化工行业周报：制冷剂等价格继续上扬，普利司通商用胎退出中国市场

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 制冷剂等价格继续上扬，普利司通商用胎退出中国市场 2024年3月3日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 制冷剂等价格继续上扬，普利司通商用胎退出中国市场 2024年3月3日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）油价震荡上涨。截至2月 28日，WTI原油价格为78.54美元/桶，较2月21日上涨0.81%，较1月均价上涨6.41%，较年初价格上涨11.59%；布伦特原油价格为83.68美元/桶，较2月21日上涨0.78%，较1月 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 均价上涨5.72%，较年初价格上涨10.26%。（2）国产LNG周均价环比下滑。截止到本周四，国产LNG市场周均价为4043元/吨，较上周周均价4100元/吨下调81元/吨，跌幅2.12%。（3）国内动力煤市场价格环比持平。截止到本周四，动力煤市场均价 为759元/吨，较上周同期价格持平。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（2月23日-3月1日），沪深 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 300上涨1.38%至3537.80点，基础化工板块上涨2.39%；申万一级行业中涨幅前三分别是计算机（+7.53%）、电子（+7.02%）、通信（+6.05%）。基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨4.14%，橡胶板块上涨3.87%，农化制品板块上涨2.87%，化学原料板块上涨2.56%，塑料Ⅱ板块上涨2.14%，化学纤维板块上涨2.02%，化学制品板块上涨1.97%。 本周（2024.2.23-2024.2.29）制冷剂市场价格向好，市场逐步开启。上游原料行情涨跌互现，周内硫酸价格上涨，液氯价格大幅上涨，二氯甲烷价格下降，三氯乙烯价格维稳，氢氟酸价格下 降。受配额限制，部分型号市场供应略紧。制冷剂旺季即将来临，后市看涨心态浓厚。百川预计制冷剂整体市场重心上行。 普利司通商用胎业务退出中国市场。据中国橡胶杂志，2月27 日，普利司通（中国）投资有限公司发布关于终止商用车轮胎业务的通知。通知称，普利司通将退出中国商用车轮胎生产和销售业务，并将战略资源重点投向高端乘用车轮胎业务。1月26日，普利司通沈阳工厂已停止生产商用车轮胎。该公司计划在今年上半年终止中国地区商用车轮胎的生产和销售业务。该公司曾表示，因商用车轮胎市场的复苏速度未能达到预期，国际市场需求持续不振，其在中国地区的商用车轮胎产量和销量出现下滑。 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪8 重点公司18 风险因素19 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数8 图8：我国半钢胎开工率（%）9 图9：我国全钢胎开工率（%）9 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）9 图11：波罗的海货运指数（FBX）9 图12：钾肥价格（元/吨）11 图13：尿素价格（元/吨）11 图14：磷矿石价格（元/吨）11 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）11 图16：磷酸一铵价格（元/吨）12 图17：磷酸二铵价格（元/吨）12 图18：申万行业指数:农药12 图19：甲醇价格（元/吨）13 图20：聚乙烯价格（元/吨）13 图21：聚丙烯价格（元/吨）13 图22：安赛蜜价格（万元/吨）14 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）14 图24：维生素A价格（元/公斤）15 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）15 图26：制冷剂价格（元/吨）15 图27：氢氟酸及萤石价格（元/吨）15 图28：轻质与重质纯碱价格（元/吨）16 图29：纯碱行业开工率（%）16 图30：全国纯碱库存（万吨）16 图31：EVA、POE价格（元/吨）17 本周市场行情回顾 本周（2月23日-3月1日），沪深300上涨1.38%至3537.80点，基础化工板块上涨2.39%；申万一级行业中涨幅前三分别是计算机（+7.53%）、电子（+7.02%）、通信（+6.05%）。 图1：申万一级行业一周表现 计电通机家国汽电传基有环综医社轻商建纺钢非建美农石食房煤公交银算子信械用防车力媒础色保合药会工贸筑织铁银筑容林油品地炭用通行 机 设电军设化金备器工备工属 生服制零材服金装护牧石饮产事运 物务造售料饰融饰理渔化料 业输 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2月23日-3月1日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨4.14%，橡胶板块上涨3.87%，农化制品板块上涨2.87%，化学原料板块上涨2.56%，塑料Ⅱ板块上涨2.14%，化学纤维板块上涨2.02%，化学制品板块上涨1.97%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 非金属材料Ⅱ橡胶农化制品化学原料塑料Ⅱ化学纤维化学制品 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2024.2.22-2024.2.28）地缘局势及供应利好，原油价格偏强运行。