行业概括:汽车板块本周下跌0.04%,跑赢沪深300指数1.28个百分点。 整车板块下,乘用车子板块下跌0.69%,跑赢沪深300指数0.64个百分点,商用车子板块下跌0.64%,跑赢沪深300指数0.68个百分点,货车子板块下跌0.7%,跑赢沪深300指数0.62个百分点,客车子板块下跌0.52%,跑赢沪深300指数0.8个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.34%,跑赢沪深300指数1.66个百分点;汽车服务板块上涨0.89%,跑赢沪深300指数2.22个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.62个百分点,汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看,截至9月28日,汽车行业PE- TTM 为27.25,较上周下跌0.01。汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.02、5 1.45和27.24,本周乘用车板块下跌0.13,商用车板下跌0.6,零部件上涨0. 07。从汽车相关概念板块来看,本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中,充电桩指数涨幅最大,涨幅1.53%。智能汽车跌幅最大,跌幅0.9%。车联网、锂电池指数、传统汽车、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为0.9%、-0.09%、-0.04%、1.06%、1.11%、1.46%。从原材料价格来看,截至9月28日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为19416. 01、67206.72、3683.47、13851.67点,本周分别变化-0.13%/-1.21%/-2.0 1%/-1.92%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7800元/吨和16.8 92万元/吨,本周价格分别变化-1.58%/-1.79%。 问界M7订单超预期,华为产业链有望崛起。10月6日,问界新M7大定达到7000台,自9月12日新M7发布以来,首销已超过5万台大定,订单大超预期。我们认为新M7超预期主要系华为信用背书和性价比高:1)华为信用背书。华为和赛力斯采取华为智选合作模式,此次华为发布会对于新M7而言是历史性的背书时机和背书方式,基于对华为的信任,消费者选车往往更愿意选择新M7。2)性价比高。新M7在外观、内饰与空间配置等领域进行大幅提升,产品力大大增强,而售价区间为24.98至32.98万元,起售价直降老款问界M7相比下调4万元,性价比提升明显。重点推荐华为产业链标的:【川环科技】、【腾龙股份】、【银轮股份】、【飞龙股份】。 中国汽车流通协会:9月汽车经销商库存预警指数为57.8%,同比上升2.6 个百分点,环比上升0.9个百分点,位于荣枯线之上。终端车价波动较大,消费者产生观望情绪,部分购车计划或推迟至10月,“金九银十”略显暗淡。 1)从分指数看:9月库存、市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比上升;2)从区域指数情况看:9月全国总指数为57.8%,北区指数为61.6%,东区指数为55.8%,西区指数为55.3%,南区指数为60.6%;3)从分品牌类型指数看:9月进口及豪华、自主品牌指数环比下降、合资品牌指数环比上升。我们认为由于金九银十的消费透支,10月销量或将回落,各车企为完成年度目标,或将同经销商、地方政府采取相应的促销措施,四季度销量仍具有较强韧性。 风险提示:宏观经济加速下行;芯片短缺延续;新能源车销量不达预期;新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现:汽车板块本周下跌0.04%,跑赢沪深300指数1.28个百分点。整车板块下,乘用车子板块下跌0.69%,跑赢沪深300指数0.64个百分点,商用车子板块下跌0.64%,跑赢沪深300指数0.68个百分点,货车子板块下跌0.7%,跑赢沪深300指数0.62个百分点,客车子板块下跌0.52%,跑赢沪深300指数0.8个百分点。本周汽车零部件板块上涨0.34%,跑赢沪深300指数1.66个百分点; 汽车服务板块上涨0.89%,跑赢沪深300指数2.22个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.62个百分点,汽车板块整体表现有所下滑。 图表1:汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看,截至9月28日,汽车行业PE- TTM 为27.25,较上周下跌0.01。 汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.02、51.45和27.24,本周乘用车板块下跌0.13,商用车板下跌0.6,零部件上涨0.07。 图表2:汽车板块PE- TTM 图表3:乘用车板块PE- TTM 图表4:商用车板块PE- TTM 图表5:汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现:本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中,充电桩指数涨幅最大,涨幅1.53%。智能汽车跌幅最大,跌幅0.9%。车联网、锂电池指数、传统汽车、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为0.9%、-0.09%、-0.04%、1.06%、1.11%、1.46%。 图表6:汽车热点方向本周涨幅 行业表现:本周上证综指下跌0.7%,8个行业上涨,22个行业下跌。汽车板块下跌0.04%,在30个行业中位居第9名。 图表7:本周行业涨幅 重点个股表现:我们重点关注的汽车个股中,本周整体有所下降。远东传动、精锻科技、天成自控涨幅居前,分别上涨19.81%、12.23%和9.47%,玲珑轮胎、伯特利、双环传动跌幅较大,分别为-4.65%、-4.92%和-11.83%。 