农林牧渔行业周报：消费带动猪价或窄幅反弹，补栏积极看好四季度鸡苗行情

2024年11月11日 农林牧渔 消费带动猪价或窄幅反弹，补栏积极看好四季度鸡苗行情 行业周报 证券研究报告投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：短期内供给压力仍存，关注降温带动消费增量 价格端：本周生猪均价17.13元/kg，周环比-1.27%，两周环比-0.81%仔猪价格530元/头，周环比+5.58%，两周环比6.30%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.24元/kg，周环比+0.04%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为15.38万头，周环比变动+0.87%。周观点：短期内供给压力仍存，关注降温带动消费增量。根据涌益咨询点评，10月能繁母猪存栏量环比+0.56%，前值+0.6%，同比+4.47%。从生产效率来看，断奶成活及育肥成活均好于去年同期，从成活率上可以侧面反映出今年的疫病或整体弱于去年。规模企业10月出栏完成率104.18%，较9月增幅8.66%；11月计划出栏量环比+1.68%，原因主要是前期销售仔猪和二育，同时北方中型规模以上企业担心疫病影响10月有超卖。短期来看，二育对猪价底部仍有支撑，立冬后气温下降带动猪肉消费，但供给压力仍存，猪价或窄幅反弹。需关注市场出栏节奏、消费增量和北方冬季猪病发展趋势。 家禽养殖：毛鸡价格稳定，看好Q4行情延续 周观点：钢联数据调研显示，本周毛鸡价格持续稳定，鸡苗市场整体变动不大，高位持稳运行，孵化企业盈利状况较好。白羽鸡苗价格以震荡调整为主，震荡区间在4.26-4.29元/羽。下周受养殖周期影响，补栏情绪或有提升，预计下周鸡苗价格或有小幅上调，但上调幅度有限。 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼的大宗价均价同比+5.88%/+25.00%/-17.39%/+17.65%/-28.57%/+6.67%/- 11.76%,环比均持平。投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 首选股票目标价（元）评级 农林牧渔 沪深300 35% 25% 15% 5% -5% -15% -25% 2023-112024-032024-072024-11 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 4.4 -9.4 -12.6 绝对收益 0.8 13.4 1.1 冯永坤 分析师 SAC执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告需求带动消费环增但未形成 2024-11-04 强势利好，短期内猪价或震荡运行生猪四季度供需双增，需关 2024-10-28 注消费提振力度及疫情变化仔猪价格止跌反弹，低成本 2024-10-21 支撑明年养殖盈利预期四季度生猪供给环增多方博 2024-10-13 弈，白羽鸡年前补栏需求带动苗价大涨供应端放量猪价震荡偏弱， 2024-09-30 需关注四季度消费回升及二育补栏节奏 内容目录 1.本周行情回顾4 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+6.04%4 1.2.子板块和个股分析：渔业表现突出4 2.行业数据跟踪5 2.1.生猪养殖：短期内供给压力仍存，关注降温带动消费增量6 2.2.家禽养殖：毛鸡价格稳定，看好Q4行情延续7 2.3.种植板块：白糖新季来临，糖价短期震荡9 2.4.水产板块：水产价格持稳，关注水产板块投资机会10 3.本周行业事件11 3.1.种植板块11 3.2.养殖板块11 4.本周重要公司公告12 5.风险提示12 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）4 图2.农业子板块本周表现4 图3.本周商品猪出栏价环比-1.27%6 图4.本周仔猪价格环比+5.58%6 图5.近三年猪粮/猪料比走势6 图6.近期饲料价格走势6 图7.近三年商品猪出栏均重走势7 图8.近三年生猪养殖利润走势7 图9.近三年猪肉冻品库存率7 图10.白羽肉鸡价格走势8 图11.鸡产品&白条鸡价格走势8 图12.父母代鸡苗价格走势8 图13.肉鸡苗价格走势8 图14.父母代&商品代养殖利润8 图15.肉鸡饲料价格走势8 图16.本周玉米现货均价周环比-0.33%9 图17.本周国内小麦均价周环比+0.01%9 图18.本周国产大豆均价周环比-0.13%9 图19.本周国内糖价均价周环比-2.42%9 图20.本周菌菇类价格指数周环比+1.25%9 图21.本周叶菜类价格指数周环比-12.94%9 图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势10 图23.草鱼&鲈鱼价格走势10 图24.梭子蟹&对虾价格走势10 图25.人工甲鱼价格走势10 表1：大盘及农业板块近期走势4 表2：周涨跌幅个股前5名4 表3：行业数据近期变化跟踪5 表4：本周重要公司公告12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块+6.04% 最新交易周（2024年11月4日-2024年11月8日），农林牧渔行业+6.04%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+5.50%、+6.75%、+5.51%，本周农林牧渔行业在申万一级行业中排名第18。 