农林牧渔行业周报：猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖

2024年01月22日 农林牧渔 猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖 首选股票目标价（元）评级 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖 价格端：本周生猪均价13.69元/kg，周环比-0.87%，两周环比-1.92%仔猪价格332元/头，周环比+8.85%，两周环比+4.68%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.84元/kg，周环比+0.31%。 农林牧渔 沪深300 37% 27% 17% 7% -3% -13% -23% 2023-012023-052023-092024-01 行业表现 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.13万头，周环比+4.51%。 周观点：猪价持续震荡，仔猪价格回暖。本周仔猪价格回暖，主要季节性补栏增加；猪价震荡偏弱主要原因是生猪供给端充足，而屠宰量环比上升，预计进入春节备货期之后短期内终端需求增加，猪价将有小幅反弹但持续时间不长，产能仍将持续去化。 家禽养殖：苗价稳中上涨，预计毛鸡价格震荡调整 周观点：停苗期已过，鸡苗市场恢复正常运行，毛鸡价格靠近8元大关。毛鸡涨价，养殖户加速出栏，短期鸡源充足，屠宰场抛货为主，预计后续毛鸡价格震荡调整。短期看苗价仍有上涨空间，中大型种禽企业预排计划紧张，二月份计划基本完成；小散户对当前的苗价有所抵触，实际成交见缓，价格依旧稳中上涨趋势。整体看供应端减量趋势已经显现，在产父母代存栏已有明显减量，产能去化速度符合预期，我们预计白羽肉鸡行业有望于2024年Q2-Q3开启上行周期。 种植板块：大豆市场短期偏弱，玉米价格持续下跌 行业新闻：2023年，中国全年玉米产量2.89亿吨，增长4.2%。据海关总署最新数据显示，中国2023年12月玉米进口量为495万吨，同比增加470.6%。2023年1-12月中国玉米累计进口0.27亿吨，同比增加31.6%。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】 999563316 【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 资料来源：Wind资讯 升幅%1M 相对收益-4.2 绝对收益-6.1 3M 6.9 -0.6 12M 1.3 -20.0 冯永坤分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告生猪价格震荡，鸡苗市场持 2024-01-14 续回暖动物保健行业：周期与成长 2024-01-09 并存，增量空间广阔白羽肉鸡行情短期有望回 2024-01-09 暖，猫三联获批企业再添一员供应端减量趋势显现，关注 2024-01-01 白羽鸡景气度上行生猪产能持续加速去化，关 2023-12-26 注白羽鸡景气度变化 内容目录 1.本周行情回顾3 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-4.50%3 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌3 2.行业数据跟踪4 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖5 2.2.家禽养殖：苗价稳中上涨，预计毛鸡价格震荡调整6 2.3.种植板块：大豆市场短期偏弱，玉米价格持续下跌8 3.本周行业事件9 3.1.种植板块9 3.2.养殖板块9 3.3.动保板块9 4.本周重要公司公告10 5.风险提示10 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）3 图2.农业子板块本周表现3 图3.本周商品猪出栏价环比-0.87%5 图4.本周仔猪价格环比+8.85%5 图5.近三年猪粮/猪料比走势5 图6.近期饲料价格走势5 图7.近三年商品猪出栏均重走势6 图8.近三年生猪养殖利润走势6 图9.近三年猪肉冻品库存率6 图10.白羽肉鸡价格走势7 图11.鸡产品&白条鸡价格走势7 图12.父母代鸡苗价格走势7 图13.肉鸡苗价格走势7 图14.父母代&商品代养殖利润7 图15.肉鸡饲料价格走势7 图16.本周玉米现货均价周环比-1.40%8 图17.本周国内小麦均价周环比-0.51%8 图18.本周国产大豆均价周环比-0.66%8 图19.本周国内糖价均价周环比+0.11%8 图20.本周菌菇类价格指数周环比+2.45%8 图21.本周叶菜类价格指数周环比+12.83%8 表1：大盘及农业板块近期走势3 表2：周涨跌幅个股前5名3 表3：行业数据近期变化跟踪4 表4：本周重要公司公告10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-4.50% 最新交易周（2024年1月15日-2024年1月19日），农林牧渔行业-4.50%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.44%、-2.33%、-1.72%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第23。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/1/19 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 -0.44% -0.84% -6.86% -14.45% -21.32% 深证成指 -2.33% -4.06% -8.18% -18.72% -26.24% 上证指数 -1.72% -2.41% -5.05% -10.59% -12.59% 农林牧渔 -4.50% -5.07% 0.21% -14.23% -21.11% 资料来源：wind，国投证券研究中心 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 纺非家美交食 商轻 石电社医 建公 建农基 有机 国 织银用容通品 贸工 油力会药 筑用房 筑林础 计 色械 防 银通服金电护运饮传零制电石设服生煤装事地汽材牧化钢算综金设环军 行信饰融器理输料媒售造子化备务物炭饰业产车料渔工铁机合属备保工 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 资料来源：wind，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块均有下跌 各子板块不同幅度下跌。