周前期，EIA第四周商业原油库存增幅不及预期，胡塞武装发动袭击，而美联储降息时间预期推迟，高利率或抑制原油需求，叠加巴以停火和释放人质协议的谈判将举行，市场对此保持谨慎，国际原油价格先扬后抑；周后期，美国炼厂检修炼 油量减少和对俄罗斯的制裁和航运中断，导致欧洲柴油供应收紧，以及欧佩克+将考虑自愿减产行动延长至今年第二季度，多头提振原油市场，尽管EIA商业原油库存连续第�周增加打压美油，但国际原油市场仍偏强运行。截至2月28日当周，WTI原油价格为78.54美元/桶，较2月21日上涨0.81%，较1月均价上涨6.41%，较年初价格上涨11.59%；布伦特原油价格为83.68美元/桶，较2月21日上涨0.78%，较1月均价上涨5.72%，较年初价格上涨10.26%。（来自百川盈孚） 本周（2024.2.23-2024.2.29）终端企业复工面积扩大，国产LNG市场价格重心上行。截止到本周四，国产LNG市场周均价为4043元/吨，较上周周均价4100元/吨下调81元/吨，跌幅2.12%。周内前期，雨雪天气影响减弱，道路基本恢复畅通，低价液出货情况好转，加之元宵节后，下游企业复工面积扩大，对 LNG需求逐渐增多，市场看涨情绪高企，液厂库存缓解支撑液价上涨。周内后期，虽然气温在逐渐转暖，抑制液价上行空间，但随着下游需求持续增加，主产区液厂出货情况好转，库存压力缓解，加之新一轮原料气竞拍价格上涨，上游挺价情绪增加，国产LNG价格重心上行。整体来看，虽然元宵节后，下游需求复苏面积扩大，带动液价上涨，但市场供需面总体宽松，因此液价上行空间受限。（来自百川盈孚） 本周（2024.2.23-2024.2.29）国内动力煤市场价格大稳小动。截止到本周四，动力煤市场均价为759元/吨，较上周同期价格持平。本周产地市场价格弱势下行为主，周内煤矿陆续恢复生产，供应增加，但下游需求以刚需谨慎采购为主，市场观望情绪浓厚，部分煤矿降价以促销。本周主要产煤区的煤矿复产数量大 幅增加，目前主产区煤矿复工复产率80%以上，供应环比增加明显，供给增加，需求却迟迟不改善，需求释放有限。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 现货价:原油:英国布伦特Dtd 160 140 120 100 80 60 40 20 0 (20) (40) (60) 现货价:原油:美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤价格（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 0 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 相关新闻： 《2023年油气行业发展报告》预计2024年国内石油消费量为7.58亿吨，同比增长1%。据中化新网，2 月28日，国家高端智库中国石油集团经济技术研究院在京发布《2023年油气行业发展报告》。报告指出： （1）2023年，中国石油市场全面从疫情后复苏，多项指标创历史最高纪录，全年石油消费量约7.5亿吨、原油加工量7.43亿吨，均创历史新高，同比分别增长10.7%和8.8%；成品油消费量3.99亿吨，同比增长9.4%，恢复至2019年同期水平的98.5%。国内原油产量稳中有升，达2.08亿吨，同比增长1.8%；原油进口量达5.6亿吨，同比增长10.3%；成品油产量4.44亿吨，同比增长11.1%。特别是国内成品油市场在政府和行业努力下，供应充足、灵活性增强、市场规范有序等特征明显，但新能源汽车的替代加速及供给能力明显过剩等挑战不容小觑。（2）2024年，我国经济回升向好有利于石油消费稳中有进，但大幅度恢复性反弹阶段已经结束，加之新能源汽车渗透率的进一步提升，石油特别是成品油消费增速将进一步放缓，预计2024年国内石油消费量为7.58亿吨，同比增长1%；成品油消费量为4亿吨，同比增长0.3%。2024 年，镇海炼化、裕龙岛石化将投产，支撑国内原油加工量，预计全年原油加工量为7.53亿吨，同比增长 1.8%；成品油产量为4.51亿吨，同比增加1.6%，成品油市场依旧宽松。 2023年我国光伏行业总产值超1.7万亿元，再创新高。据中化新网、工业和信息部，2023年，我国光伏 产业规模实现进一步增长，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量再创新高，行业总产值超过1.7万亿元。多晶硅环节，1-12月全国产量超过143万吨，同比增长66.9%。硅片环节，1-12月全国产量超过622GW，同比增长67.5%，产品出口70.3GW，同比增长超过93.6%。电池环节，1-12月全国晶硅电池产量超过545GW，同比增长64.9%；产品出口39.3GW，同比增长65.5%。组件环节，1-12月全国晶硅组件产量超过499GW，同比增长69.3%；产品出口211.7GW，同比增长37.9%。数据显示，2023年主要光伏产品价格出现明显下降，出口总体呈现“量增价减”态势。1-12月，多晶硅、组件产品价格