化工行业行业周报：化工行业周报：轮胎原材料价格下行，制冷剂、氢氟酸等价格上扬

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 轮胎原材料价格下行，制冷剂、氢氟酸等价格上扬 2024年3月30日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 轮胎原材料价格下行，制冷剂、氢氟酸等价格上扬 2024年3月30日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）原油价格：截至3月28 日，WTI原油价格为81.35美元/桶，较3月20日下跌0.40%，较2月均价上涨6.02%，较年初价格上涨15.59%；布伦特原油价格为86.09美元/桶，较3月20日上涨0.16%，较2月均价上涨 5.35%，较年初价格上涨13.44%。（2）LNG价格：截止到本周 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 四，国产LNG市场周均价为4143元/吨，较上周周均价4188元/吨下调45元/吨，跌幅1.07%。（3）动力煤价格：截止到本周 四，动力煤市场均价为697元/吨，较上周同期价格下滑19元/吨，跌幅2.65%。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（3月22日-3月29日），上证指数下跌0.23%至3041.17点，基础化工板块上涨0.32%；申万一级行业中涨幅前三分别是石油石化（+4.08%）、有色金属 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com （+3.72%）、家用电器（+2.10%）。本周（3月22日-3月29日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨2.67%，化学制品板块上涨1.12%，化学原料板块上涨0.64%，农化制品板块上涨0.27%，化学纤维板块下跌0.03%，橡胶板块下跌2.28%，塑料Ⅱ板块下跌2.81%。 2024年1-2月份全国规模以上工业企业利润增长10.2%。3月27日，国家统计局公布数据显示，2024年1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。在41个 工业大类行业中，有29个行业利润同比增长，增长面为70.7%，比上年全年扩大4.8个百分点。其中，石油和天然气开采业实现利润总额652.2亿元，同比增长1.8%；化学原料和化学制品制造业实现利润总额423.4亿元，同比增长0.3%。（来自国家统计局、中化新网） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪8 重点公司20 风险因素21 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数8 图8：我国半钢胎开工率（%）9 图9：我国全钢胎开工率（%）9 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）9 图11：波罗的海货运指数（FBX）9 图12：钾肥价格（元/吨）11 图13：尿素价格（元/吨）11 图14：磷矿石价格（元/吨）11 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）11 图16：磷酸一铵价格（元/吨）12 图17：磷酸二铵价格（元/吨）12 图18：申万行业指数:农药12 图19：甲醇价格（元/吨）13 图20：聚乙烯价格（元/吨）14 图21：聚丙烯价格（元/吨）14 图22：安赛蜜价格（万元/吨）15 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）15 图24：维生素A价格（元/公斤）16 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）16 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）16 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）16 图28：制冷剂R134a价格及毛利（元/吨）17 图29：制冷剂R410a价格及价差（元/吨）17 图30：萤石价格及毛利（元/吨）17 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）17 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）18 图33：纯碱行业开工率（%）18 图34：全国纯碱库存（万吨）18 图35：EVA、POE价格（元/吨）19 本周市场行情回顾 本周（3月22日-3月29日），上证指数下跌0.23%至3041.17点，基础化工板块上涨0.32%；申万一级行业中涨幅前三分别是石油石化（+4.08%）、有色金属（+3.72%）、家用电器（+2.10%）。 