表1：大盘及农业板块近期走势 2024/11/8 最近一周 1个月 3个月 6个月 1年 沪深300 5.50% 3.74% 23.18% 11.94% 13.60% 深证成指 6.75% 5.72% 32.98% 14.70% 11.26% 上证指数 5.51% 5.94% 20.62% 9.44% 13.07% 农林牧渔 6.04% 10.43% 13.94% -0.89% -0.40% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 国非商 机轻 食 建医 社电农基美纺 交建石有家 公 计防银贸 械工 品房 筑药 会力林础容织 通筑油色用 用 算军金零电设制汽传饮地通装生环服设牧化护服综钢运材石金电煤事银机工融售子备造车媒料产信饰物保务备渔工理饰合铁输料化属器炭业行 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：渔业表现突出 农业细分子板块中，本周渔业（+18.85%）涨势大好，其余各板块均涨势良好。个股中本周涨幅靠前的有：西王食品(+61.44%)、欧福蛋业(+39.97%)、田野股份(+34.81%)、秋乐种业(+32.94%)和国联水产(+31.41%)等。跌幅靠前的是荃银高科(-5.19%)、国投中鲁(-1.45%)、万向德农(-0.21%)。 周涨幅top5周跌幅top5 图2.农业子板块本周表现表2：周涨跌幅个股前5名 20% 西王食品 61.44% 荃银高科 -5.19% 欧福蛋业 39.97% 国投中鲁 -1.45% 田野股份 34.81% 万向德农 -0.21% 秋乐种业 32.94% / / 国联水产 31.41% / / 15% 10% 5% 0% 资料来源：iFinD，国投证券研究中心资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 项目 单位 本周数据上周数据上上周数据周环比两周环比 商品猪元/公斤17.1317.3517.41-1.27%-0.81% 仔猪出栏价元/头530.00502.00469.005.58%6.30% 二元母猪元/公斤32.5032.5032.52-0.01%-0.03% 生猪育肥猪配合料元/公斤3.403.413.41-0.29%-0.15% 冻品库存率%13.43%13.43%13.46%0.00%-0.11% 商品猪出栏均重公斤125.90125.50126.070.32%-0.07% 猪粮比价7.908.018.06-1.38%-1.03% 猪料比价5.075.115.13-0.86%-0.61% 白羽肉鸡元/公斤7.647.647.530.00%0.73% 鸡产品元/公斤9.209.259.20-0.54%0.00% 禽类白条鸡元/公斤14.7014.8014.55-0.68%0.51% 父母代鸡苗元/套49.8552.9051.40-5.77%-1.52% 肉鸡苗元/羽4.174.124.091.21%0.97% 肉鸡饲料平均价元/公斤3.423.393.430.88%-0.15% 鲤鱼元/公斤18.0018.0018.000.00%0.00% 鲫鱼元/公斤30.0030.0030.000.00%0.00% 鲈鱼元/公斤38.0038.0038.000.00%0.00% 水产人工甲鱼元/公斤60.0060.0060.000.00%0.00% 梭子蟹元/公斤100.00100.00100.000.00%0.00% 对虾元/公斤320.00320.00320.000.00%0.00% 草鱼元/公斤20.0020.0020.000.00%0.00% 国内玉米现货元/吨2236.612244.022245.63-0.33%-0.20% 玉米国际玉米现货美元/蒲式耳4.684.404.406.42%3.16% DCE玉米期货元/吨2210.202201.202144.800.41%1.51% CBOT玉米期货美分/蒲式耳405.15420.40414.35-3.63%-1.12% 国内小麦现货元/吨2464.742467.772467.65-0.12%-0.06% 小麦国际小麦现货美元/蒲式耳6.436.016.017.03%3.46% CZCE小麦期货元/吨3198.003198.003198.000.00%0.00% CBOT小麦期货美分/蒲式耳570.80568.20575.450.46%-0.40% 国内大豆现货元/吨3994.744000.103998.63-0.13%-0.05% 国际大豆现货美元/吨417.95429.95417.75-2.79%0.02% 大豆国产豆粕现货元/吨3098.003015.203004.402.75%1.55% DCE豆粕期货元/吨2382.202366.202372.400.68%0.21% CBOT豆粕期货美元/短吨299.00300.60313.44-0.53%-2.33% 稻谷CZCE粳稻期货元/吨2662.002662.002662.000.00%0.00% CBOT稻谷期货美元/英担1457.701487.001512.30-1.97%-1.82% 糖国内食糖现货元/吨6053.256203.256205.50-2.42%-1.23% 国际原糖现货美分/磅20.9422.4820.13-6.86%1.98% 叶菜类价格指数 129.57 148.83 154.25 -12.94% -8.35% 蔬菜菌菇类价格指数152.83150.95153.991.25%-0.38% 资料来源：iFinD，中国畜牧业协会，涌益咨询，国投证券研究中心 2.1.生猪养殖：短期内供给压力仍存，关注降温带动消费增量 价格端：本周生猪均价17.13元/kg，周环比-1.27%，两周环比-0.81%；仔猪价格530元/头，周环比+5.58%，两周环比6.30%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格24.24元/kg，周环比 +0.04%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为15.38万头，周环比变动+0.87%。 周观点：短期内供给压力仍存，关注降温带动消费增量。根据涌益咨询点评，10月能繁母猪存栏量环比+0.56%