信用债异常成交跟踪：根据Wind数据，折价成交个券中，“23镇交05”债券估值价格

2024年2月8日 2月8日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“23镇交05”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21金地03”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“22兴业银行二级01”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“21中国银行02”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 相关报告 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在0.5至1年，其中3至4年内品种折价成交占比 最高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中4至5年品种 折价成交占比最高。分行业看，社会服务行业的债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 23镇交05 1.78 -0.16 100.34 9.05 3.08 2.99 AA(2) AA+ 城投 1003 23水投02 2.13 -0.09 102.73 4.17 3.44 3.40 AA(2) AAA 城投 2057 21象港开发PPN001 1.99 -0.08 100.67 4.12 2.87 2.83 AA(2) AA+ 城投 5032 21象港开发PPN002 0.87 -0.04 101.41 4.20 2.63 2.59 AA(2) AA+ 城投 507 23平安租赁SCP011 0.16 -0.01 100.01 6.25 2.57 2.51 AA+ AAA 非银金融 18003 06三峡债 2.25 -0.01 103.66 0.29 2.46 2.45 AAA+ AAA 公用事业 3831 23京国资MTN001B 14.79 -0.01 105.16 0.07 2.89 2.89 AAA AAA 综合 2103 23三峡K2 19.57 -0.01 105.19 0.05 2.80 2.80 AAA+ AAA 公用事业 420 GC三峡K2 19.83 -0.01 107.17 0.06 2.80 2.80 AAA+ AAA 公用事业 321 22平安租赁MTN003 0.18 -0.01 100.14 3.03 2.56 2.53 AA+ AAA 非银金融 100 24京国资MTN001B 14.99 -0.01 99.64 0.05 2.89 2.89 AAA AAA 综合 9995 22黔投03 3.74 0.00 90.16 0.36 8.58 8.57 A+ AA 城投 11400 22谷财02 3.63 0.00 102.99 0.06 3.07 3.07 AA AA 城投 637 16中油02 1.95 0.00 101.93 0.05 2.47 2.47 AAA+ AAA 石油石化 11878 21穗交04 2.74 0.00 102.21 0.05 2.61 2.61 AAA AAA 城投 511 23苏交通MTN003 2.51 0.00 100.25 0.13 2.59 2.59 AAA AAA 交通运输 4009 22华侨城MTN005 3.49 0.00 98.28 0.13 3.73 3.73 AAA- AAA 社会服务 4919 22扬子04 3.77 0.00 101.44 0.04 2.90 2.90 AA+ AAA 城投 2029 23义乌国资MTN003 2.58 0.00 101.99 0.01 2.98 2.98 AA AAA 城投 5100 22常交通MTN001 3.20 0.00 102.46 0.01 2.83 2.83 AA AA+ 城投 1127 22岳阳城投MTN001 3.56 0.00 101.87 0.02 3.06 3.06 AA AA+ 城投 6112 22海城建设MTN001 3.69 0.00 101.64 0.02 2.87 2.87 AA AA+ 城投 813 24武汉城投MTN001 3.98 0.00 100.19 0.02 2.73 2.73 AAA AAA 城投 8006 22京保03 3.73 0.00 100.88 0.01 2.72 2.72 AAA AAA 城投 10090 建工KY05 2.35 0.00 100.93 0.01 2.77 2.77 AA+ AAA 建筑装饰 2018 24河钢集GN002 2.99 0.00 100.28 0.02 2.90 2.90 AA+ AAA 钢铁 33020 24中交二公MTN001B(科创票据) 2.99 0.00 100.11 0.02 2.86 2.86 AA AAA 建筑装饰 1000 23大兴发展MTN001 2.62 0.00 100.53 0.01 2.68 2.68 AA+ AAA 城投 3016 23JTYK01 2.54 0.00 100.59 0.01 2.67 2.67 AAA AAA 城投 3119 24格力MTN001 2.98 0.00 100.09 0.01 2.85 2.85 AAA- AAA 建筑装饰 5008 22钟山资产MTN001 0.32 0.00 100.15 -0.46 2.65 2.65 AA AA+ 城投 8015 23靖投01 0.95 0.00 102.94 -0.92 2.79 2.80 AA(2) AA 城投 