本周宽基ETF和红利风格ETF净流入较多，私募股票量化策略赚钱效应减弱

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 本周宽基ETF和红利风格ETF净流入较多，私募股票量化策略赚钱效应减弱 2024年02月04日 董方炜金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号：S1500522050001联系电话：+8613501966827 邮箱：dongfangwei@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品 联席首席分析师 执业编号：S1500521070002联系电话：+8615121013021 邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 于明明金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 基金研究 基金研究周报 证券研究报告 本周宽基ETF和红利风格ETF净流入较多，私募股票量化策略赚钱效应减弱 2024年02月04日 市场回顾：本周市场宽基指数出现不同程度下跌。截止2024年02月 02日，上证综指收于2730.15点，近一周下跌6.19%；深证成指收于 8055.77点，近一周下跌8.06%；沪深300收于3179.63点，近一周下跌4.63%；创业板指收于1550.37点，近一周下跌7.85%。本周，涨跌幅排名前�的行业分别为银行、家电、煤炭、食品饮料、电力及公用事业；涨跌幅排名靠后的行业分别为综合、计算机、轻工制造、综合金融、消费者服务。 基金业绩：本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-5.95%，上涨基金占比达到1.02%。近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-13.12%，上涨基金数目占比为3.17%。年初至今，主动偏股型基金的 净值涨跌幅平均值-12.55%，上涨基金数目占比为2.72%。 主动偏股基金仓位分布：从持股市值加权平均值来看，本周各类型的主动偏股基金的平均仓位均有不同程度下降。截止2024年02月02日，偏股主动型基金的平均仓位为85.56%；其中，普通股票型基金的 平均仓位约88.5%（较上周下降0.42pct），偏股混合型基金的平均仓位约85.88%（较上周下降1.3pct），配置型基金的平均仓位约83.54% （较上周下降1.26pct）。当前主动偏股基金仓位较一月前仍有上升。 主动偏股基金行业配置与风格仓位情况：行业配置方面，本周配置比例上调较多的行业有通信、煤炭、农林牧渔、电力设备及新能源、钢铁，配比下调较多的行业有医药、电子、计算机、国防军工、综合金 融。近三月、近一月，电子、医药行业配置比例上升较多，但本周配置比例下降较多；近三月，电力设备及新能源行业配置比例下降较多，但本周仓位上升较多。近一月，通信行业配置比例持续提升。近三月，煤炭行业配置比例上调较多；计算机、国防军工行业配置比例持续下调较多。风格配置方面，本周，大盘价值风格板块占比提升， 其次是小盘成长和中盘价值；小盘价值和大盘成长风格占比出现下降。近一月，中盘成长仓位上升较多；大盘成长和小盘价值仓位下降相对较多。近三月，小盘成长仓位上升相对较多，大盘成长仓位明显下降。 各类型ETF资金流入流出情况：本周（2024.01.29至2024.02.02），各类型ETF基金资金净流入553.55亿元。境内股票ETF方面，本周资金净流入528.99亿元。其中，宽基ETF方面，本周资金净流入515.6亿元，规模达到9030.68亿元。行业ETF方面，本周资金净流出28.49亿元。近期整体情况来看，近一月，各行业板块ETF资金均呈净流出；近三月，TMT板块资金净流入；周期制造板块资金净流出较多，其次是消费板块。风格ETF方面，本周资金净流入38.85亿元，近一 月和近三月分别净流入94.86亿元和139.79亿元，主要为景顺长城中 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 证红利低波动100ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF等红利低波风格相关标的。境外ETF方面，本周资金净流入5.22亿元，规模达到2621.57亿元；近一月、近三月境外ETF资金净流入金额分别为151.26亿元、 240.16亿元。债券ETF方面，本周资金净流入17.77亿元，资金净流入较多的产品有富国中债7-10年政策性金融债ETF等。商品ETF方面，本周、近一月和近三月资金净流入较多的均为黄金ETF。 境内新成立与新发行基金：本周（2024.01.29至2024.02.02），境内新成立基金数量共计37只，包括混合型基金10只、债券型基金11只、股票型基金14只、REITs基金2只。发行总份额188.10亿元，其中主动偏股型基金的发行总份额为33.71亿元，处于近一年的70.50% 历史百分位。本周，境内新发行20只基金，分别是混合型基金8只、 股票型基金5只、债券型基金3只、国际（QDII）基金3只、REITs1 只。 各私募策略表现：从各私募策略指数表现来看，今年以来，私募量化指增相对跑输主观多头策略；市场中性策略赚钱效应减小，这与小市值风格相对跑输有关。截止2024年1月19日，今年以来，CTA趋势策略和债券策略表现相对较好，今年以来累计收益分别为0.25%和 0.19%。 风险因素：以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在市场波动不确定性下可能存在失效风险。 