2季度利润强劲，出口和高端化为下半年亮点；维持买入

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比亚迪股份在2023年上半年实现了收入2601亿元人民币，同比增长72.7%，其中汽车板块营收2088亿元，同比增长80.3%。归母净利润109.5亿元，同比增长204.7%，扣非归母净利润增长220%至96.9亿元。2季度收入/净利润环比增长16.5%/65.2%，得益于强劲的销量、产品结构的改善以及高效的成本控制。比亚迪毛利率为18.3%，同比上升4.8个百分点，其中汽车相关业务毛利率为20.7%，同比上升4.4个百分点。2季度毛利率为18.7%，同比/环比增长4.3/0.9个百分点。比亚迪在大众新能源乘用车市场已经占据领先的市场份额，高端化及提高单车售价是比亚迪下半年以及明年的核心战略之一。比亚迪以秦、宋站稳10-20万元区间，再以汉、唐布局20-30万元区间，然后腾势N7冲锋30-40万元区间，方程豹和仰望直接瞄准细分和更高定价市场。比亚迪海外销量7.43万辆，比亚迪海外订单交付时间长达2个月以上。比亚迪维持买入评级和目标价309.67港元。