图1：申万一级行业一周表现 石有家公纺银环交基农建钢建煤食国综轻美机电房商汽医非社通电计传油色用用织行保通础林筑铁筑炭品防合工容械力地贸车药银会信子算媒 石金电事服化属器业饰 运化牧装材饮军制护设设产零生金服输工渔饰料料工造理备备售物融务 机 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（3月22日-3月29日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨2.67%，化学制品板块上涨1.12%，化学原料板块上涨0.64%，农化制品板块上涨0.27%，化学纤维板块下跌0.03%，橡胶板块下跌 2.28%，塑料Ⅱ板块下跌2.81%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 非金属材料Ⅱ 化学制品 化学原料 农化制品 化学纤维 塑料Ⅱ 橡胶 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2024.3.21-2024.3.27）市场权衡地缘局势对原油供应影响，国际油价高位盘整。周前期，美联储公布3月维持利率不变且下调明年降息预期，利率在更长时间保持高位的前景导致经济担忧加重，原油需求恐将放缓，叠加加沙停火协议仍存希望，对油价构成压力，国际原油价格小幅下跌。周后期，一方面，俄 罗斯对乌克兰发动重大空袭，叠加俄罗斯政府下令限制石油产量，为油价提供进一步支撑；另一方面，联合国安理会通过巴以停火决议，市场评估地缘政治局势对原油供应影响，加之EIA原油库存增加，原油市场承压，原油价格震荡整理。整体来看，本周地缘政治局势持续扰动，国际原油价格高位盘整。截至3月 28日当周，WTI原油价格为81.35美元/桶，较3月20日下跌0.40%，较2月均价上涨6.02%，较年初 价格上涨15.59%；布伦特原油价格为86.09美元/桶，较3月20日上涨0.16%，较2月均价上涨5.35%，较年初价格上涨13.44%。（来自百川盈孚） 本周（2024.3.22-2024.3.28）供大于求趋势明显，国产LNG价格接连走低。截止到本周四，国产LNG市场周均价为4143元/吨，较上周周均价4188元/吨下调45元/吨，跌幅1.07%。周内前期，随着液价上涨经济适用性变差，部分双气源用户切回至管道气使用，市场成交缩量导致液厂出货氛围不佳，液厂为缓解 出货压力多降价促销，但效果不明显。周内后期，西北原料气补拍结果量增价减，液厂生产成本压力缓解，市场看跌情绪较浓采购意愿低下，贸易商谨慎入市，液厂销售难度提高，在此背景下加大液价下调空间。连跌局面下液厂利润倒挂，受成本支撑液价跌势趋缓。（来自百川盈孚） 本周（2024.3.22-2024.3.28）国内动力煤市场行情跌后趋稳，煤价降幅收窄。截止到本周四，动力煤市场均价为697元/吨，较上周同期价格下滑19元/吨，跌幅2.65%。本周产地生产情况保持正常，安监对煤炭生产的阶段性限制逐步减弱，目前产地市场情绪有所回暖，经过几轮降价，产地涨价情绪攀升，尤其月底 终端有部分补库需求释放，一些空单集中兑现和采购，少数贸易商入场抄底，部分性价比高的煤矿出货情况好转，坑口报价有小幅提涨，大部分煤矿销售情况依旧较为疲软，整体市场需求依旧淡季运行，价格继续承压为主。本周产地市场情绪有所回温，月底叠加大秦线检修在即，下游有一部分集中补库需求，坑口价格有所回升。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 现货价:原油:英国布伦特Dtd 160 140 120 100 80 60 40 20 0 (20) (40) (60) 现货价:原油:美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤价格（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 2023-10 2023-12 2024-02 0 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 相关新闻： 2024年1-2月份全国规模以上工业企业利润增长10.2%。3月27日，国家统计局公布数据显示，2024年 1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6亿元，同比增长10.2%。在41个工业大类行业中， 有29个行业利润同比增长，增长面为70.7%，比上年全年扩大4.8个百分点。其中，石油和天然气开采业 实现利润总额652.2亿元，同比增长1.8%；化学原料和化学制品制造业实现利润总额423.4亿元，同比增长0.3%。（来自国家统计局、中化新网） 世界级绿氢生态创新区“氢洲”项目发布。3月26日，在2024中国国际氢能及燃料电池产业展览会上，世界级绿氢生态创新区“氢洲”项目正式发布，国家能源集团将携手内蒙古鄂尔多斯市打造世界领先的绿色氢能项目标杆与国家西氢东送核心节点。意味着国家能源集团融通产业链供应链价值链，“两横一纵” 全国绿色氢能产业链集群化布局再进一步，以氢能产业高质量发展厚植氢能新质生产力，培育绿色发展新动能。（来自国家能源集团、中化新网） 推动大规模设备更新和消费品以旧换新。3月28日，国务院召开推动大规模设备更新和消费品以旧换新工作视频会议。李强强调，大规模设备更新和消费品以旧换新关系各行各业，应优先支持发展前景好、投入带动比高的行业设备更新，加快淘汰超期服役的落后低效设备、高能耗高排放设备、具有安全隐患的设备。 加快“换新+回收”物流体系和新模式发展，推动再生资源加工利用企业集聚化、规模化发展。统筹考虑企业承受能力，加快制定、修订一批标准，通过标准的逐步提升推动更新换代常态化。（来自中化新网） 2、重点化工产品价格 本周（2024年3月22日-2024年3月29日），在我们重点关注的近200种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：硫酸（9.89%）；制冷剂:R32（7.69%）；无水氢氟酸（5.14%）；双氧水（4.57%）；合成氨（4.36%）；煤焦油（3.86%）；间苯二甲酸（3.45%）；丙烯酸（3.31%）；阴离子表面活性剂 （3.03%）；正丁醇（2.58%）。跌幅排名前十的产品分别为：液氯（-21.