储能产业链周评（9月第3周）：储能电芯销量环比高增，美国表前储能新增装机环比提升

储能产业链周评（2023年9月第3周）

行情概述

• 储能指数：本周下跌2.2%，跑输大盘指数（-0.8%~0.0%）。
• 关键环节：电芯、系统、结构件、消防等环节的指数跑输市场，而温控环节跑赢市场。

电芯与报价

• 销量增长：8月储能电池销量环比增长131%，磷酸铁锂销量占总量的98.9%。
• 价格变动：本周储能电芯报价保持稳定，电力储能方型电芯报价0.535元/Wh，较年初下跌0.40元/Wh；户用储能方型电芯报价0.555元/Wh，较年初下跌0.425元/Wh。

美国储能市场动态

• 新增装机：7月美国1MW以上储能新增装机1.5GW，同比增长282%，环比增长46%。
• 计划装机：预计2024年美国1MW及以上电池储能新增装机容量达到18.6GW。

公司动态与行业趋势

• 阳光电源：宣布回购股份，规模5-10亿元，回购价格上限为150元/股。
• 政策与规划：浙江省推动新能源制造业高质量发展，计划到2025年产值突破100亿元，氢气供应能力突破100万吨/年。

行业动态与风险提示

• 市场竞争：储能系统价格持续下探导致海外储能项目出现不同程度的延迟交货。
• 投资建议：关注光伏和储能逆变器领先供应商、前瞻布局海外大储系统业务的企业、原材料价格下降后成本优势明显的电池企业以及抽水蓄能设备供应和建设头部企业。
• 风险提示：储能装机不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动、政策变动风险。

财务数据与估值

• 财务表现：储能板块整体业绩呈现下滑趋势，尤其是电芯、系统等环节。
• 估值分析：储能板块PE指数变动不一，其中温控环节表现相对较好，电芯环节则面临较大压力。

市场表现与展望

• 市场表现：储能指数与大盘指数相比表现疲软，市场整体对储能板块持有谨慎态度。
• 未来展望：市场对储能技术的成本控制、技术创新、以及全球储能市场的潜在需求持乐观态度，但同时也关注成本下降对盈利能力的影响以及政策环境的不确定性。

政策与外部环境

• 政策支持：政府政策对新能源制造业的推动，特别是氢能领域的规划，为储能行业发展提供了新的机遇。
• 外部环境：全球电力价格波动与可再生能源PPA价格指数变化，对储能项目的经济性产生重要影响。

结论

储能产业在经历了价格下降、市场需求增加、政策支持和技术创新的多重因素影响下，正面临结构性调整。市场对于储能系统的高成本和价格敏感度的担忧，以及对原材料价格波动的敏感性，构成了当前行业的挑战。然而，随着技术进步和规模化效应的显现，行业前景依然被看好，尤其是在政策支持和全球能源转型的大背景下。投资策略应聚焦于成本控制能力强、具有国际竞争力的龙头企业，同时关注技术创新和市场趋势的变化。

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