社会服务行业投资策略周报：LVMH集团进军影视行业，助力品牌光环效应提升

LVMH集团成立全新部门进军影视行业，助力品牌光环效应提升：LVMH集团成立全新影视部门来探索旗下75个品牌进军娱乐业务的可能性。 LVMH集团与SuperconnectorStudios制作公司及其联合创始人Jae Goodman和John Kaplan合作创建了一家新公司，以LVMH集团位于巴黎的总部地址命名为22 Montaigne。22 Montaigne将负责为LVMH集团旗下品牌寻找与娱乐创作者、制片人和发行商合作的机会，共同开发、联合制作和共同为电影、电视和音频等娱乐产品募集资金，旨在为集团找到利用其品牌光环和提升品牌形象的好方法。22 Montaigne的成立意味着LVMH集团正在加紧追赶Kering集团在娱乐界的影响力，Kering集团的控股公司Artemis近期对好莱坞艺人经纪公司Creative Artists Agency进行了多数股权投资，此前由Lady Gaga、Jared Leto主演的电影《The House of Gucci》带动Gucci品牌搜索量迅速攀升。 Chanel收购法国葡萄酒零售家族企业Lavinia：Chanel集团通过旗下葡萄酒商Ulysse Cazabonne收购了法国葡萄酒零售家族企业Lavinia。收购Lavinia将帮助香奈儿更好地推广旗下酒庄的葡萄酒，并扩展其已覆盖近75个国家的分销网络。Lavinia的另一个优势是专门从事B2B礼品盒业务，这对Ulysse Cazabonne来说是一项全新的业务，公司还希望借助Lavinia在市场营销和在线销售方面的专业知识，更有效地接触终端消费者。香奈儿目前拥有四座法国葡萄酒庄，三座在波尔多、一座在普罗旺斯，分别是：位于圣埃米利永（Saint-Emilion）的贝尔利凯酒庄（Châteaux Berliquet）和卡农酒庄（Canon）； 位于玛歌（Margaux）的劳赞·塞格拉酒庄（Château Rauzan-Ségla）；以及位于瓦尔（Var）波克罗莱（Porquerolles）的伊勒酒庄（Domaine de l'Ile）。 奢侈品品牌天猫旗舰店1月销售情况：我们追踪了17个奢侈品品牌（覆盖时装皮具、珠宝腕表和奢侈品电商）的天猫官方旗舰店的月度销售数据（不包含美妆香化产品），2024年1月这些品牌销售额/销量合计较去年同期同比下滑44%/54%，均价同比增长22%。分品牌看，所有品牌均同比下滑，Van Cleef Arpels、Berluti、Gucci、Prada、Yves Saint Laurent、Balenciaga、Versace、Zegna、Burberry、Bottega Veneta、Cartier、Valentino、LANVIN、Chloe、Net-A-Porter、Farfetch、Brunello Cucinelli分别同比-15.5%、-15.9%、-19.2%、-22.8%、-29.5%、-32.6%、-33.0%、-37.4%、-40.9%、-46.6%、-47.3%、-47.7%、-65.1%、-76.6%、-80.9%、-81.3%、-88.0%。 瑞士表1月出口额：2024年1月，瑞士钟表出口额19.15亿瑞士法郎，同比增长3.2%，相较2019年增长17.4%。分地区看：2024年1月瑞士表至德国和中国香港分别同比下滑11.4%和4.7%，其余主要国家和地区出口额均实现同比正增长，与2019年相比，至中国香港地区和英国分别下滑34.9%和5.1%，其余均超疫情前水平，其中美国涨幅最大，增长82.4%。 风险提示：宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。 1行业动态 1.1LVMH集团成立全新部门进军影视行业，助力品牌光环效应提升 LVMH集团成立全新影视部门来探索旗下75个品牌进军娱乐业务的可能性。 LVMH集团与Superconnector Studios制作公司及其联合创始人Jae Goodman和John Kaplan合作创建了一家新公司，以LVMH集团位于巴黎的总部地址命名为22 Montaigne（蒙田大道22号）。Superconnector Studios是一家品牌娱乐制作公司，两位创始人拥有二十多年与凯迪拉克、可口可乐、帝亚吉欧等公司建立娱乐方面合作的经验。Jae Goodman曾担任好莱坞娱乐经纪公司CAA营销公司CEO，他还曾领导创建了耐克的娱乐公司Waffle Iron Entertainment，制作多部体育题材电影。 22 Montaigne将负责为LVMH集团旗下品牌寻找与娱乐创作者、制片人和发行商合作的机会，共同开发、联合制作和共同为电影、电视和音频等娱乐产品募集资金，旨在为集团找到利用其品牌光环和提升品牌形象的好方法。22 Montaigne的成立意味着LVMH集团正在加紧追赶Kering集团在娱乐界的影响力，Kering集团的控股公司Artemis近期对好莱坞艺人经纪公司Creative Artists Agency（CAA）进行了多数股权投资，此前由Lady Gaga、Jared Leto主演的电影《The House of Gucci》带动Gucci品牌搜索量迅速攀升。 图1.《House of Gucci》上周在全球上映Gucci品牌搜索量迅速攀升 1.2Chanel收购法国葡萄酒零售家族企业Lavinia Chanel集团通过旗下葡萄酒商Ulysse Cazabonne收购了法国葡萄酒零售家族企业Lavinia。