【推荐阅读】价格是市场的无声语言-《随势》 NO.23

随势 |公众号连载中 作者：焦健 编者按： 【随势】 刚来而下柔，随时之义大 谈时事，观市场，知偏差，品行情 连 载 随势，仰承传统文化的大智慧，领悟现代市场的新思路，堪为市场交易投资的进阶之道。既有从条件验证到偏差反应的投研方法，又有从人性感悟到行为解读的投研认知，还有从风险透视到敞口管理的投研实践。本书可谓卷帙浩繁，编者摄其精要，以连载方式，以飨读者。 NO.23 中篇：CME体系基本构架 CME研究体系的特点在于多维度、互验式的透视市场，除了使用常规的基本面研究C模块，还具备观察市场反应的M模块，进而产生前两者偏差的E模块。M模块作为体系的组成部分，使C模块有了对照、验证的方法和路径。与C模块相比，M模块的研究过程应坚持客观性、持续性和节奏性的原则。 M模块包括技术面分析、价差分析、市场调研三个子模块，每个子模块都从不同的角度为C模块提供了反馈信息，从而改善以往的传统研究中偏重于基本面分析与研判，忽视市场面变化观测所导致的整体研究的片面性。 从更深视角观察，M模块不是简单的技术面分析，而是突出强调了基本面分析与技术面分析的相辅相成，互为验证的关系。技术面分析所表达的是市场逻辑与市场情绪的融合性，需专业素养才可能读出这一市场“哑语”内涵。 本书节选： 对交易者来说，商品市场价格变化是一种最公平的市场信息，在可得性和完备性方面对大多数交易者都是一视同仁的，但交易者看到价格之后的解读却各不相同。市场行情走势不会说话，但并不代表它无意义，它更像是一门独特的“哑语”，默默地表达着市场变化的意思。哑语又称为手语，是无声的语言，它通过手指和手势的变化组合构成了一套通用的交流方式。只有经过专门学习和训练的人才能读懂哑语的隐义，局外人见到哑语如见“天书”，不知所云。技术面分析是类似哑语的一种市场专业解读工具，经验不足的交易者难以读出市场隐含之义，而成熟的投资者则能够解读出市场价格走势所表达的“哑语”内涵。 技术面分析在一定程度上可有效解读出市场所要表达的内容，可以从当前的价格运行轨迹中找到市场未来涨跌的某些线索，且反映出来的市场内涵要比单纯的基本面分析的层次更深。基本面分析多是在研究梳理各种信息之后得出逻辑结论，不论过程如何专业，都不可避免地带有主观性和局限性。而价格走势更多地是市场用资金“投票”得出的结果，反映了全市场参与者汇总的观点。从这个角度看，价格走势理应包容超出个人研究分析的内容。 技术面分析理念，是指对价格波动规律的认识与模式的识别。例如，价格往往呈现趋势运动;再如，80%的行情都是震荡，这些都反映了市场参与者对市场价格的认知，技术面分析只不过是用统计市场以往出现的场景类比，推导出具有一定规律性的市场运行模式。而这些固定模式与现实状况关联的程度，以及人们解读市场水平的程度，都会影响技术面分析的有效性。 技术面分析的目标、工具以及工具的使用方法，三者结合成为技术面分析的基础体系，既有目标指导下技术工具的选择、自上而下的统领关系，又有技术组合应用、自下而上的互动关系。技术面分析需要从关注目标、工具选择到使用方法相互关联的一整套构架模式，只有这样，才可能解读出不断变化的市场中的隐含信息。 随势 往期回顾 | 【随势】连载第22期 SHOPPING 京东购买 作者简介 焦健 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。