汽车行业周报：12月经销商库存预警指数为环比-6.7pct，12月重卡销量承压

行业概括：汽车板块本周（1.2-1.5）下跌3.78%，跑赢沪深300指数-0.81个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌5.24%，跑赢沪深300指数-2.27个百分点，商用车子板块下跌2.74%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，货车子板块下跌2.62%，跑赢沪深300指数0.35个百分点，客车子板块上涨0.47%，跑赢沪深300指数3.44个百分点。本周（1.2-1.5）汽车零部件板块下跌3.3%，跑赢沪深300指数-0.33个百分点；汽车服务板块下跌3.63%，跑赢沪深300指数-0.66个百分点。本周（1.2-1.5）上证综指高于沪深300指数1.43个百分点，汽车板块整体大幅下降。 从估值水平来看，截至1月5日，汽车行业PE- TTM 为24.15，较上周下跌0. 94。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为20.28、39. 29和24.62，本周（1.2-1.5）乘用车板块下跌1.13，商用车板块下跌1.11，零部件下跌0.81。从汽车相关概念板块来看，本周（1.2-1.5）汽车相关概念板块下跌明显。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理跌幅为6.14%、4.17%、3.01%、3.78%、2.73%、3.66%、3.74%、3.76%。从原材料价格来看，截至1月5日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为19186.2、68394.98、3966.11、13859.79点，本周（1.2-1.5）分别变化-1.53%/-0.8%/-0.69%/-2.18%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和9.646万元/吨，本周（1.2-1.5）价格分别变化-0.67%/-0.41%。 中国汽车流通协会：12月汽车经销商库存预警指数为53.7%，同比下降4.5个百分点，环比下降6.7个百分点，位于荣枯线之上。12月进入收尾冲刺阶段，年底旺季市场需求持续释放。1）从分指数看：12月库存指数环比下降，市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比上升；2）从区域指数情况看：12月全国总指数为53.7%，北区指数为62.4%，东区指数为51.4%，西区指数为58.0%，南区指数为47.1%；3）从分品牌类型指数看：12月进口及豪华、合资、自主品牌指数环比下降。展望2024年，经销商认为明年汽车需求将延续今年下半年增速势头，但是汽车市场竞争或将加剧，价格战、库存压力大、利润下滑等问题会进一步凸显。 第一商用车网：12月重卡销量同环比-7%/-30%，重汽稳居第一。根据第一商用车网数据，23年12月，国内重卡市场约销售5万辆，同比-7%，环比-30%，累计销售91万辆，累计同比+35%。12月物流货源减少、燃气车销量下行，叠加部分重卡企业选择把一部分销量留到来年，一定程度上拖累了12月重卡销量。分车企来看，销量前五位分别为中国重汽（1万辆，同比-6%）、一汽解放（0.9万辆，同比+23%）、陕汽集团（0.9万辆，同比+10%）、东风集团（0.7万辆，同比-54%）、福田汽车（0.5万辆，同比+10%）。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量有所提升；新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周（1.2-1.5）下跌3.78%，跑赢沪深300指数-0.81个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌5.24%，跑赢沪深300指数-2.27个百分点，商用车子板块下跌2.74%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，货车子板块下跌2.62%，跑赢沪深300指数0.35个百分点，客车子板块上涨0.47%，跑赢沪深300指数3.44个百分点。本周（1.2-1.5）汽车零部件板块下跌3.3%，跑赢沪深300指数-0.33个百分点；汽车服务板块下跌3.63%，跑赢沪深300指数-0.66个百分点。本周（1.2-1.5）上证综指高于沪深300指数1.43个百分点，汽车板块整体大幅下降。 图表1：汽车二级板块本周（1.2-1.5）涨幅 从估值水平来看，截至1月5日，汽车行业PE- TTM 为24.15，较上周下跌0.94。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为20.28、39.29和24.62，本周（1.2-1.5）乘用车板块下跌1.13，商用车板块下跌1.11，零部件下跌0.81。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周（1.2-1.5）汽车相关概念板块下跌明显。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理跌幅为6.14%、4.17%、3.01%、3.78%、2.73%、3.66%、3.74%、3.76%。 图表6：汽车热点方向本周（1.2-1.5）涨幅 行业表现：本周（1.2-1.5）上证综指下跌1.54%，23个行业下跌，7个行业上涨。 汽车板块下跌3.78%，在30个行业中位居第8名。 图表7：本周（1.2-1.5）行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周（1.2-1.5）整体大幅下降。中国重汽、潍柴动力等处于上涨状态，分别上涨4.87%和3.66%，文灿股份、长安汽车、德赛西威跌幅较大，分别为-10.31%、-11.53%和-11.83%。 