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量化市场追踪周报（2025W29）：渐入佳境，成长股走强，红利低波ETF净流入较多

2025-07-20 于明明,吴彦锦,周君睿信达证券乐

本周市场复盘：核心宽基普涨，创业板指因成长板块反弹力度较强，周涨幅领先。上证指数涨幅相对温和，但仍稳在3500点关键位置以上，体现出强势经济数据下市场资金更偏向于政策支持力度较大、业绩弹性较高的领域。主动权益类基金中盘价值、小盘成长测算仓位下降，大盘成长仓位提升，显示基金经理对市场风格的判断或存在向核心资产回归的趋势。红利低波ETF因其“避风港”属性持续受到资金追捧，净流入态势显著。随着险企长周期考核机制的落地，预计高股息资产与科创成长双主线并行的市场格局有望得到延续。
公募基金：行情回暖带动主动权益新发升温。本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值2.68%，上涨数目占比达到88.19%。净值表现最好的前五只基金分别是景顺长城医疗产业股票A、长城大健康混合A等。截至2025/7/18，主动权益型基金的平均仓位约为83.92%，“固收+”基金平均仓位约为24.12%。主动权益基金风格仓位持续从成长向价值腾挪，体现为向基准回归的态势。本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有通信、计算机、钢铁、汽车、家电，配比下调较多的行业有电力设备及新能源、传媒、消费者服务、机械、有色金属。
主力/主动资金流：本周大资金情绪先抑后扬，后半周明显改善。主力资金净流入家电，流出电子、非银。主动资金净流入通信、汽车。主买净额居前的行业有通信、汽车；流出较多的行业有非银行金融、电力设备及新能源、基础化工、机械、传媒。
ETF市场跟踪：本周宽基ETF净流出约264.59亿元，但风格ETF（尤其红利低波类ETF）在本周净流入资金规模可观。宽基ETF方面，净流出较多的产品为华夏上证科创50ETF、易方达上证科创50ETF等。行业ETF方面，TMT净流入58.02亿元，金融净流入41.74亿元，消费净流出20.2亿元，周期制造净流入30.28亿元。
新成立基金：本周主动权益基金新发总份额约49.19亿份，为近1年高位。境内新成立基金数目共计35只，其中主动权益型基金7只。