巴西 ： 2023 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 工作人员补编 ； 和巴西执行主任的声明

货币基金组织国家报告第23/288号 巴西 2023年7 月 2023年第四条咨询-新闻稿；工作人员报告；工作人员补充；和巴西执行董事的声明 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2023年与巴西进行第四条磋商的背景下，已发布以下文件，并包含在该一揽子计划中： A新闻稿在2023年7月19日审议工作人员报告时表达的意见，该报告结束了与巴西的第四条磋商 。 The工作人员报告在2023年5月16日与巴西官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2023年7月19日编写，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2023年6月29日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A工作人员补充更新有关最新发展的信息。 A执行主任的发言对于巴西。 下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR23/280 IMF执行董事会完成2023年第四条与巴西的磋商 立即释放 Washington,DC–2023年7月31日：国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了第四条磋商1与巴西。 在2023年的头几个月，增长受到非常强劲的农业产出的支持，而制造业和服务业则受到抑制。私人消费放缓和投资下降表明，今年剩余时间增长将进一步放缓。总体通胀从去年的峰值迅速下降，但核心通胀仍在上升，通胀预期高于目标。收紧的金融条件部分被某些部门信贷的结构性扩大所抵消。 预计增长将从2022年的2.9％放缓至2023年的2.1％，然后在中期内达到员工的估计潜在增长率。预计到2023年底，总体通货膨胀率将达到5.4％，到2025年中期将收敛于目标，而核心通货膨胀率预计将逐步下降。经常账户预计将缩小至约 2.3占国内生产总值的百分比，并在中期内保持大致稳定。 面对普遍的下行风险，强大的缓冲支持韧性。在外部方面，下行风险包括全球经济突然放缓，全球金融状况急剧收紧以及大宗商品价格波动。在国内方面，风险主要来自新的财政不确定性和更持久的通胀。更雄心勃勃的财政整顿；批准和实施间接税改革；绿色增长机会带来上行风险。立法议程的最新进展-随着税制改革，新的财政框架以及加强对税收争议的行政审查取得了长足的进步-发出了积极的信号。健全的金融体系、充足的外汇储备 、大量的公共部门现金缓冲和灵活的汇率制度支持韧性。 执行局评估2 执行董事指出，在从大流行中迅速复苏之后，在充足的缓冲和积极的政策支持下，巴西的经济活动正在向潜在水平收敛。董事们注意到与不确定的外部环境有关的下行风险，但许多人强调，风险平衡已经发生了变化 ，国内风险现在向上行倾斜。 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2 在这方面，他们鼓励当局继续进行财政整顿和价格稳定工作，同时维持其结构改革议程，以促进可持续，包容性和绿色经济。 董事们欢迎当局承诺改善财政状况，以维持债务可持续性并支持货币政策的反通货膨胀努力。他们鼓励当局采取雄心勃勃的财政努力，在加强的财政框架，更广泛的税基和支出改革的支持下，使债务走上明确的下降道路。董事们欢迎拟议的间接税改革以及改革直接税和精简税收支出的计划，指出额外的收入调动将有助于确保财政可持续性并为优先支出创造空间。一些董事指出，债务可持续性评估近年来可能过于悲观。 董事们赞扬了中央银行与通胀目标制框架相一致的积极货币政策反应。他们注意到核心通胀缓慢下降，仍高于目标通胀预期，认为当前的货币立场是适当的，并呼吁继续采取前瞻性和数据依赖的货币政策。董事们还欢迎最近决定采用持续的通货膨胀目标，该目标应提高货币政策的有效性，并赞扬BCB自主性的改善。他们强调，灵活的汇率制度和充足的外汇储备仍然是未来重要的减震器。 董事们指出，金融部门仍然具有弹性，拥有充足的资本，盈利和流动性的银行。他们欢迎为解决家庭债务脆弱性和促进金融知识而采取的步骤。董事们赞扬了即时支付系统Pix和开放金融环境的成功举措，以及数字真实计划 ，同时强调了注意与数字化相关的潜在金融稳定风险的重要性。他们还强调，需要谨慎管理公共银行的更大作用 ，以减轻财政可持续性和货币政策传导的风险。 董事们赞扬当局的结构改革重点是提高生产率，减少非正式性和促进绿色增长。他们强调需要继续努力促进创新，贸易一体化和竞争力，提高投资和技能，并促进更多的女性劳动力参与。继续努力加强反腐败和反洗钱/资助恐怖主义框架的有效性也很重要。注意到巴西在应对气候变化挑战的国际努力中的突出作用，董事们欢迎加强气候适应能力，制止非法森林砍伐和经济脱碳的计划。 3 表1.巴西：2021-28年部分经济指标 I.社会和人口指标 面积（千平方公里。） 8,510 Health 农业用地（占土地面积的百分比） 30.2 每1000人的医师（2022年） 2.6 每1000人医院床位（2022年） 2.0 人口 获得安全用水（2021年） 84.2 总计（百万）（2022） 203.1 年增长率（百分比，2022年） 0.7 Education 密度（每平方米，预计，2022年） 23.9 成人文盲率（2019年） 6.4 失业率（2022年） 7.9 净入学率，百分比： 小学教育（2019） 98 人口特征（2021年） 中等教育（2019） 85 出生时预期寿命（岁） 77 婴儿死亡率（每千名活产） 11 贫困率（2021年百分比）1/ 29.4 收入分配（2017） 最高收入的平均收入之间的比率1012.4GDP，当地货币（2022年）9,915亿雷亚尔 GDP垫底40%的收入者，美元（2022年）1920亿美元 基尼系数（2020年）48.9人均GDP（2022年）9,455美元 主要出口产品:飞机、冶金产品、大豆、汽车、电子产品、铁矿石、咖啡、石油。 