收购Lavinia将帮助香奈儿更好地推广旗下酒庄的葡萄酒，并扩展其已覆盖近75个国家的分销网络。Lavinia的另一个优势是专门从事B2B礼品盒业务，这对Ulysse Cazabonne来说是一项全新的业务，公司还希望借助Lavinia在市场营销和在线销售方面的专业知识，更有效地接触终端消费者。 香奈儿目前拥有四座法国葡萄酒庄，三座在波尔多、一座在普罗旺斯，分别是：位于圣埃米利永（Saint-Emilion）的贝尔利凯酒庄（Châteaux Berliquet）和卡农酒庄（Canon）；位于玛歌（Margaux）的劳赞·塞格拉酒庄（Château Rauzan-Ségla）； 以及位于瓦尔（Var）波克罗莱（Porquerolles）的伊勒酒庄（Domaine de l'Ile）。1994年，香奈儿收购了一家专门从事特级葡萄酒贸易的公司Ulysse Cazabonne，Ulysse Cazabonne总部位于玛歌（Margaux），已有五十年历史，业务遍及75个国家，得益于与Lavinia建立了的合作关系，很快就能进一步扩大其品牌组合的知名度。 2行业数据 2.1奢侈品销售数据 2.1.1奢侈品集团销售数据奢侈品公司业绩及增速情况 图2.2017-2023年LVMH集团收入及固定汇率下增速 图3.2017-2023年爱马仕收入及固定汇率下增速 图4.2017-2023年Kering集团收入及固定汇率下增速 图5.2017-2022年Moncler集团收入及固定汇率下增速 图6.2017-2022年Prada集团收入及固定汇率下增速 图7.2017-2023年Ferragamo收入及固定汇率下增速 图8.2017-2022财年历峰集团收入及固定汇率下增速 图9.2017-2022财年Burberry收入及固定汇率下增速 表1.奢侈品公司收入增速（固定汇率下同比） 2.1.2奢侈品品牌天猫旗舰店销售情况（更新至2024.01） 我们追踪了17个奢侈品品牌（覆盖时装皮具、珠宝腕表和奢侈品电商）的天猫官方旗舰店的月度销售数据（不包含美妆香化产品），2024年1月这些品牌销售额/销量合计较去年同期同比下滑44%/54%，均价同比增长22%。分品牌看，所有品牌均同比下滑，Van Cleef Arpels、Berluti、Gucci、Prada、Yves Saint Laurent、Balenciaga、Versace、Zegna、Burberry、Bottega Veneta、Cartier、Valentino、LANVIN、Chloe、Net-A-Porter、Farfetch、Brunello Cucinelli分别同比-15.5%、-15.9%、-19.2%、-22.8%、-29.5%、-32.6%、-33.0%、-37.4%、-40.9%、-46.6%、-47.3%、-47.7%、-65.1%、-76.6%、-80.9%、-81.3%、-88.0%。 图10.2024年1月奢侈品品牌天猫旗舰店销售额同比增速 图11.奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况 图12.奢侈品品牌天猫旗舰店月度销售情况（同比增速） 2.2瑞士表出口额（更新至2024.01） 根据瑞士钟表协会FHS数据，2024年1月，瑞士钟表出口额19.15亿瑞士法郎，同比增长3.2%，相较2019年增长17.4%。 图13.瑞士表出口额（百万瑞士法郎） 图14.瑞士表出口额增速（同比增速&相较于19年增速） 分地区看：2024年1月瑞士表至德国和中国香港分别同比下滑11.4%和4.7%，其余主要国家和地区出口额均实现同比正增长，与2019年相比，至中国香港地区和英国分别下滑34.9%和5.1%，其余均超疫情前水平，其中美国涨幅最大，增长82.4%。 图15.瑞士表至中国大陆出口额增速（同比增速&相较于2019年增速） 图16.瑞士表至中国香港地区出口额（百万瑞士法郎） 图17.瑞士表至美国出口额（百万瑞士法郎） 图18.瑞士表至中国大陆出口额（百万瑞士法郎） 图19.瑞士表至日本出口额（百万瑞士法郎） 图20.瑞士表至意大利出口额（百万瑞士法郎） 图21.瑞士表至德国出口额（百万瑞士法郎） 图22.瑞士表至新加坡出口额（百万瑞士法郎） 图23.瑞士表至法国出口额（百万瑞士法郎） 图24.瑞士表至阿联酋出口额（百万瑞士法郎） 图25.瑞士表至英国出口额（百万瑞士法郎） 表2.瑞士表至各国/地区出口额增速（同比增速&相较于2019年增速） 2.3全球旅客流量（更新至2023.12） 载客里程收入（RPK） 根据IATA，2023年12月全球收入客运公里数（RPK）同比增长36.9%，恢复至疫情前的94.1%，具体来看，1）12月全球国际RPK恢复势头强劲，同比增长41.6%，恢复至2019年同期水平的88.6%；2）12月全球国内RPK同比增长30.4%，连续九个月超疫情前水平，较19年同期增长3.9%。 图26.全球国际旅客量相较2019年恢复水平（RPK） 表3.各地区国际旅客量相较2019年恢复水平（RPK） 2.4消费者信心指数（更新至2024.01） 美国消费者信心指数 根据密歇根大学数据，美国2024年1月消费者信心指数79.0，环比提升13.3%，消费者信心恢复力度明显，2023年11月美国消费者信心指数波动至阶段性低点61.3后，12月、1月连续两个月大幅抬升。 图27.美国消费者信心指数 3风险提示 宏观经济波动风险；奢侈品品牌声誉受损；行业竞争加剧。