投资要点:汽车板块本周上涨12.74%,跑赢沪深300指数6.4个百分点。整车板块下,乘用车子板块上涨13.86%,跑赢沪深300指数7.5个百分点,商用车子板块12.76%,跑赢沪深300指数6.4个百分点,货车子板块上涨13.39%,跑赢沪深300指数7.0个百分点,客车子板块上涨11.49%,跑赢沪深300指数5.1个百分点。本周汽车零部件板块上涨12. 93%,跑赢沪深300指数6.6个百分点;汽车服务板块上涨8.68%,跑赢沪深300指数2.3个百分点。本周沪深300指数表现强于上证综指1.1个百分点,汽车板块整体表现很好。从估值水平来看,截至11月04日,汽车行业PE- TTM 为33.98,较上周上涨1.92。汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为32.27、147.05、32.35倍,本周商用车板块上涨54.31,零部件板块上涨1.47,乘用车板块较上周上涨1.5 0。从汽车相关概念板块来看,本周汽车相关概念板块表现很好,智能汽车、传统汽车、一体化压铸上涨最大,分别上涨13.4%、12.7%和12. 0%。新能源汽车、充电桩、锂电池、车联网、汽车热管理也分别上涨1 0.3%、8.8%、10.5%、9.5%、10.3%。从原材料价格来看,沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化+1.37%/+1.92%/+1.91%/+3.54%/-1.25%/+0.99%。 中国汽车流通协会:10月汽车经销商库存预警指数为59%,同比上升6.5个百分点,环比上升3.8个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。 由于10月疫情多点爆发,多地经销商无法开展促销活动,汽车市场相对静默,在一定程度上造成销量损失。同时购置税减税政策,拉动的汽车消费需求在6-9月集中释放,10月市场有效需求相对较低,导致10月汽车市场呈现“旺季不旺”特点。从分指数情况看:10月库存指数环比上升,市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比下降。从区域指数情况看:10月全国总指数为59.0%,北区指数为69.1%,东区指数为55.2%,西区指数为54.3%,南区指数为58.1%。从分品牌类型指数看:10月进口&豪华品牌、自主品牌、主流合资品牌指数环比上升。我们认为进入11月,汽车购税减半政策实施进入尾声,汽车销量会有比较 明显的翘尾行情。 10月造车新势力销量整体走弱,问界、极氪销量环比明显上升。11月1日,国内8家造车新势力公布10月销量,整体实现销量10.24万辆,同环比+110%/-5%;1-10月累计销售83.75万辆,同比+124%。整体来看,10月蔚来、理想、小鹏等多家造车新势力销量环比下滑,仅有问界(环比+25%)和极氪(环比+22%)销量环比明显上升,我们认为主要是10月消费旺季受疫情影响,再叠加前期积压的需求在10月前被过度透支所致。10月汽车行业需求走弱,此外特斯拉宣布全系车型降价,或将引起新能源车的降价潮,我们认为新能源车行业未来竞争将进一步加剧。 风险提示:国内疫情继续蔓延;宏观经济加速下行;芯片持续短缺;新能源车销量不达预期。 1.行情回顾 汽车板块表现:汽车板块本周上涨12.74%,跑赢沪深300指数6.4个百分点。整车板块下,乘用车子板块上涨13.86%,跑赢沪深300指数7.5个百分点,商用车子板块12.76%,跑赢沪深300指数6.4个百分点,货车子板块上涨13.39%,跑赢沪深300指数7.0个百分点,客车子板块上涨11.49%,跑赢沪深300指数5.1个百分点。 本周汽车零部件板块上涨12.93%,跑赢沪深300指数6.6个百分点;汽车服务板块上涨8.68%,跑赢沪深300指数2.3个百分点。 图1:汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看,截至11月04日,汽车行业PE- TTM 为33.98,较上周上涨1.92。 汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为32.27、、32.35倍,本周商用车板块上涨,零部件板块上涨1.47,乘用车板块较上周上涨1.50。 图2:汽车板块PE- TTM 图3:乘用车板块PE- TTM 图4:商用车板块PE- TTM 图5:汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现:本周汽车相关概念板块表现很好,智能汽车、传统汽车、一体化压铸上涨较大,分别上涨13.4%、12.7%和12.0%。新能源汽车、充电桩、锂电池、车联网、汽车热管理也分别上涨10.3%、8.8%、10.5%、9.5%、10.3%。 图6:汽车热点方向本周涨幅 行业表现:本周上证综指上涨5.31%,30个行业全部上涨。汽车板块上涨最大,上涨12.74%,在30个行业中位居第1名。 图7:本周行业涨幅 重点个股表现:我们重点关注的汽车个股中,本周旭升股份、保隆科技上涨较多,分别上涨23.36%和22.08%,其余也均在上涨。 图8:重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况:截至10月21日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18317、63741、3537、12259点,本周分别变化+1.37%/+1.92%/+1.91%/+3. 54%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7900元/吨和56.2万元/吨,本周价格分别变化-1.25%/+0.99%。 图9:沪铝指数 图10:沪铜指数 图11:螺纹钢指数 图12:沪胶指数 图13:PP价格(元/吨) 图14:99.5%电池级碳酸锂价格(万元/吨) 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 比亚迪(002594):10月新能源汽车产量22.01万辆,同比增长233.53%。