汇添富基金指数产品月报：11月指数产品建议关注中药ETF、上证综指等

金融工程 专题报告 11月指数产品建议关注中药ETF、上证综指等 报告日期：2023-11-02 主要观点： ——汇添富基金指数产品月报202311 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com 相关报告 1.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 2.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-20 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 4.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 5.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 权益市场月末走出“V”型反弹 10月权益市场整体低迷，但在中美关系缓和、财政部新规增强险资入市积极性后，投资者信心显著提振，月末走出“V”型反弹，上证指数收复3000点。恒生生物科技ETF收涨7.35%，医药行业的悲观情绪逐渐褪去。黄金LOF收涨6.45%，10月由于国际地缘政治冲突的担忧，避险情绪升温，美联储方面加息预期降低，黄金配置价值提升。芯片50ETF收涨5.49%，外部芯片制裁落地，国内芯片产业链有望实现进口替代。 汇添富基金指数产品为投资者进行行业轮动提供方便的Beta配置工具。基于华安金工ETF轮动模型，以汇添富指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 打造多策略指数产品组合 高景气强趋势组合进攻与防御性兼备，以景气度与动量为核心，避免极端高估值产品，适合风险偏好适中的投资者，本期配置中药 ETF、沪港深云计算产业指数、互联网ETF、科技龙头ETF、800价值ETF。 强趋势强引力组合进攻性较强，以跟踪市场热点趋势为核心，辅以 强引力指标放大弹性，偏向右侧交易，通过剔除极端拥挤产品规避风险，适合风险偏好较高的投资者，本期配置沪港深云计算产业指数、中药ETF、互联网ETF、能源ETF、金融ETF。 高景气低估值组合考虑指数基本面以规避估值陷阱，尽量选择低估 品种以限制下行空间，偏向左侧布局，适合风险偏好较低的投资者，本期配置中药ETF、医药ETF、长三角ETF、环境治理LOF、汇添富上证综指。 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 正文目录 1权益市场月末走出“V”型反弹4 2汇添富指数产品轮动策略构建6 2.1基本面：盈利的边际改善6 2.2技术面：动量的预测效果7 2.3资金面：追踪资金流向8 2.4拥挤度：避免持有分歧赛道9 2.5放大弹性：成分股牵引力10 2.6估值：防御性安全垫12 3打造多策略指数产品组合13 3.1高景气强趋势组合：中药ETF、云计算产业指数等13 3.2强趋势强引力组合：云计算产业指数、互联网ETF等14 3.3高景气低估值组合：医药ETF、上证综指等15 风险提示：17 图表目录 图表1汇添富指数产品10月表现回顾4 图表2汇添富指数产品线5 图表3指数六维度轮动模型6 图表4汇添富指数产品-基本面得分7 图表5汇添富指数产品-技术面得分8 图表6汇添富指数产品-资金面得分9 图表7汇添富指数产品-拥挤度得分10 图表8汇添富指数产品-牵引力得分11 图表9汇添富指数产品-牵引力得分12 图表10高景气强趋势轮动组合分年度表现13 图表11高景气强趋势轮动组合净值曲线13 图表12高景气强趋势组合最新配置14 图表13强趋势强引力轮动组合分年度表现15 图表14强趋势强引力轮动组合净值曲线15 图表15强趋势强引力组合最新配置15 图表16高景气低估值轮动组合分年度表现16 图表17高景气低估值轮动组合净值曲线16 图表18高景气低估值组合最新配置17 1权益市场月末走出“V”型反弹 10月权益市场整体低迷，但在中美关系缓和、财政部新规增强险资入市积极性 后，投资者信心显著提振，月末走出“V”型反弹，上证指数收复3000点。恒生生物科技ETF（513280.SH）收涨7.35%，医药行业的悲观情绪逐渐褪去，随着医保谈判和仿制药带量采购的常态化，市场对于药品价格已经合理调整了预期。黄金LOF （164701.SZ）收涨6.45%，10月由于国际地缘政治冲突的担忧，避险情绪升温，美联储方面加息预期降低，黄金配置价值提升。芯片50ETF（516920.SH）收涨5.49%，外部芯片制裁落地，国内芯片产业链有望实现进口替代。 图表1汇添富指数产品10月表现回顾 基金代码 基金名称 10月收益率 近3月收益率 2023年 收益率 基金代码 基金名称 10月收益率 近3月收益率 2023年 收益率 513280.SH 恒生生物科技ETF 7.35% -2.98% -17.46% 501043.SH 沪深300LOF -3.02% -10.46% -5.69% 164701.SZ 黄金LOF 6.45% 0.11% 9.79% 013129.OF 汇添富中证沪港深消费龙头A -3.02% -11.36% -13.29% 516920.SH 芯片50ETF 5.49% -3.94% 4.97% 515800.SH 800ETF -3.04% -10.34% -5.08% 501009.SH 生物科技LOF 4.00% 3.18% -8.26% 515310.SH 沪深300指数ETF -3.15% -10.74% -5.80% 159839.SZ 生物药ETF 3.68% 1.27% -16.23% 470007.OF 汇添富上证综指A -3.37% -8.40% 