行业周报：肥猪溢价猪价反弹不改去化大势，农业板块进入年末较好布局时点

农业市场分析与展望

肥猪溢价与猪价反弹

• 年末趋势：肥猪溢价驱动了年末猪价上涨与出栏均重的抬升。
• 预测与挑战：预计12月猪价与出栏量将同步增长，但整体供应充足限制了价格上涨空间。能繁母猪长期去化趋势不变。

农业板块布局时机

• 全年回顾：年末农业板块进入较好的布局时机，建议积极配置。
• 白羽鸡：受祖代种鸡引种受限影响，商品代供给缺口显现，叠加海外禽流感与年末需求旺季，预计白鸡价格将有显著提升。
• 动保板块：疫情放开加速全球人员物资流动，非瘟疫苗研发与商用推进，尤其是越南疫苗出口，预计国内非瘟疫苗审批有望提速。

主要板块与公司推荐

• 生猪板块：华统股份、巨星农牧、温氏股份、牧原股份作为优质猪企，当前处于配置良机。
• 白鸡板块：圣农发展、禾丰股份为龙头公司，关注种鸡龙头益生股份。
• 非瘟疫苗：普莱柯、科前生物、中牧股份等企业受益于非瘟疫苗的商业化进程。
• 转基因与玉米育种：大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科、先正达（拟上市）值得关注。

市场表现与价格动态

• 本周市场：农业板块整体表现弱于大盘，涨幅为-0.27%，跑输大盘0.78个百分点。
• 价格跟踪：生猪、白羽鸡价格环比上涨，而黄羽肉鸡、水产品价格有所下滑。大宗农产品中，玉米价格微涨，豆粕价格略有下降。

其他重要信息

• 行业事件：全国大豆产业博览会期间，42个项目签约，总额超过106亿元。
• 实验室检测能力：全国省级兽医系统实验室检测能力比对工作圆满结束，检测能力总体保持较高水平。
• 猪种业标准：首期猪种业标准走进企业宣贯培训活动举办，强化行业标准化应用。

风险提示

• 宏观经济：经济下行可能导致消费持续低迷。
• 动物疫病：冬季动物疫病的不确定性可能对行业造成影响。