农业细分子板块中，本周养殖业（-3.86%）跌幅最小，种植业（-4.09%）次之。个股中，本周涨幅靠前的有：路斯股份(+22.95%)、欧福蛋业(+11.50%)、秋乐种业(+10.16%)、驱动力(+9.50%)和大禹生物(+4.33%)等。跌幅靠前的是科前生物(-11.23%)、天马科技(-10.61%)、索宝蛋白(-10.01%)、农发种业(-9.34%)和晨光生物(-9.34%)等。 周涨幅top5周跌幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 路斯股份22.95%科前生物-11.23% 欧福蛋业11.50%天马科技-10.61% 秋乐种业10.16%索宝蛋白-10.01% 驱动力9.50%农发种业-9.34% 大禹生物4.33%晨光生物-9.34% 资料来源：wind，国投证券研究中心资料来源：wind，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 细分板块 项目 单位 本周数据 上周数据 上上周数据 周环比 两周环比 商品猪 元/公斤 13.69 13.81 14.23 -0.87% -1.92% 仔猪出栏价 元/头 332.00 305.00 303.00 8.85% 4.68% 二元母猪 元/公斤 29.80 29.81 29.83 -0.03% -0.05% 生猪 育肥猪配合料 元/公斤 3.75 3.77 3.78 -0.53% -0.40% 冻品库存率 % 16.65% 16.94% 17.12% -1.71% -1.38% 商品猪出栏均重 公斤 122.96 123.51 124.30 -0.45% -0.54% 猪粮比价 5.60 5.56 5.63 0.72% -0.27% 猪料比价 3.71 3.72 3.82 -0.27% -1.45% 白羽肉鸡 元/公斤 7.99 7.87 7.59 1.52% 2.60% 鸡产品 元/公斤 9.85 9.90 9.45 -0.51% 2.09% 白条鸡 元/公斤 14.00 14.20 14.10 -1.41% -0.36% 父母代鸡苗 元/套 38.17 39.11 37.29 -2.40% 1.17% 肉鸡苗 元/羽 2.89 2.13 1.26 35.68% 51.45% 肉鸡饲料平均价 元/公斤 3.59 3.63 3.65 -1.10% -0.83% 鲤鱼 元/公斤 12.50 12.50 12.50 0.00% 0.00% 鲫鱼 元/公斤 19.00 19.00 19.00 0.00% 0.00% 鲈鱼 元/公斤 50.00 44.00 44.00 13.64% 6.60% 人工甲鱼 元/公斤 68.00 68.00 68.00 0.00% 0.00% 梭子蟹 元/公斤 140.00 140.00 140.00 0.00% 0.00% 对虾 元/公斤 300.00 220.00 280.00 36.36% 3.51% 国内玉米现货 元/吨 2486.02 2521.29 2555.25 -1.40% -1.36% 玉米 国际玉米现货 美元/蒲式耳 5.10 5.12 5.10 -0.47% 0.02% DCE玉米期货 元/吨 2384.40 2425.00 2425.00 -1.67% -0.84% CBOT玉米期货 美分/蒲式耳 457.88 464.06 475.56 -1.33% -1.88% 国内小麦现货 元/吨 2828.89 2843.33 2840.98 -0.51% -0.21% 小麦 国际小麦现货 美元/蒲式耳 6.82 6.85 6.85 -0.38% -0.19% CZCE小麦期货 元/吨 3198.00 3198.00 3198.00 0.00% 0.00% CBOT小麦期货 美分/蒲式耳 605.19 609.13 629.69 -0.65% -1.96% 国内大豆现货 元/吨 4852.00 4884.42 4898.95 -0.66% -0.48% 国际大豆现货 美元/吨 501.94 505.94 505.94 -0.79% -0.40% 大豆 国产豆粕现货 元/吨 3768.74 3902.29 3961.54 -3.42% -2.46% DCE豆粕期货 元/吨 3140.60 3348.20 3348.20 -6.20% -3.15% CBOT豆粕期货 美元/短吨 365.65 376.38 391.60 -2.85% -3.37% 稻谷 CZCE粳稻期货 元/吨 2662.00 2662.00 2662.00 0.00% 0.00% CBOT稻谷期货 美元/英担 17.53 17.57 17.53 -0.22% 0.00% 糖 国内食糖现货 元/吨 6431.00 6424.25 6430.75 0.11% 0.00% 国际原糖现货 美分/磅 20.51 20.73 20.73 -1.05% -0.53% 蔬菜 菌菇类价格指数 167.12 163.12 166.47 2.45% 0.19% 叶菜类价格指数 172.60 152.98 141.59 12.83% 10.41% 表3：行业数据近期变化跟踪 禽类 水产 资料来源：wind，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回暖 价格端：本周生猪均价13.69元/kg，周环比-0.87%，两周环比-1.92%；仔猪价格332元/头，周环比+8.85%，两周环比+4.68%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格19.84元/kg，周环比 +0.31%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为18.13万头，周环比+4.51%。 周观点：猪价持续震荡，仔猪价格回暖。本周仔猪价格