华创农业周报：节前猪价低位反弹，产能持续去化趋势不变

农业市场周度总结

概览

本周（1.22-1.28），沪深300指数整体上涨1.96%，农林牧渔II（申万）指数微降0.85%，农产品加工板块涨幅最高达2.06%。农业板块PE/PB估值中，种植业、养殖业、动物保健、饲料行业的估值普遍低于一年平均水平，而水产养殖的PE高于平均水平，PB则低于平均水平。

主要行情与数据

• 生猪市场：节前猪价低位反弹，产能持续去化趋势不变。白条价格涨幅较慢，限制了生猪上行趋势。预计春节前猪价涨幅有限，仔猪成交偏弱，冬季防疫难度加大。长期看，供给端持续增加，23年4-9月全国新生仔猪量同比+5.9%，预示下半年猪肉市场供应充足。冻品库容高位，需求端上半年趋于疲软。生猪期货合约2403本周报价为14.05元/kg。
• 白鸡市场：海外引种受限，预计中长期行业景气度较高。苗价上涨，供给偏紧，毛鸡价格或维持震荡。鸡苗供应紧张支撑价格，毛鸡临近春节供应减少。美国禽流感疫情持续，对全球鸡肉贸易造成影响，种源紧张态势或持续。
• 动保市场：23Q4养殖低迷导致动保企业业绩承压。非瘟疫苗研发推进带来投资机遇。生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物、科前生物等企业正推进非瘟疫苗研发。
• 种植链：聚焦粮食安全，大豆油料产能和自给率持续提升。转基因玉米、大豆种子生产经营许可证的发放标志着转基因品种商业化序幕开启。
• 宠物行业：行业持续扩容，龙头优势凸显。乖宝宠物、中宠股份、民和股份、圣农发展等企业表现出色。

风险提示

• 生猪价格波动、突发疫病、食品安全事件、宏观经济风险、气候灾害影响农作物产量等。
• 海外祖代鸡引种恢复、国内禽流感爆发、鸡肉价格下行、汇率波动、消费恢复不及预期。

投资建议

• 生猪板块：长期亏损导致现金流紧张，产能去化有望加速。牧原股份、温氏股份、新希望等稳健标的值得关注。
• 白鸡板块：关注益生股份、禾丰股份等，海外引种受限利好种苗企业。
• 动保板块：非瘟疫苗研发推进，关注生物股份、中牧股份等。
• 种植链：大北农、隆平高科、先正达和登海种业等有望受益于转基因商业化。
• 宠物行业：关注乖宝宠物、中宠股份、圣农发展的表现。

下周关注

• 中牧股份股东大会现场会议登记开启。

此总结基于提供的文字内容，概述了本周农业市场的关键动态、主要数据和投资建议，涵盖了生猪、白鸡、动保、种植链和宠物行业等多个细分领域，同时也提到了潜在的风险因素和下周的重要事件。