1.26% 517850.SH 张江ETF 2.63% -6.30% -5.25% 517080.SH 沪港深500ETF基金 -3.38% -11.48% -6.83% 501005.SH 精准医疗LOF 2.50% 0.90% -9.02% 159630.SZ 中证100ETF基金 -3.41% -11.07% -6.96% 159795.SZ 智能车ETF基金 2.25% -4.61% 11.85% 159931.SZ 金融ETF -3.55% -9.49% -0.27% 159929.SZ 医药ETF 1.07% -1.60% -8.45% 560060.SH 碳中和ETF -3.59% -14.12% -13.09% 159797.SZ 医疗器械ETF基金 0.36% -5.26% -13.32% 510810.SH 上海国企ETF -3.79% -10.59% -0.63% 159723.SZ 科技龙头ETF 0.16% -8.66% -3.41% 018774.OF 汇添富华证专精特新100指数A -3.88% -13.00% / 013093.OF 汇添富中证沪港深科技龙头A 0.14% -8.36% -3.69% 164705.SZ 恒生LOF -3.88% -13.60% -9.42% 560090.SH 证券指数ETF -0.17% -7.07% / 512820.SH 银行业ETF -3.93% -7.68% 0.24% 159928.SZ 消费ETF -0.66% -9.46% -13.21% 560050.SH MSCI中国A50ETF -3.95% -11.42% -10.56% 159652.SZ 有色50ETF -1.66% -10.20% / 513260.SH 恒生科技ETF基金 -4.04% -17.25% -6.79% 560110.SH 中证1000ETF基金 -1.82% -8.33% -4.22% 560030.SH 800价值ETF -4.14% -8.97% / 501057.SH 新能源车LOF -2.15% -16.82% -23.41% 560070.SH 央企股东回报ETF -4.64% -10.36% / 159660.SZ 纳指100ETF -2.18% -8.51% / 515990.SH 国企一带一路ETF -4.70% -11.60% 0.99% 516390.SH 新能源汽车ETF -2.21% -17.47% -23.98% 560080.SH 中药ETF -4.95% -4.89% 0.75% 501007.SH 互联网医疗LOF -2.33% -8.19% -7.91% 501305.SH 港股高股息LOF -5.07% -7.53% 2.25% 512650.SH 长三角ETF -2.41% -9.36% -3.28% 159729.SZ 互联网ETF -5.34% -16.73% -5.93% 501036.SH 中证500LOF -2.67% -8.25% -3.52% 159930.SZ 能源ETF -5.75% 0.05% 13.22% 159796.SZ 电池50ETF -2.68% -19.51% -29.87% 513290.SH 纳指生物科技ETF -6.55% -10.21% -10.02% 159912.SZ 深300ETF -2.71% -12.55% -11.08% 017519.OF 汇添富北证50成份A -6.71% -11.15% -22.40% 000368.OF 汇添富沪深300安中动态策略A -2.75% -8.08% 1.24% 516290.SH 光伏龙头ETF -8.81% -21.68% -32.58% 501030.SH 环境治理LOF -2.90% -10.57% -8.17% 014543.OF 汇添富中证沪港深云计算产业指数A -8.88% -19.59% -0.74% 资料来源：wind，华安证券研究所 汇添富基金对指数产品的布局非常丰富，包括赛道、宽基、风格、QDII等。目 前赛道指数共计32只，对各个板块基本全覆盖，有消费、医药、新能源、金融、科技等赛道，为投资者进行行业轮动提供方便的Beta配置工具，规模最大的产品有消费ETF（159928.SZ）、上海国企ETF（510810.SH）、新能源车LOF（501057.SH）。宽基指数覆盖大中小盘市值与不同的编制方式，规模较大的宽基指数有800ETF、MSCI中国A50ETF、汇添富上证综指。基于ETF轮动模型，以汇添富指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 图表2汇添富指数产品线 基金代码 基金名称 跟踪指数 是否ETF 类型 成立时间 基金经理 规模(亿) 159928.SZ 消费ETF 000932.SH ETF 行业主题 2013-08-23 过蓓蓓 102.3 510810.SH 上海国企ETF 950096.CSI ETF 行业主题 2016-07-28 吴振翔 66.1 501057.SH 新能源车LOF 930997.CSI 行业主题 2018-05-23 过蓓蓓 60.0 159929.SZ 医药ETF 000933.SH ETF 行业主题 2013-08-23 过蓓蓓 20.9 501009.SH 生物科技LOF 930743.CSI 行业主题 2016-12-22 过蓓蓓 19.9 560080.SH 中药ETF 930641.CSI ETF 行业主题 2022-09-26 过蓓蓓 19.8 560090.SH 证券指数ETF 399975.SZ ETF 行业主题 2023-02-27 董瑾 12.2 159796.SZ 电池50ETF 931719.CSI ETF 行业主题 2022-03-03 董瑾 9.8 501005.SH 精准医疗LOF