华创农业周报（20240304-20240310）：二育入场托底猪价，产能去化趋势不变

华创农业周报（20240304-20240310）本周（3.4-3.10）沪深300指数整体上涨，相比上周上涨0.20%。农林牧渔II（申万）指数收于2583，相比上周下降0.38%。养殖业（+0.89%）涨幅最大。从估值来看，种植业、养殖业、动物保健、饲料PE/PB均低于平均值（一年），水产行业PE高于平均值（一年）、PB低于平均值（一年）。生猪：低猪价叠加资金压力，行业产能或将持续去化。本周15kg仔猪降至529元/头。展望上半年，行业过剩产能去化的方向基本明确，预计24年上半年猪肉产量同比增4-5%，预示着生猪市场供应仍较为宽松，市场虽担心节后猪价受二育等因素影响拉升，但整体供给过剩情况下难以形成大幅上行趋势，目前生猪期货合约05合约报价为15.13元/kg，猪价预期仍在行业成本线以下。长期持续的亏损或已经导致行业现金流紧张，在猪价持续低迷的背景下，产能去化有望加速且持续性较强，当前行业产能去化已进入深水区，非线性的产能去化或将发生，若按照季度3%的去化幅度，至24年二季度末统计局口径的能繁存栏将减少至3900万头以下。生猪板块已经迎来重点布局窗口。稳健标的建议关注牧原股份、温氏股份、新希望，弹性标的重点关注新五丰、东瑞股份、巨星农牧、神农集团、华统股份、唐人神、天康生物、京基智农等。白鸡：海外引种或持续受限，“大食物观”下中长期行业景气可期。侯水生院士两会提案呼吁转变“猪粮安天下”理念，优先发展家禽业，禽肉拥有更强的未来优势，高质量发展节粮型的家禽产业应该是解决我国民众肉类有效供给的首选。行情方面，供需矛盾逐步消化，肉鸡价格持稳运行，3月11日烟台毛鸡棚前收购价3.73-3.83元/斤；上周毛鸡养殖利润降至-0.63