短缺，但外国居民的大量增加有助于满足高劳动力需求。 展望未来，GDP预计将放缓至较低的长期潜力，估计为 1.5%。预计2024年实际GDP增长率为1.8%，2025年起为1.5%，与欧元区的平均增长率相当。预计通货膨胀率将从2024年的4.3％降至2025年底的2％，这与邻国的价格发展和国内第二轮影响一致。前景的风险是平衡的，尽管存在巨大的不确定性和瓶颈。下行风险包括全球经济增长慢于预期，通胀持续，以及该地区货币政策收紧。新兴的断层线和结构性瓶颈-住房负担能力问题，劳动力短缺和气候变化-笼罩了中期前景。从好的方面来看，高于预期的区域增长和较低的通货膨胀将增加游客流量和投资，而《欧盟结盟协定》的通过将在中期内开辟新的市场。坚实的宏观经济缓冲是缓解下行风险的缓冲，如果它们实现了。 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2 执行局评估2 执行董事赞扬安道尔对外部逆风和 当局健全的宏观经济管理，允许重建坚实的缓冲。尽管前景的风险是平衡的，但董事们指出，持续高通胀，劳动力市场紧张和住房负担能力带来的挑战。他们强调了保持审慎政策和推进结构改革以促进经济多样化和促进中期增长的重要性。 董事们欢迎当局对财政审慎的承诺，加上有效的财政框架和积极的债务管理战略，使安道尔能够恢复财政空间并减少债务。他们一致认为，财政立场应保持紧缩，以支持反通胀努力并进一步加强缓冲。董事们一致认为，将可用的财政空间用于更高的基础设施和负担得起的住房将有助于解决结构性瓶颈。他们还鼓励当局进行医疗改革，并建立共识，以在人口老龄化的情况下实施必要的养老金改革。 董事们对安道尔金融体系的实力表示欢迎。他们强调，鉴于银行的规模及其国际风险，需要继续监测风险 。他们赞扬采用最后贷款人贷款机制，并鼓励进一步加强决议框架。董事们一致认为，确保安道尔金融管理局具有自主性和充足的资源是关键。他们欢迎最近谈判达成的《欧盟结盟协定》，并鼓励当局确保该协定在通过后顺利执行。 董事们强调了消除结构性瓶颈以促进增长和经济多样化的重要性，并指出了《欧盟结盟协定》带来的机遇 。他们欢迎优先考虑提高住房负担能力和解决潜在的劳动力短缺问题。注意到取得的进展，主任们鼓励在货币基金组织的技术援助下，继续努力治理、反腐败和反洗钱/打击资助恐怖主义框架，缩小数据差距。他们还鼓励加强数字化和加快适应气候变化的努力。 2讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 3 人口（2021年）79,535面临贫困风险的人口13人均收入（2021年，欧元）36,840人类发展指数排名40（共189）基尼指数（2020年）32出生时预期寿命（2021年）82.4 安道尔：部分社会和经济指标，2020-28 I.社会指标 II.经济指标 Projections 202020212022 202320242025 2026 2027 2028 国家账户和价格 （年度变化，百分比，除非另有说明） 实际国内生产总值 -11.28.39.62.31.81.5 1.5 1.5 1.5 名义GDP -10.211.114.27.34.94.0 3.3 3.3 3.2 GDP平减指数 1.12.64.24.93.02.4 1.8 1.7 1.7 （对名义GDP增长的贡献，百分点） 消费 -0.77.27.05.93.62.7 2.4 2.6 2.5 Private -3.36.36.73.51.71.6 1.5 1.7 1.6 Public 2.60.90.32.41.91.1 0.9 0.9 0.9 投资 -3.5-1.24.51.50.60.8 0.5 0.4 0.3 私人1/ -3.1-1.14.10.70.10.4 0.3 0.2 0.1 Public -0.4-0.20.40.90.60.4 0.2 0.2 0.2 货物和服务净出口 -6.05.11.90.70.60.4 0.4 0.3 0.4 出口 -16.816.919.86.74.23.2 2.9 2.8 2.8 Imports -10.711.818.06.13.62.8 2.5 2.4 2.4 Prices 通货膨胀率（百分比，期间平均值） 0.11.76.25.64.32.4 2.1 1.7 1.7 通货膨胀率（百分比，期末） -0.53.37.24.63.82.0 1.7 1.7 1.7 失业率（百分比） 2.93.32.11.51.51.5 1.5 1.5 1.5 外部部门2/ （占GDP的百分比，除非另有说明） 经常账户 15.514.117.317.317.517.6 17.7 17.7 