II.经济指标 Proj. 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 (百分比 更改) 国民账户和价格按当前价格计算的GDP 16.9 11.4 5.9 7.0 5.5 5.4 5.6 5.6 按不变价格计算的GDP 5.0 2.9 2.1 1.2 1.7 1.9 2.0 2.0 消费 3.6 3.7 0.8 0.4 1.1 1.5 1.9 1.9 投资（GFCF） 16.5 0.9 0.5 0.6 1.2 1.4 1.4 1.4 居民消费价格（IPCA，平均） 8.3 9.3 5.1 4.6 3.0 3.0 3.0 3.0 消费价格(IPCA，期末) 10.1 5.8 5.4 3.9 3.0 3.0 3.0 3.0 GDP平减指数 11.4 8.3 3.8 5.7 (百分比 3.7 的GDP) 3.5 3.5 3.5 国内投资总额 私营部门 17.1 15.4 15.1 14.5 14.5 14.4 14.4 14.3 公共部门 2.4 2.7 2.8 3.2 3.2 3.2 3.1 3.1 国民总储蓄私营部门 19.7 18.4 21.9 20.9 19.7 18.9 18.3 17.7 公共部门 -3.1 -3.2 -6.4 -5.7 -4.5 -3.8 -3.1 -2.6 公共部门财政中央政府基本平衡2/ -0.4 0.5 -1.3 -0.8 -0.3 0.3 0.9 1.3 NFPS主要余额 0.7 1.3 -1.3 -0.8 -0.3 0.3 0.9 1.3 NFPS周期性调整的基本平衡（占潜在GDP的百分比） 0.8 1.0 -1.7 -0.9 -0.3 0.3 0.9 1.3 NFPS总体平衡 -4.3 -4.6 -7.9 -7.4 -6.2 -5.4 -4.8 -4.2 公共部门债务净额 55.8 57.1 60.1 63.5 66.2 68.3 69.3 70.1 一般政府总债务，当局的定义 78.3 72.9 77.1 79.3 81.3 82.7 83.4 83.6 NFPS总债务 90.7 85.9 89.2 91.2 93.3 94.8 95.6 95.9 其中：外币挂钩 5.1 4.2 4.2 4.2 4.2 4.3 4.3 4.3 Money和信贷 （年度百分比变化） 基础货币3/ 2.7 16.6 5.9 7.0 5.5 5.4 5.6 5.6 广义货币4/ 8.7 10.6 6.9 6.7 5.4 5.6 5.5 5.6 向私营部门提供银行贷款 17.6 14.6 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 8.0 余额付款（十亿美元，除非另有说明）贸易平衡 36.4 44.2 50.1 47.0 47.8 49.0 50.1 50.2 出口 284.0 340.3 338.5 343.3 349.4 357.4 366.5 379.0 Imports 247.6 296.2 288.4 296.3 301.6 308.4 316.4 328.8 经常账户 -46.4 -56.9 -48.0 -56.1 -58.6 -60.0 -61.4 -64.2 资本账户和金融账户 50.4 64.4 48.0 56.1 58.6 60.0 61.4 64.2 外国直接投资（净流入） 30.2 60.8 54.2 53.2 52.4 53.3 54.3 55.3 贸易条件（百分比变化） 14.4 -7.1 -6.1 -6.4 -3.5 -1.9 -0.6 -1.1 商品出口（美元，年度百分比变化） 34.8 19.8 -0.5 1.4 1.8 2.3 2.6 3.4 商品进口（美元，年度百分比变化） 38.9 19.6 -2.6 2.7 1.8 2.2 2.6 3.9 外债总额（占GDP的百分比） 40.6 35.5 34.1 33.1 32.9 32.6 32.0 31.1 备忘录项目:输出间隙 -0.2 0.9 1.0 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0 经常账户（占GDP的百分比） -2.8 -3.0 -2.3 -2.5 -2.5 -2.4 -2.4 -2.3 失业率5/ 13.2 9.3 9.5 9.4 9.4 9.4 9.4 9.4 官方储备总额 362 325 346 346 346 346 346 346 REER(年平均百分比；升值+) -3.2 12.1 ... ... ... ... ... ... 资料来源：巴西中央银行，财政部，IBGE，IPEA和基金工作人员估计。 1/由IBGE使用世界银行对中上收入国家的门槛（5.5美元/天）计算。2/包括联邦政府，中央银行和社会保障系统 （INSS）。 3/已发行货币，规定存放在中央银行的存款加上中央银行对其他存款性公司的其他负债4/存款性公司以外的货币，可转让存款、其他存款和股票以外的证券 5/2021年和2022年的失业率显示了3月，6月，9月和12月的平均值。 2023年6月29 日 巴西 2023年第四条磋商会工作人员报告 关键问题 上