5342 24大横琴MTN002 2.98 0.00 100.12 -0.01 2.96 2.96 AA AAA 城投 5006 19泰山投资MTN001 0.40 0.00 100.29 -0.49 2.62 2.62 AA(2) AA+ 城投 4413 23甬交投MTN001 2.01 0.00 102.28 -0.15 2.89 2.89 AA AAA 建筑装饰 4091 21川能投MTN002B 0.51 0.00 100.67 -0.71 2.58 2.58 AA+ AAA 公用事业 1007 23云投SCP038 0.11 0.00 100.20 -5.26 2.53 2.58 AA(2) AAA 城投 1002 24财通01 2.98 0.00 99.91 0.00 2.98 2.98 AA+ AAA 非银金融 1000 PR六交投 0.24 0.00 20.08 -2.17 3.91 3.93 A+ AA 城投 371 21德清建设MTN002 0.22 0.00 100.40 -2.19 2.58 2.60 AA(2) AA+ 城投 1004 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 21金地03 0.16 2.36 86.89 -1441.67 94.23 108.65 BB+ AAA 房地产 3282 22贵经01 1.21 1.14 99.58 -101.87 7.84 8.86 A+ AA- 城投 297 PR筑经01 2.22 1.11 59.71 -100.46 7.90 8.90 A+ AA- 城投 136 22GLP01 1.08 0.49 79.80 -52.00 28.68 29.20 A+ AAA 交通运输 60 22不动01 0.94 0.46 92.95 -51.97 11.92 12.44 AA- AAA 社会服务 48 18GLPR3 0.24 0.31 93.93 -102.17 30.46 31.48 A+ AAA 交通运输 212 19不动06 0.53 0.29 97.63 -53.04 8.79 9.32 AA- AAA 社会服务 88 24上饶01 2.96 0.28 100.23 -10.05 3.19 3.29 AA(2) AA+ 城投 1003 21GLP07 0.20 0.27 94.89 -102.78 30.44 31.47 A+ AAA 交通运输 118 19金凤凰 2.53 0.25 62.41 -18.14 4.75 4.94 AA- AA 城投 293 19不动04 0.46 0.25 97.97 -52.87 8.79 9.32 AA- AAA 社会服务 629 20柳投05 1.86 0.23 103.96 -13.71 5.10 5.24 AA- AA 城投 160 21金地MTN004 0.30 0.22 75.85 -1.86 108.10 108.12 BB+ AAA 房地产 432 16金地02 0.12 0.21 91.19 -4.67 84.95 84.99 BB+ AAA 房地产 3432 24中交投MTN001B 9.99 0.18 100.17 -2.18 3.23 3.25 AAA- AAA 房地产 2003 21天地一 0.89 0.18 100.70 -21.89 6.62 6.84 AA- AA 房地产 1357 20津投06 6.07 0.17 96.18 -3.20 4.97 5.00 AA AAA 城投 953 24鲁宏桥CP002 0.99 0.16 100.18 -16.50 3.00 3.17 AA AA+ 有色金属 500 24浙湖01 2.98 0.14 100.31 -5.04 3.14 3.19 AA(2) AA 城投 3010 24开乾01 4.98 0.13 99.39 -3.03 4.64 4.67 AA- AA 城投 1004 22酉阳债 3.24 0.11 99.97 -3.98 6.80 6.84 A+ AA 城投 1066 23伊资02 1.61 0.11 104.86 -7.83 3.14 3.22 AA- AA 城投 1049 23任城04 1.60 0.11 103.73 -7.78 4.78 4.86 AA- AA 城投 406 18GLPR2 0.17 0.11 95.94 -23.58 29.18 29.41 A+ AAA 交通运输 372 20龙湖04 1.07 0.09 74.20 -2.01 37.33 37.35 AA- AAA 房地产 1526 23青白江PPN006 2.61 0.09 106.09 -4.11 4.27 4.31 AA- AA 城投 7832 22龙湖03 1.28 0.09 69.86 -1.76 37.84 37.86 AA- AAA 房地产 21 23红塔债 2.24 0.09 104.25 -4.66 5.41 5.46 AA- AA 城投 212 24武清经开MTN002 2.99 0.09 100.17 -3.24 3.64 3.67 AA- AA 城投 5000 24邵新01 2.97 0.09 101.00 -3.26 3.64 3.67 AA- AA 城投 800 24万盛02 2.98 0.09 100.02 -3.26 4.49 4.53 AA- AA+ 城投 302 24自高01 2.98 0.09 100.42 -3.25 4.35 4.38 AA- AA 城投 1080 23城乡V4 2.17 0.09 104.29 -4.63 4.66 4.71 AA- AA 城投 104 23鲁旅02 2.89 0.09 100.88 -3.43 5.65 5.69 AA- AA 城投 4017 20龙湖06 1.49