17.8 货物和服务的平衡 4.08.28.88.89.09.0 9.1 9.1 9.3 货物和服务出口 63.772.680.981.681.981.8 82.0 82.0 82.2 货物和服务进口 59.764.572.272.972.972.8 72.8 72.9 72.9 主要收入，净额 13.17.69.910.010.010.0 10.0 10.0 10.0 二级收入，净额 -1.5-1.7-1.4-1.4-1.4-1.4 -1.4 -1.4 -1.4 资本账户 0.00.00.00.00.00.0 0.0 0.0 0.0 财务账户 17.513.717.917.317.517.6 17.7 17.7 17.8 错误和遗漏 1.9-0.40.70.00.00.0 0.0 0.0 0.0 国际储备总额（百万欧元）3/ 41.9138.1338.4338.4338.4338.4 338.4 338.4 338.4 金融部门 （占GDP的百分比，除非另有说明） 一般政府4/ 收入 41.337.939.738.838.539.4 39.5 39.5 39.6 支出 42.339.034.936.136.636.8 36.8 36.9 37.0 利息 0.60.70.70.60.50.6 0.5 0.7 0.7 主要余额 -0.5-0.45.53.22.43.2 3.2 3.3 3.2 净借贷/借款（总体余额） -1.1-1.24.82.61.92.6 2.7 2.6 2.5 公共债务 46.448.639.136.434.733.4 32.3 31.3 30.8 中央政府5/ 收入 20.619.421.719.720.320.4 20.4 20.4 20.5 支出 24.622.018.719.320.019.9 20.1 20.0 20.2 利息 0.50.70.70.50.50.5 0.5 0.5 0.7 主要余额 -3.4-1.93.60.90.81.0 0.9 0.9 1.0 净借贷/借款（总体余额） -4.0-2.62.90.40.30.5 0.4 0.4 0.3 公共债务 43.746.337.134.532.931.7 30.7 29.7 29.3 银行部门6/ （百分比，除非另有说明） 监管资本与风险加权资产之比不良贷款占贷款总额向非金融私营部门提供信贷水平（占GDP的百分比） Corporates家庭 增长（名义）Corporates家庭 公共部门信贷 水平（占GDP的百分比）增长（名义） 备忘录项目 22.521.519.520.2…… 6.15.23.33.5…… 150.3135.2116.6102.7…… 76.868.861.856.2……73.566.454.846.5…… -0.7-0.1-2.4-7.5……-1.8-0.61.8-0.4…… 0.60.4-6.8-14.9……6.12.72.21.8…… -27.2-50.2-8.4-10.9…… ………………………… ………………………… ………………………… 汇率（欧元/美元，期间平均值）7/名义国内生产总值（百万欧元） 0.880.850.950.92…… 2,5312,8113,2103,4463,6133,756 …3,880 …4,007 …4,137 资料来源：安道尔政府统计局，安道尔当局，欧盟统计局和国际货币基金组织的工作人员计算。1/私人投资的贡献是作为残差得出的。由于财政账户涵盖在一般政府一级，国有企业的投资归入私人投资。2/国际收支数据仅从2019年开始提供，商品和服务余额除外，该数据从2017年开始提供。2021年的数据是一个估计。3/2021年国际储备总额的增加是由于2021年8月向所有IMF成员分配了一般SDR。2021年，安道尔的SDR分配为7910万SDR。2022年，1亿欧元作为国际储备总额存入西班牙银行。此外，已将4000万欧元存入法国银行，并将6000万欧元存入荷兰银行作为国际储备总额。 4/中央政府包括中央政府，地方政府和社会保障基金。5/中央政府包括安道尔政府以及非市场，非营利机构单位。6/2023年数据指2023Q3，为初步数据，未经审计。7/表格报告了欧元/美元的汇率，因为安道尔是一个欧元化的经济体。 2024年2月9日 ANDORRA的原则 2023年第四条磋商会工作人员报告 关键问题 背景。在经历了显著的复苏之后，尽管外部逆风很大，但安道尔经济仍继续略高于潜力。在持续的核心通胀和紧张的劳动力市场中，总体通胀上升。银行业保持盈利、资本充足和流动性。 前景和风险。从中期来看，经济预计将放缓至较低的长期潜在水平，估计为1.5％，与欧元区的平均增长相当。前景的