汇添富基金指数产品月报202309：9月指数产品建议关注云计算产业指数、中药ETF等

金融工程 专题报告 9月指数产品建议关注云计算产业指数、中药ETF等 报告日期：2023-09-04 主要观点： ——汇添富基金指数产品月报202309 分析师：严佳炜 执业证书号：S0010520070001邮箱：yanjw@hazq.com 联系人：钱静闲 执业证书号：S0010522090002邮箱：qianjx@hazq.com 相关报告 1.《FOF弹性与收益增厚：聚焦赛道 ETF轮动》2022-9-13 2.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（下）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-7-29 3.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（下）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-7-20 4.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（中）——“量化绝对收益之路”系列之三》2022-5-29 5.《FOF赋能绝对收益：基金组合构建实战（上）——“量化绝对收益之路”系列之二》2022-5-29 6.《固收+组合构建白皮书：大时代的小尝试（上）——“量化绝对收益之路”系列之一》2022-5-28 核心经济数据不及预期，政策“三箭齐发” 2023年8月披露的CPI、社融、进出口等多项核心经济数据不及预期，A股跌幅明显。8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，证券交易印花税实施减半征收；同日证监会表示：根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏促进投融资两端的动态平衡，进一步规范股份减持行为；三大交易所发布通知：投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例将由100%降低至80%。政策端“三箭齐发”，持续向市场传达积极信号。外部方面，美国通胀回落，美联储加息周期已在顶部区域，纳指100ETF（159660.SZ）、纳指生物科技ETF（513290.SH）窄幅波动。黄金LOF（164701.SZ）、能源ETF （159930.SZ）、中药ETF（560080.SH）相对抗跌，收益率分别为-0.69%、-1.21%、-2.64%。 汇添富基金指数产品为投资者进行行业轮动提供方便的Beta配置工具。基于华安金工ETF轮动模型，以汇添富指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 打造多策略指数产品组合 高景气强趋势组合进攻与防御性兼备，以景气度与动量为核心，避免极端高估值产品，适合风险偏好适中的投资者，本期配置沪港深云计算产业指数、中药ETF、互联网ETF、金融ETF、汇添富上证综指。 强趋势强引力组合进攻性较强，以跟踪市场热点趋势为核心，辅以 强引力指标放大弹性，偏向右侧交易，通过剔除极端拥挤产品规避风险，适合风险偏好较高的投资者，本期配置沪港深云计算产业指数、能源ETF、中药ETF、互联网ETF、科技龙头ETF。 高景气低估值组合考虑指数基本面以规避估值陷阱，尽量选择低估 品种以限制下行空间，偏向左侧布局，适合风险偏好较低的投资者，本期配置中药ETF、医疗器械ETF基金、医药ETF、环境治理LOF、长三角ETF。 风险提示 本文结论基于基金的历史持仓与净值数据进行分析，不构成任何投资建议。基金的历史收益、历史风格偏好、历史持股特征不代表未来，本报告数据仅供参考。 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 正文目录 1核心经济数据不及预期，政策“三箭齐发”4 2汇添富指数产品轮动策略构建5 2.1基本面：盈利的边际改善6 2.2技术面：动量的预测效果7 2.3资金面：北向资金的指引8 2.4拥挤度：避免持有分歧赛道9 2.5放大弹性：成分股牵引力10 2.6估值：防御性安全垫11 3打造多策略指数产品组合12 3.1高景气强趋势组合：云计算产业指数、中药ETF等12 3.2强趋势强引力组合：云计算产业指数、能源ETF等14 3.3高景气低估值组合：中药ETF、医疗器械ETF等15 风险提示：17 图表目录 图表1汇添富指数产品8月表现回顾4 图表2汇添富指数产品线5 图表3指数六维度轮动模型6 图表4汇添富指数产品-基本面得分7 图表5汇添富指数产品-技术面得分8 图表6汇添富指数产品-资金面得分9 图表7汇添富指数产品-拥挤度得分10 图表8汇添富指数产品-牵引力得分11 图表9汇添富指数产品-牵引力得分12 图表10高景气强趋势轮动组合分年度表现13 图表11高景气强趋势轮动组合净值曲线13 图表12高景气强趋势组合最新配置14 图表13强趋势强引力轮动组合分年度表现14 图表14强趋势强引力轮动组合净值曲线15 图表15强趋势强引力组合最新配置15 图表16高景气低估值轮动组合分年度表现16 图表17高景气低估值轮动组合净值曲线16 图表18高景气低估值组合最新配置17 1核心经济数据不及预期，政策“三箭齐发” 2023年8月披露的CPI、社融、进出口等多项核心经济数据不及预期，居民消费意愿下降，全社会信用扩张减速，贸易顺差收窄，A股跌幅明显。8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，证券交易印花税实施减半征收；同日证监会表示：根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏促进投融资两端的动态平衡，进一步规范股份减持行为；三大交易所发布通知：投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例将由100%降低至80%。政策端“三箭齐发”，持续向市场传达积极信号。外部方面，美国通胀回落，美联储加息周期已在顶部区域，纳指100ETF（159660.SZ）、纳指生物科技ETF（513290.SH）窄幅波动。