目录 一、市场回顾5 二、主动偏股型基金分析6 2.1、基金业绩表现6 2.2、权益仓位分布7 2.3、风格仓位8 2.4、行业配置9 三、股票型ETF资金流入流出情况11 四、境内新成立与新发行基金14 4.1、新成立基金14 4.2、新发行基金16 �、私募业绩周度观察17 风险因素18 表目录 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名）6 表2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）6 表3：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名）7 表4：各类型ETF净流入前�大产品相关情况11 表5：境内新成立基金表（2024.01.29至2024.02.02）14 表6：境内新发行基金表（2024.01.29至2024.02.02）16 表7：私募策略指数分阶段累计收益情况17 图目录 图1：本周各指数表现5 图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前�和后🖂）5 图3：偏股主动型基金历史仓位分布8 图4：偏股主动型基金风格仓位情况9 图5：偏股主动型基金行业配置情况（中信一级行业分类）10 图6：近一年主动偏股型基金周度发行规模（亿元）15 图7：主动权益型基金分年度新成立累计份额（亿份）15 图8：私募策略指数近一年净值表现17 一、市场回顾 本周市场宽基指数出现不同程度下跌。截止2024年02月02日，上证综指收于2730.15点，近一周下跌 6.19%；深证成指收于8055.77点，近一周下跌8.06%；沪深300收于3179.63点，近一周下跌4.63%；创业板指收于1550.37点，近一周下跌7.85%。 图1：本周各指数表现 -4.63% -6.19% -8.06% -7.85% -8.91% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% -8.00% -9.00% -10.00% 上证综指深证成指沪深300中小100创业板指数 一周涨跌幅 资料来源：iFind，信达证券研发中心数据日期：截止2024年02月02日 本周，涨跌幅排名前�的行业分别为银行、家电、煤炭、食品饮料、电力及公用事业，收益率分别为-0.53%、-1.61%、-2.3%、-4.46%、-5.4%；涨跌幅排名靠后的行业分别为综合、计算机、轻工制造、综合金融、消费者服务，收益率分别为-14.96%、-14.8%、-14.5%、-14.02%、-13.35%。 图2：本周中信一级行业指数表现（涨跌幅前�和后🖂） -0.53% -1.61% -2.30% -4.46% -5.40% -13.35%-14.02%-14.50% -14.80%-14.96% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% -12.00% -14.00% -16.00% 中信一级行业指数 资料来源：iFind，信达证券研发中心数据日期：截止2024年02月02日 二、主动偏股型基金分析 2.1、基金业绩表现 本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-5.95%。基金总数为4825，上涨数目为49，上涨数目占比达到1.02%。其中：净值表现最好的前�只基金分别是江信瑞福灵活配置混合A、鹏华弘尚灵活配置混合A、招商产业精选股票A、招商行业精选股票、招商科技动力3个月滚动持有股票A，一周净值涨跌幅分别是15.70%、1.80%、1.00%、0.98%、0.98%。 表1：主动偏股型基金近一周净值增长（前十名） 排名 基金代码 基金简称 基金经理 到任日期 基金规模（亿元） 最近一周累计 回报 最近三月累计回报 年初至今累计 回报 1 002630.OF 江信瑞福灵活配置混合A 高鹏飞 2020/10/26 0.01 15.70% 20.38% 14.18% 2 003495.OF 鹏华弘尚灵活配置混合A 戴钢刘涛 2022/10/22 0.38 1.80% 3.51% 3.12% 3 010341.OF 招商产业精选股票A 贾成东 2020/12/16 25.57 1.00% 7.77% 5.87% 4 000746.OF 招商行业精选股票 贾成东 2016/12/31 21.76 0.98% 8.06% 5.97% 5 009601.OF 招商科技动力3个月滚动持有股票A 贾成东 2020/9/14 4.31 0.98% 8.31% 6.15% 6 161706.OF 招商优质成长混合(LOF) 贾成东 2017/6/29 15.63 0.97% 7.87% 5.92% 7 770001.OF 德邦优化灵活配置混合A 汪晖欧阳帆 2020/4/28 0.65 0.96% 0.95% -0.30% 8 012835.OF 招商景气精选股票A 贾成东 2021/7/20 7.90 0.89% 8.17% 6.07% 9 202005.OF 南方成份精选混合A 黄春逢李锦文 2015/12/30 19.04 0.61% -10.50% -5.19% 10 001336.OF 鹏华弘益灵活配置混合A 范晶伟 2023/12/29 0.20 0.56% 5.23% 5.34% 资料来源：聚源，信达证券研发中心数据日期：截止2024年02月02日 近三月，主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-13.12%。基金总数为4756，上涨数目为151，上涨数目占比达到3.17%。其中：净值表现最好的前�只基金分别是中信建投北交所精选两年定期开放混合A、江信瑞福灵活配置混合A、泰康北交所精选两年定期开放混合A、万家精选混合A、万家新利灵活配置混合，近三月净值涨跌幅分别是23.62%、20.38%、16.78%、12.59%、12.26%。 表2：主动偏股型基金近三月净值增长（前十名） 排名 基金代码 基金简称 基金经理 到任日期 基金规模（亿元） 最近一周累计 回报 最近三月累计回报 年初至今累计 回报 1 016303.OF 中信建投北交所精选两年定期开放混合A 周紫光 2022/8/16 3.31 0.00% 23.62% -12.98% 2 002630.OF 江信瑞福灵活配置混合A 高鹏飞 2020/10/26 0.01 15.70% 20.38% 14.18% 3 016325.OF 泰康北交所精选两年定期开放混合A 陆建巍 2023/4/7 0.41 -8.28% 16.78% -14.68% 4 519185.OF 万家精选混合A 黄海 2020/9/23 12.87 -3.79