图表8：重点个股本周（1.2-1.5）涨幅 原材料价格变动情况：截至1月5日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为19186.2、68394.98、3966.11、13859.79点，本周（1.2-1.5）分别变化-1.53%/-0.8%/-0.69%/-2.18%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和9.646万元/吨，本周（1.2-1.5）价格分别变化-0.67%/-0.41%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：沪胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 天成自控（603085）：浙江天成自控股份有限公司下属全资子公司南京天成自控汽车系统有限公司于近日收到了上汽大通汽车有限公司的定点通知书，南京天成已被选定为MIFA改款项目座椅系统的供应商。根据客户预测，项目预计于2024年3月开始量产，项目周期内配套乘用车总量约10万辆。 拓普集团（601689）：2023年12月29日，公司在浦发银行宁波分行、中国银行北仑分行使用暂时闲置募集资金（部分暂时闲置的2022年公开发行可转换公司债券募集资金）进行结构性存款，系中短期保本浮动收益型产品，上述银行确保公司本金100%安全及最低收益率，到期一次性返还产品存款本金并按约定返回相应产品收益，委托理财金额合计人民币2亿元，理财期限分别为90天、86天、87天。 东安动力（600178）：2023年4季度，哈尔滨东安汽车动力股份有限公司已收到6家汽车企业（基于保密协议约定，客户名称不便披露）的《定点协议》。根据协议显示，公司成为以上客户对应的9个项目中动力总成或新能源增程动力、气体机、AT产品的供应商，生命周期内预计销量超45万台，其中涉及新能源项目2项，预计销量35万台。公司将严格按照双方约定的协议、项目进度完成产品搭载、产品供应等工作。 保隆科技（603197）：上海保隆汽车科技股份有限公司2023年第四季度激励对象行权且完成股份过户登记的股票期权数量共计241,868股，包括公司2021年激励计划首次授予股票期权第二个行权期（以下简称“首次第二批行权”）内激励对象行权且完成股份过户登记的数量216,600股及公司2021年激励计划预留授予第一个行权期（以下简称“预留第一批行权”，与“首次第二批行权”并称“本次行权”）内激励对象行权且完成股份过户登记的数量25,268股。本次行权股票上市流通时间：本次股权激励计划采用自主行权模式行权，激励对象行权所得股票可于行权日（T日）后的第二个交易日（T+2）日上市交易。 天润工业（002283）：天润工业技术股份有限公司于2024年1月2日接到控股股东天润联合集团有限公司通知，获悉天润联合将其持有的本公司部分股份进行了质押。天润联合质押股份4000万股，占其所持股份比例22.86%。 爱柯迪（600933）：爱柯迪股份有限公司拟通过成立子公司的方式最终投资建设匈牙利生产基地，本次项目预计累计总投资额不超过8,600万欧元。新设子公司名称为爱柯迪（匈牙利）新能源技术有限公司（IKD New Energy Technology Hungary Kft.）。 拓普集团（601689）：2024年1月3日，宁波拓普集团股份有限公司董事长、实际控制人邬建树先生通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持公司股份655,200股，占公司总股份数的0.06%，成交金额为45,016,519.20元，成交均价为68.71元/股。公司控股股东迈科国际控股（香港）有限公司（以下简称“迈科香港”）全资子公司暨一致行动人宁波派舍置业有限公司（以下简称“派舍置业”）通过上海证券交易所集中竞价交易系统增持了公司股份850,400股，占公司总股份数的0.08%，成交金额为58,370,423.44元，成交均价为68.64元/股。邬建树先生、派舍置业计划自本次增持之日起6个月内，以自有或自筹资金继续择机增持公司股份，增持价格不高于90元/股。上述两个增持主体计划合计增持金额不低于人民币1亿元且不高于人民币2亿元（含本次已增持部分）。 万里扬（002434）：浙江万里扬股份有限公司和浙商银行股份有限公司杭州分行于2024年1月3日签署了《最高额保证合同》，为浙江万里扬能源科技有限公司在浙商银行股份有限公司杭州分行的最高额度为人民币3,300万元的债务提供连带责任保证担保，有效期自2024年1月3日至2027年1月1日。 拓普集团（601689）：2024年1月4日，宁波拓普集团股份有限公司（以下简称“公司”）与宁波经济技术开发区管理委员会签署了《机器人电驱系统研发生产基地项目投资协议书》。公司拟投资50亿元人民币，规划用地300亩，在宁波经济技术开发区建设机器人核心部件生产基地。 金杯汽车（600609）：经金杯汽车股份有限公司第十届董事会第八次会议审议通过，同意公司以不低于400万元的价格在产权交易所公开挂牌转让子公司沈阳金晨汽车技术开发有限公司（以下简称“金晨汽车”）持有的上海敏孚汽车饰件有限公司（以下简称“上海敏孚”）51%股权。2023年11月20日，上述股权在沈阳联合产权交易所有限责任公司（以下简称“沈交所”）正式挂牌，经过20个工作日的信息披露，共征集到1个意向受让方，为宁波冠楠贸易有限公司（以下简称“冠楠贸易”）。2024年1月3日，金晨汽车与冠楠贸易签署了《股权转让合同书》，该股权转让合同自签署之日起正式生效。 2.2公司相关新闻 据比亚迪在2024年1月1日晚间披露的数据显示，2023年12月中，比亚迪累计实现销售341,043辆新能源汽车，再创历史新高，较去年同期增长45%。至此，2023年内比亚迪新能源汽车累计销量3,024,417辆新车，同比增长61.86%，完成年销量300万辆目标。截至2023年12月31日，比亚迪新能源汽车已累计销售超630万辆，是国内有史以来第一家累计销量迈过600万辆大关的新能源车企。（来源：盖世汽车） 据外媒报道，尽管受到了瑞典IF Metall工会及其盟友的持续抗议和罢工的影响，特斯拉瑞典分公司在2023年依然收获了令人钦佩的表现，其Model Y电动跨界车成为了瑞典2023年最畅销的车型。瑞典汽车行业统计机构Car.info Sweden的数据显示，特斯拉2023年在瑞典的销量同比增长了120%，市场份额也有所增加。特