固定收益每日市场更新 （ 2023 年 11 月 22 日 ）

固定收益信贷评论CMBI 信用评论固定收益每日市场更新固定收益部市场日报亚洲 IG 领域的建设性基调。高 beta TMT MEITUA / WB 30s 收紧了 3 - 4bps 。韩国名字 DAESEC '26 / HYUELE' 28 收紧了 2 - 5bps 。 PINGRE / GEMDAL 论文上升了 1 - 2 分。在 LGFV 中 ， CPDEV 25 / 26 又上升了 0.3 - 0.4 pt 。DALWAN:关于同意书征求的问答。见下文。FUTLAN / FLTNHD:计划发行高达 20 亿元人民币 （ 2.8 亿美元 ） 的 3 年期 CBICL 支持的在岸债券。 FUTLANs / FTLNHD 今天上午持平至 0.3 pt 。见下文。 交易台评论交易台市场观点昨天，中国 TMT 基准 TENCNT / BABA 30 - 31 收紧 1 - 5 个基点。尽管有一些获利回吐，但高 beta TMT MEITUA / LENOVO / XIAOMI 收盘收紧 5 - 10 个基点。WB 30s 收紧 18 个基点。中国国有企业 CHITRA / SHOPORT / HAOHUA 双向混合交易，收盘收紧 1 - 2 个基点。在中国金融行业，中国银行 T2s 前端的双向流动非常活跃。BCHINA / ICBCAS 24 - 26 点收盘持平至 2 个基点。在租赁名称中，BOCAVI 28 / 33 收紧 1 - 3 个基点，而 BCLMHK / CMINLE 扩大 1 - 2 个基点。在 AMC 中，HRINTHs 保持不变，低 0.3 pt （ 宽 10 个基点左右 ） 。在 AT1 中，MUFG 8.2 Perp / FUKOKU 6.8 Perp 在日元上涨中上涨 1 - 1.5 点。同时，PB 继续追捧欧盟 AT1 的 UBS / SOCGEN Perps，而 RM 正在淘汰 c24 问题。香港 IGs 友邦保险 / CKHH 33 的买盘较好，收盘收紧 3 - 6 个基点。HKLSP 33 也收紧了 2 个基点。在香港公司的罪犯中，NWDEVL / NWSZF 罪犯上涨了 1.3 - 2.7 pts 。CKPH / HYSAN Perps 上升了 1.1 - 1.5 pt 。中国 / 香港房地产表现良好。FUTLAN / FTLNHD 24 - 25s 上涨 2.6 - 5.8 点，收盘上涨 6 - 8 点 WTD 。LNGFOR 27 - 32 岁高出 3.5 - 4.4 分。VNKRLE 上涨了 1.8 - 2.5 pt 。GEMDALs / CHJMAOs / PINGREs 收高 2.7 - 4.3 点。SHUION / YLLGSP 24 - 26s 上涨 1.7 - 3.1 ps 。ROADKG 又上升了 0.4 - 0.9 个百分点。工业有点混合。另一方面，DALWAN '24 暴跌 10.2 点，收于 50 分低点，而 DALWAN 25 - 26 下跌 3.0 - 6.3 点，此前 DWCM 宣布了 DALWAN' 24 的 11 个月到期延期的同意书征求。请参阅下面的评论。工业混合。WESCHI '26 上升 2.5 分，而 EHICAR' 26 下降 0.6 分。在澳门博彩公司中，SANLTD / STCITY / WYNMAC 24 - 29 上涨了 0.4 - 0.7 pt 。在印度空间，可再生能源 GRNKEN / RPVIN 上升了 0.3 - 0.5 pt 。印尼国有企业 PLNIJ / PERTIJ 上涨 0.9 - 1.4 pt 。在其他地方，GLPCHI 24 / 26 上涨了 0.7 - 1.6 pt 。请阅读最后一页的作者认证和重要披露2023 年 11 月 22 日Glenn Ko, CFA高志和(852) 3657 6235Cyrena Ng, CPA吳蒨瑩(852) 3900 0801杰瑞Wang王世超(852) 3761 8919CMBI 固定收益1 2023 年 11 月 22 日2鉴于所谓的 “50 - 开发人员白名单 ” 标题，LGFV / Perp 空间又进行了一次非常强烈的会议，情绪乐观。与房地产相关的 LGFV CPDEV 25 - 26s 高出 0.7 - 1.6 点。ZHHFGR 24 / Perp 上升了 0.2 个百分点。6 - 7 ％ 的 LGFV HZCONI '26 / JHNITE' 24 上涨了 0.1 个百分点。收益率较高的 LGFV 仍然处于较好的买入状态。CQNANA 26s / GSHIAV 25s 上涨 0.2 - 0.5 pt，尽管 24s LGFV 的获利回吐交易为低 6 ％ 。CQLGST '24 下降了 0.3 个百分点。在中国国有企业罪犯中，CHSCOI 3.4 罪犯 / HUANEN 。3.08 Perp 下跌 0.1 pt 。在其他地方 ， FRESHK '25 / SUNSHG' 26 上升了 0.4 pt 。 最后一个交易日的热门人物顶级表演者PriceChange表现不佳PriceChangeFUTLAN 4.45 07 / 13 / 2530.05.8大湾 7 1 / 4 01 / 29 / 2453.7-10.2FUTLAN 6 08 / 12 / 2448.94.9DALWAN 11 01 / 20 / 2531.8-6.3LNGFOR 4 1 / 2 01 / 16 / 2856.04.4DALWAN 11 02 / 13 / 2628.2-3.0GEMDAL 4.95 08 / 12 / 2443.24.3REGH 6 1 / 2 PERP35.0-1.5LNGFOR 3 3 / 8 04 / 13 / 2758.54.2PINIFL 2 1 / 2 08 / 27 / 2494.9-1.0 马可新闻回顾宏观新闻回顾宏- 标准普尔 （ - 0.20 ％ ） ， 道琼斯指数 （ - 0.18 ％ ） 和纳斯达克指数 （ - 0.59 ％ ） 昨日表现疲软。