黄金LOF （164701.SZ）、能源ETF（159930.SZ）、中药ETF（560080.SH）相对抗跌，收益率分别为-0.69%、-1.21%、-2.64%。 图表1汇添富指数产品8月表现回顾 基金代码 基金名称 8月收益率 近3月收益率 2023年 收益率 基金代码 基金名称 8月收益率 近3月收益率 2023年 收益率 513290.SH 纳指生物科技ETF 0.94% 2.81% 1.15% 515800.SH 800ETF -5.95% -0.26% -0.43% 164701.SZ 黄金LOF -0.69% 0.35% 8.91% 515310.SH 沪深300指数ETF -5.96% 1.06% -0.76% 159930.SZ 能源ETF -1.21% 5.18% 11.79% 018774.OF 汇添富华证专精特新100指数A -6.05% / / 159660.SZ 纳指100ETF -1.52% 8.81% / 159931.SZ 金融ETF -6.07% 4.34% 3.50% 560080.SH 中药ETF -2.64% -14.19% 3.14% 501030.SH 环境治理LOF -6.10% -4.70% -3.58% 501007.SH 互联网医疗LOF -3.80% -8.21% -3.50% 560110.SH 中证1000ETF基金 -6.25% -6.41% -2.05% 000368.OF 汇添富沪深300安中动态策略A -4.17% 0.20% 5.54% 512820.SH 银行业ETF -6.37% 1.95% 1.67% 501009.SH 生物科技LOF -4.23% -6.96% -14.85% 013129.OF 汇添富中证沪港深消费龙头A -6.39% 5.14% -8.42% 516920.SH 芯片50ETF -4.34% -11.30% 4.53% 159729.SZ 互联网ETF -6.54% 0.29% 5.59% 560090.SH 证券指数ETF -4.68% 8.46% / 517080.SH 沪港深500ETF基金 -6.55% 1.69% -1.65% 159839.SZ 生物药ETF -4.82% -5.82% -21.27% 560070.SH 央企股东回报ETF -6.58% -3.18% / 501036.SH 中证500LOF -4.98% -3.25% -0.08% 159928.SZ 消费ETF -6.70% 2.32% -10.57% 470007.OF 汇添富上证综指A -5.02% 1.45% 5.00% 159912.SZ 深300ETF -6.87% -2.06% -5.30% 560050.SH MSCI中国A50ETF -5.04% 3.80% -4.12% 014543.OF 汇添富中证沪港深云计算产业指数A -7.01% -8.00% 14.79% 159929.SZ 医药ETF -5.12% -7.45% -11.73% 510810.SH 上海国企ETF -7.05% -0.17% 3.30% 013093.OF 汇添富中证沪港深科技龙头A -5.37% 2.51% -0.54% 560060.SH 碳中和ETF -7.11% -1.39% -6.00% 501305.SH 港股高股息LOF -5.41% 1.80% 4.60% 159797.SZ 医疗器械ETF基金 -7.18% -12.00% -15.08% 159630.SZ 中证100ETF基金 -5.45% 1.86% -1.08% 159652.SZ 有色50ETF -7.73% -0.70% / 515990.SH 国企一带一路ETF -5.51% -1.59% 7.95% 164705.SZ 恒生LOF -7.90% 2.89% -3.44% 159723.SZ 科技龙头ETF -5.60% 2.86% -0.17% 017519.OF 汇添富北证50成份A -8.02% -15.78% -19.67% 517850.SH 张江ETF -5.63% -8.83% -4.57% 513260.SH 恒生科技ETF基金 -8.24% 16.56% 3.35% 159795.SZ 智能车ETF基金 -5.63% 2.87% 10.66% 513280.SH 恒生生物科技ETF -9.49% -5.89% -23.00% 501005.SH 精准医疗LOF -5.66% -8.71% -14.93% 501057.SH 新能源车LOF -9.66% -6.98% -16.82% 560030.SH 800价值ETF -5.69% / / 516390.SH 新能源汽车ETF -10.08% -7.44% -17.17% 512650.SH 长三角ETF -5.70% 0.72% 0.62% 516290.SH 光伏ETF基金 -10.70% -10.92% -23.13% 501043.SH 沪深300LOF -5.85% 0.86% -0.83% 159796.SZ 电池50ETF -10.86% -10.32% -22.33% 资料来源：wind，华安证券研究所 汇添富基金对指数产品的布局非常丰富，包括赛道、宽基、风格、QDII等。目 前赛道指数共计32只，对各个板块基本全覆盖，有消费、医药、新能源、金融、科技等赛道，为投资者进行行业轮动提供方便的Beta配置工具，规模最大的产品有消费ETF（159928.SZ）、上海国企ETF（510810.SH）、新能源车LOF（501057.SH）。宽基指数覆盖大中小盘市值与不同的编制方式，其中规模较大的有MSCI中国A50ETF、800ETF、汇添富上证综指ETF。基于ETF轮动模型，以汇添富指数基金为投资标的，构建出可落地的投资策略。 图表2汇添富指数产品线 基金代码 基金名称 跟踪指数 是否ETF 类型 成立时间 基金经理 规模 159928.SZ 消费ETF 000932.SH ETF 行业主题 2013-08-23 过蓓蓓 108.6 510810.SH 上海国企ETF 950096.CSI ETF 行业主题 2016-07-28 吴振翔 71.7 501057.SH 新能源车LOF 930997.CSI 行业主题 2018-05-23 过蓓蓓 66.4 560080.SH 中药E