行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 珀莱雅首次回购股份,华熙生物公告回购进展 ——美容护理行业周观点(12.25-12.31) 强于大市(维持)2024年01月02日 行业核心观点:近月消费呈现平稳恢复态势,1-11月社零累计同比+7.2%,双十一电商大促期间,消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台,消费活力有望得到进一步刺激。建议关注:�化妆品&医美:短期来看,受内外部环境影响,部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓;中长期来看,颜值经济下医美、化妆品需求较大,多项化妆品、医美相关法规发布,行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝:金价震荡上行、黄金珠宝消费场景恢复,叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高,看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。投资要点:行情回顾:上周(12月25日-12月31日)申万美容护理指数上涨3.53%,跑赢沪深300指数0.72个百分点,在申万31个一级行业指数涨跌幅排名第5;2023年,申万美容护理指数累计下跌32.03%,跑输沪深300指数20.65个百分点,在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第31。 行业数据:�社零数据:2023年11月,社会消费品零售总额同比+10.1%,其中,商品零售收入同比+8.0%,餐饮收入同比+25.8%。细分品类中,限额以上单位金银珠宝类零售额同比+10.7%、化妆品类零售额同比-3.5%。②原材料价格方面:上周黄金上涨9.84美元至2062.66美元/盎司,白银下跌0.41美元至23.79美元/盎司。 上市公司重要公告:华熙生物发布股份回购进展,珀莱雅首次回购股份,巨子生物授出购股权,曼卡龙为子公司提供担保暨关联交易,豫园股份股东部分股份解除质押,爱婴室股东权益变动,豪悦护理发布限制性股票激励计划接触限售条件成就。 行业重要事件:�鸿星尔克进军化妆品;②医美材料公司臻泰生物完成数千万元天使轮融资;③华东医药新型高端透明质酸MaiLiPrecise完成中国临床试验首例受试者入组。风险因素:经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 15%10% 5%0% -5% -10%-15%-20%-25%-30%-35%-40% 数据来源:聚源,万联证券研究所相关研究功能蛋白下游需求广泛,行业先驱锦波生物高速成长深圳市罗湖区发布“医美十条”新政,助力医美产业发展11月化妆品整体表现平淡,需求端恢复仍需时间分析师:李滢执业证书编号:S0270522030002电话:15521202580邮箱:liying1@wlzq.com.cn 证券研究报告|美容护理 证券研究报告 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件7 5投资建议8 6风险提示8 图表1:上周美容护理板块涨跌幅位列第53 图表2:2023年美容护理板块涨跌幅位列第313 图表3:上周&2023年医美板块重点个股涨跌幅4 图表4:上周&2023年化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5:上周&2023年黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6:上周&2023年母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7:社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8:限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9:黄金现货价格(美元/盎司)5 图表10:白银现货价格(美元/盎司)5 图表11:上市公司重要公告6 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共9页