最新美联储会议纪要显示 ， 官员们同意采取谨慎的态度来提高利率 ， 只有在控制通胀的进展步履蹒跚的情况下 ， 他们才会提高利率。 UST 收益率昨天回落 ， 2 / 5 / 10 / 30 收益率分别达到 4.86 ％ / 4.41 ％ / 4.57 ％ / 4.57 ％ 。 服务台分析师评论分析员市场观点 DALWAN ： 关于征求同意书的问答征求同意书的关键条款是什么 ？大连万达商业管理 （ DWCM ） 发起了一项同意书征集，将 DALWAN 7.25 01 / 29 / 24 （ o / s 金额 6 亿美元 ） 的最终到期日延长 11 个月至 24 年 12 月 29 日。这些债券将在 24 年 1 月 5 日被强制赎回 10%，24 年 5 月 29 日被赎回 20%，24 年 9 月 29 日被赎回 30% 。提前同意费为 USD1，提前同意截止日期为 23 年 11 月 29 日。批准门槛将是会议法定人数，本金不低于 66 ％，至少有 50 ％ 的赞成票。最终期限延长 11 个月将使 DALWAN 7.25 01 / 29 / 24 在 DWCM 于 1 月 20 日的下一次美元债券到期之前全额偿还。 '25 。请点击完整报告的链接 ： - 。https: / / www. cmbi. com. hk / article / 9142. html? lang = cn表 1 ： 征求同意摘要BondDALWAN 7.25 01 / 29 / 24杰出的 amtUSD600mn原始到期日01/29/24成熟度扩展11 个月至 12 / 29 / 24强制赎回- 5 Jan '2410%- 24 年 5 月 29 日20%- 29 Sep '2430% 2023 年 11 月 22 日3- 12 月 29 日 '24 40%提前同意费 USD1基本同意费 USD0.25提前同意截止日期 11 月 29 日 23 电子同意截止日期 11 月 29 日 23 投票截止日期 12 月 8 日债券持有人会议 23 年 12 月 13 日同意条件如果两个或两个以上代表不少于总本金的 66%如果在会议上至少有 50 ％ 的投票赞成该决议 ， 则应执行特别决议。资料来源 ： 公司备案。 FUTLAN / FLTNHD ： 计划发行高达 20 亿元人民币 （ 2.8 亿美元 ） 的 3 年期 CBICL 支持的在岸债券Seazen 计划以 3.5 ％ - 4.5 ％ 的票面利率发行 3 年期 CBICL 担保债券 ， 最高可达 20 亿元人民币 （ 合 2.8 亿美元 ） 。这将是 Seazen 的第 4 次 CBICL 担保票据发行 ， 发行计划于本月内完成。计划发行规模从 10 月中旬报告的 15 亿元人民币增加了 5 亿元人民币。自 22 年 9 月以来 ， 已发行 CB3.同时 ， Seazen 是中国监管机构正在起草的 50 家开发商白名单中的潜在候选人 ， 以便它可以从银行获得一系列资金 ， 包括银行贷款 ， 债务和股权融资。它也是为数不多的非国有开发商之一 ， 这些开发商仍在履行其债务义务 ， 并保持对各种融资渠道的访问。除了由 CBICL 担保的在岸发行外 ， Seazen 在 23 年 5 月成功发行了 3.64 天的 FTLNHD 7.95 05 / 20 / 24 的 1 亿美元离岸债券 ， 以对另一笔在 23 年 6 月到期的 364 天债券进行再融资。它已经累计了 18 亿美元的未偿还美元债券 ， 下一个到期日将是 5 月 24 日的 1 亿美元。我们认为 SeazUTs 是该行业的生存价格较低 离岸亚洲新发行 (已定价)发行人 / 担保人规模 （ 百万美元 ）Tenor 优惠券定价发行评级(M / S / F)先锋奖励有限公司 （ 华泰证券担保800 3y SOFR + 90 SOFR + 90 - / BBB + / - 离岸亚洲新问题 (管道)发行人 / 担保人货币规模 (美元mn) 期限定价发行评级(M / S / F)中国建设银行 Difc 支行 USD - 3y SOFR + 110 A1 / - / - 2023 年 11 月 22 日4 新闻与市场色彩 在岸一级发行方面 ， 昨日发行信用债 97 只 ， 发行金额 1370 亿元。截至月至今 ， 发行信用债 1075 只 ， 发行金额 11.44 亿元 ， 同比增长 13.3% 媒体报道称, 中国监管机构正在起草的 50 家中国房地产开发商白名单中可能包括碧桂园和 CIFI[CAPG]澳源健康生活集团将于 12 月 19 日举行临时股东大会 ， 以考虑将拟议的名称更改为 Starjoy Wellness and Travel Co 。[EVERRE]中国恒大的债权人已提交文件 ， 以接管香港山顶主席许家仁私人拥有的两座豪宅 ， 这两座豪宅的合并市值超过 15 亿港元 （ 合 1.92 亿美元 ）[SHDOIS]山东钢铁提议提供 15 亿元人民币 （ 2.103 亿美元 ） 的 180 天票据以偿还债务固定收益部Tel: 852 3657 6235 / 852 3900 0801CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”) 是 CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司) 的全资子公司作者认证主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言 ： （ 1 ） 所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点 ； （ 2 ） 他或她的补偿中没有任何部分是 ，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。此外，作