2023年12月23日锂电产业链周评（12月第3周）
主要观点：
国内新能源车市场：
- 11月，国内新能源车销量达到102.6万辆，同比增长31%，环比增长7%，渗透率升至34.55%，较上月增加1.04个百分点。
- 预计12月国内新能源乘用车零售销量将达到94.0万辆，同比增长47%，环比增长12%。
欧洲与美国新能源车市场：
- 欧洲八国11月新能源车销量为20.6万辆，同比下降11%，环比增长13%；11月渗透率降至24.8%，同比减少4.2个百分点，环比增加1.8个百分点。
- 美国11月销量为12.0万辆，同比增长36%，环比增长2%；11月渗透率为9.6%，同比增加1.9个百分点，环比下降0.1个百分点。
国内充电桩建设：
- 11月，国内新增公共充电桩10.1万台，同比增长96%，环比增长59%；新增直流充电桩5.9万台，占比58.4%，环比增加12.7个百分点。
- 截至11月底，国内公共充电桩保有量为262.6万台，其中直流充电桩为114.9万台，占比43.8%，同比增加1.5个百分点，环比增加0.6个百分点。
- 全国公共充电桩总功率为7779万kW，同比增长46%，环比增加7%；充电桩利用率6.32%，同比增加1.12个百分点，环比提升0.38个百分点。
行业动态：
- 德国宣布提前终止电动车补贴，原因包括财政紧张和预算调整。
- 宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇、德方纳米、湖南裕能、容百科技等企业被推荐关注。
锂电材料与价格变动：
- 锂盐价格持续下滑，本周电池级碳酸锂价格为10.4万元/吨，环比下跌0.6万元/吨。
- 三元正极、磷酸铁锂、电解液、湿法隔膜价格下跌，负极价格保持稳定。
- 本周电芯报价稳定，方形三元动力电芯、铁锂动力电芯、家储用电芯、电力储能用电芯价格分别为0.515元/Wh、0.430元/Wh、0.460元/Wh、0.415元/Wh。
投资建议：
- 关注盈利能力稳定的头部动力储能电池企业（宁德时代、亿纬锂能）。
- 关注消费电池企业（珠海冠宇）。
- 关注电池新技术（磷酸锰铁锂、铅炭储能）。
- 关注电解液环节中的头部企业（新宙邦、天赐材料）。
风险提示：
- 电动车销量可能低于预期。
- 行业竞争加剧。
- 原材料价格大幅波动。
- 政策变动风险。
板块行情回顾与估值分析：
- 锂电池板块本周上涨0.4%，电池化学品板块上涨0.1%，锂电专用设备板块下跌0.5%。
- 宁德时代等龙头标的在周一周二受德国取消补贴影响股价回调后，周五整体情绪回暖。
- 重点个股本周股价变化较大，如宁德时代、亿纬锂能、珠海冠宇等。
- 动力电池、储能电池、消费电池板块PE和TTMPE情况显示，估值存在分化趋势。
锂电材料价格与供需情况：
- 正极材料及原材料价格普遍下跌，碳酸锂、硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰、磷酸铁锂、三元前驱体等价格均有不同程度下滑。
- 隔膜价格稳定，湿法基膜、干法基膜、陶瓷涂覆隔膜价格略有波动。
- 电解液及其他锂电材料价格也出现下滑。
充电桩与锂电市场数据对比：
- 充电桩数量和功率增长，利用率提高，显示市场需求增长和充电基础设施完善。
- 锂电市场各细分领域销量和渗透率持续增长，但价格下降，成本控制成为关键。
风险提示重申：
- 行业面临销量、竞争、原材料价格波动和政策变动等多重风险。
结论：
锂电产业链在国内外市场需求的推动下继续增长，但同时也面临价格波动、成本控制、市场竞争等挑战。政策调整对补贴体系的影响值得关注，特别是对电动车市场的长远发展。投资机会聚焦于具有成本优势、技术创新能力和稳定盈利能力的企业，同时