图表8:重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况:截至9月28日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为19416.01、67206.72、3683.47、13851.67点 , 本周分别变化-0.13%/-1.21%/-2.01%/-1.92%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7800元/吨和16.892万元/吨,本周价格分别变化-1.58%/-1.79%。 图表9:沪铝指数 图表10:沪铜指数 图表11:螺纹钢指数 图表12:沪胶指数 图表13:PP价格(元/吨) 图表14:99.5%电池级碳酸锂价格(万元/吨) 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 华懋科技(603306):公司于9月28日发布关于回购公司股份的回购报告书。拟回购资金总额不低于人民币6000万元,不超过人民币1.2亿元。回购价格不超过人民币40元/股。回购期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起6个月内。 回购资金来源为公司自有资金或自筹资金。回购用途为员工持股计划或者股权激励。 长城汽车(601633):公司于9月27日发布关于回购注销部分限制性股票通知债权人公告。拟回购注销的首次授予限制性股票数量合计为33.12万股,拟回购注销的预留授予限制性股票数量合计为12.36万股。拟回购注销的首次授予限制性股票回购价格为16.11元/股,拟回购注销的预留授予限制性股票回购价格为12.36元/股。 旭升集团(603305):公司于9月28日发布关于获得客户项目定点意向书的公告,根据客户规划,此次定点项目共计8个,生命周期为4-6年,年销售总金额约人民币7亿元,生命周期总销售金额约人民币36亿元,此次定点项目预计在2023年第四季度逐步开始量产。 爱柯迪(600933):公司于9月28日发布关于新能源汽车在手订单的自愿性披露公告。截至2023年9月初,依据公司已获得的项目定点函或与客户已签订项目开发协议等资料,公司新能源汽车零部件铝合金产品在手订单金额超过250亿元,该等获取订单主要集中在未来4~7年内实现销售收入。 继峰股份(603997):公司于9月28日发布2023年前三季度主要经营情况的公告。公司预计前三季度实现营业收入约158亿元,同比增长约22%。其中,第三季度预计实现营业收入约54亿元,同比增长约17%。 长城汽车(601633):公司于9月28日发布关于开展外汇衍生品交易业务的公告。 集团自董事会审议通过之日到未来十二个月内开展外汇衍生品交易业务,期间任一交易日持有的最高合约价值不超过人民币195亿元或等值其他货币,约占公司最近一期经审计净资产的29.90%。 伯特利(603596):公司于9月29日发布2019年限制性股票激励计划修订稿。 本激励计划采取的激励形式为限制性股票。股票来源为公司采用集中竞价交易方式回购的本公司A股普通股股票。拟授予激励对象的限制性股票数量为200万股,占本激励计划草案公告日公司股本总额4.09亿股的0.49%。其中:首次授予160万股,预留40万股,约占本激励计划公布时公司股本总额的0.39%与0.10%,占本次授予限制性股票总量的20%。 长城汽车(601633):公司于9月27日发布关于注销公司2021年股票期权激励计划首次授予及预留授予部分股票期权的公告。公司拟注销《2021年股票期权激励计划》项下首次授予及预留授予部分股票期权。拟注销已获授但尚未行权的首次授予部分股票期权7967.79万股,预留授予部分股票期权180.34万股。 新泉股份(603179):公司于9月28日发布关于在新加坡投资设立全资子公司的进展公告。公司已完成新加坡全资子公司的设立工作,并取得新加坡会计与企业管理局(ACRA)签发的注册登记证明文件, 名称为XINQUAN INTERNATIONAL DEVELOPMENT SINGAPORE PTE.LTD.;注册号码为202338582C;类型为私人股份有限公司;注册资本为5万新加坡元。 泉峰汽车(603982):公司于9月28日发布关于2023年1-8月取得客户项目定点情况的公告。2023年1-8月取得客户项目定点共35个,预估生命周期总销售金额为人民币约47.61亿元,预计项目生命周期为3-7年。 2.2公司相关新闻 9月29日,宝马集团监事会宣布,现任集团董事长齐普策的任期将延长至2026年; 现任宝马集团大中华区总裁兼首席执行官高乐升任宝马集团董事,负责客户、品牌及销售,任命将从2023年11月1日起生效。(来源:新浪汽车) 9月29日,极氪汽车宣布登陆中东海湾四国,分别与阿联酉AW ROSTAMANI集团、沙特阿拉伯WALLAN集团 、卡塔尔BLUE LAKE MOTORS、巴林Y.K。 ALMOAYYED & SONS集团签署了国家级总代协议,将共建中东四国极氪销售服务网络。(来源:新浪汽车) 9月26日,捷豹路虎与奇瑞捷豹路虎联合市场销售与服务机构内部通报了市场执行副总裁罗琳离职的消息。(来源:新浪汽车) 9月28日,日经新闻报道,日本三菱汽车已决定停止在中国的汽车生产,并正在与当地合资伙伴广汽集团讨论退出事宜。三菱汽车表示,与中国合资企业股东就其中国业务未来的谈判仍在进行中,尚未做出任何决定。(来源:盖世汽车) 9月28日,路透社报道,丰田汽车计划在印度建立第三家汽车厂,十多年来首次扩大在印度的产能。今年5月,该公司在印度的两家工厂增加了第三个班次,将两家工厂的年总产能提高了30%,达到40多万辆。而丰田希望第三座工厂的年产能为8万至12万辆,未来可能会增加到20万辆左右。丰田汽车目前的目标是在2030年之前实现年产50万辆汽车的产能,其中包括将供应给铃木的车型。(来源:盖世汽车) 9月27日,大众集团表示,因遭遇重大IT故障,大众品牌在德国的生产工作陷入停顿,而且包括保时捷和奥迪品牌在内的整个集团都受到了影响。(来源:盖世汽车) 9月27日,美国国家公路交通安全管理局表示,因车辆发动机室存在起火的风险,现代汽车和起亚汽车将分别在美国召回约160万辆和170万辆汽车。(来源:盖世汽车) 2.3新能源汽车 9月27日消息,上海浦东临港特斯拉工厂生产的特斯拉ModelY车型的后底板总成系统,已经成功采用一体化压铸技术实现快速铸型。相比传统方式,车身系统节省重量超10%,成本降低了40%。(来源:新浪汽车) 9月28日,瑞典锂电池生产商Northvolt表示,其将在加拿大魁北克省开设一家价值52亿美元的超级工厂。这是魁北克省有史以来规模最大的投资,也是加拿大电动