新能源汽车销量21.78万辆,同比增长233.92%。 广汽集团(601238):10月份产量为23.48万辆,同比增长21.93%,广汽埃安3.27万辆,同比增长177.50%,新能源汽车3.72万辆,同比增长166.46%。10月销量为21.24万辆,同比增长20.81%,广汽埃安3.01万辆,同比增长149.20%,新能源汽车3.36万辆,同比增长135.15%。 宇通客车(600066):10月份生产0.29万辆,同比下降31.77%,销售0.29万辆,同比下降32.18%。 长城汽车(601633):公司10月份生产10.47万辆,同比增长-5.99%,销售10.02万辆,同比增长-10.58%,10月份新能源销售1.10万辆,同比增长5.65%,海外销售2.11万辆。 江铃汽车(000550):公司10月份生产2.85万辆,同比增长16.31%,10月份销售2.24万辆,同比增-13.07%。 北汽福田(600166):10月份生产3.12万辆,同比增长-25.49%,销售3.60万辆,同比增长-10.00%。其中,新能源汽车产量0.20万辆,同比增长191.90%。新能源汽车销量0.26万辆,同比增长188.81% 金龙汽车(600686):10月份生产0.42万辆,同比增长-1.94%,销售0.33万辆,同比增长-27%。 力帆科技(601777):10月份生产0.33万辆,同比增长590.63%,销售0.58万辆,同比增长1014.91%。其中,新能源汽车生产0.1万辆,同比增长107.08%,新能源销售0.41万辆,同比增长682.41%。 赛力斯(601127):公司10月生产汽车2.86万辆,同比增长18.87%,1-10月累计同比增长0.81%;10月销售汽车2.61万辆,同比增长15.01%,1-10月累计同比增长4.7%。 海马汽车(000572):海马汽车10月份生产汽车0.15万辆,同比减少22.98%,销售0.15万辆,同比减少21.88%。 北汽蓝谷(600733):子公司北京新能源汽车股份有限公司10月汽车产量1840辆,同比增长92.5%;销量5569辆,同比增长124.2%。 泉峰汽车(603982):近期收到目前国内某知名新能源汽车客户的系列定点通知,选择公司作为其电驱箱体零部件供应商,预估总销售金额约为6亿元。 光洋股份(002708):公司于近日收到国内某头部新能源汽车客户的《中标通知书》,公司成为其八款新能源减速箱专用轴承的供应商,生命周期总销售金额预估约为人民币7亿元。 威唐工业(300707):子公司威唐新能源与集中式储能相关客户签订采购框架协议,协议有效期两年,威唐新能源将向其提供集中式储能用电池箱体总成。 中鼎股份(000887):公司成为国内某头部自主品牌主机厂(保密)新平台项目热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目周期为3年,总金额为2.22亿元。 飞龙股份(002536):收到某国际知名汽车零部件公司(公司名称保密)的《单独供货协议》。公司成为其涡轮增压器壳体的单独供应商,预计生命周期内销售收入1.4亿元。 豪能股份(603809):公司发行5亿可转债收到证监会批准。其中,3.5亿用于差速器生产建设项目一期;1.5亿用于补充流动资金。 腾龙股份(603158):近日收到国内某知名主机厂的定点通知函,公司成为其电子水泵供应商,预估总销售金额约为2.8亿元。 湖南天雁(600698):公司第三季度营收8676.0万元,同比减少22.22%,归属于上市公司股东净利润13.9万元。公司前三季度营收2.48亿,同比减少46.49%,前三季度归属上市公司股东净利润25.7万元,同比增长61.58%。 东安动力(600178):10月份公司生产发动机3.73万台,同比减少28.49%,1-10月累计同比减少16.41%;10月份生产变速器6045台,同比减少6.84%,1-10月累计同比增加120.46%。10月份公司销售发动机3.54万台,同比减少28.72%,1-10月累计同比减少14.49%;10分销售变速器1676台,同比减少74.32%,1-10月累计增加87.89% 兴民智通(002355):第三季度公司营收1.99亿元,同比降低44.36%,净利润-0.99亿元,同比降低102.37%。 金鸿顺(603922):公司投资5000万元在张家港设立全资子公司金鸿顺新能源,并于近日取得营业执照,子公司经营范围包括新兴能源技术研发等。 2.2相关公司新闻 埃安全新一代高端纯电专属平台AEP 3.0 11月3日,埃安全新一代高端纯电专属平台AEP 3.0量产发布。埃安“出道”时间并不算早,但可以说是迅速上道,凭借广汽的深厚造车技术和经验,如今的市场销量反超“蔚小理”。(来源:盖世汽车资讯) 比亚迪将于巴西新建三座工厂 11月3日消息,比亚迪未来或将在巴西巴伊亚州建立三座新工厂,一家工厂负责制造电动公交以及电动卡车的底盘;一家工厂负责加工磷酸铁和锂;一家工厂负责制造纯电动汽车和插电混动汽车。(来源:盖世汽车资讯) 宁德时代滑板底盘呼之欲出 10月30日,宁德时代与VinFast宣布签订全球战略合作谅解备忘录,双方将在CIIC(宁德时代一体化智能底盘)滑板底盘等项目上开展合作。10月中旬,宁德时代公布车辆制备相关专利,可能参与汽车制造。(来源:新浪汽车) 特斯拉上海超级工厂10月向全球交付超7万辆车 电车汇消息:目前,根据乘联会发布销量数据,10月特斯拉上海超级工厂向全球交付超过7万辆车,销量预估为71704辆,相比去年同期有所上升,但低于9月的83135辆。 (来源:电车汇) 2.3新能源汽车 10月销量公布:新势力集体失速,小鹏汽车腰斩 电车汇消息:一众新势力品牌公布10月份的销量数据,从目前已经公布了销量数据的新势力企业来看,问界环比增长18.5%,埃安销量维持3万多,哪吒交付1.8万辆,年度目标近在眼前,其他企业均是原地踏步或明显下滑,小鹏销量低迷。(来源:电车汇) 全国统一的换电重卡行业标准即将发布 据中国电动重卡换电产业促进联盟秘书长李立国向财联社记者透露,“重卡换电行业标准目前进展很快,有可能会