股指期货周报：市场情绪偏低，港股延续下跌走势

证券研究报告 周报 市场情绪偏低，港股延续下跌走势 股指期货 2023-08-21星期一 市场回顾： 上周港股股指期货市场延续下跌走势，至周五8月份恒指期货价格回落6.22%，受投资者风险偏好降低影响科技指数期货下跌6.37%；当周8月份恒生股指期货为贴水状态；港股主要股指期货持仓量增加。美股方面，上周三大股指期货价格出现下跌，道指期货持仓量下跌4.07%，下跌幅度较大。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 市场外部环境跟踪： 国家统计局公布部分7月份高频经济数据，显示7月份社会消费品零售总额同比增长2.5%，低于市场预期的4.7%，前值3.1%；7月份规模以上工业增加值同比增长3.7%，低于市场预期的4.4%，前值4.4%；1-7月城镇固定资产投资同比增长3.4%，低于市场预期的3.8%，前值3.8%；7月份城镇调查失业率为5.3%，高于市场预期的5.2%，前值5.2%；青年调查失业率暂停发布。 投资建议： 由于当前国内整体宏观以及政策环境的变化，以及近期国际能源价格回升后未来美国通胀反复的可能性增加，港股市场面临着更多的不确定性，这或在中短期内显著影响投资者的情绪和风险偏好。虽然短期内情绪上的波动往往能够带来更好的估值优势，但在具体的实质性利好政策落地之前，不建议投资者骤然提升风险敞口，提前布局。在板块选择方面除了选择可能益于未来政策利好的板块之外，仍然建议配置一定的能源、电讯、原材料板块作为防守，在个股选择中可选择具有优质护城河，基本面较好的公司。投资者在进行部分高风险板块投资时仍建议提前做好对冲准备，谨慎对待易受市场波动冲击及经济下行影响较大的行业与板块。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.股票市场表现4 二、市场外部环境跟踪6 国家公布工业增加值等7月份高频经济数据6 三、投资观点10 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 图1：7月份社会消费品零售再度低于预期8 图2：7月份社零中餐饮收入增速（%）相对稳定，上坪零售增长趋缓8 图3：7月社零中耐用品消费同比下降更为显著8 图4：7月份当月固投同比增速（%）比出现边际改善8 图5：7月份累计固投中房地产投资同比（%）仍然萎缩8 图6：汽车行业成为当年累计投资同比增速（%）较快行业9 图7：7余额工业增加值同比（%）趋稳9 图8：七月份制造业工业增加值增速（%）继续保持稳定9 图9：唐山高炉开工率（%）已恢复至疫情前水平10 图10：焦化企业中产能大于200万吨企业的开工率（%）恢复至疫情前水平10 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货市场延续下跌走势，至周五8月份恒指期货价格回落6.22%，受投资者风险偏好降低影响科技指数期货下跌6.37%；当周8月份恒生股指期货为贴水状态；港股主要股指期货持仓量增加。 美股方面，上周三大股指期货价格出现下跌，道指期货持仓量下跌4.07%，下跌幅度较大。三大股指的期货当前均为升水状态，当中道指与纳指期货的升水幅度较高。 表1：上周股指期货走势 名称 收盘价 当周涨跌幅 当周成交量 持仓量 前周持仓量 持仓量变化 持仓量涨跌率 基差 2023-08-18 （%） （手） （手） （手） （手） （%） 恒生指数2308 17,901.00 -6.22 5,889.90 116,404 96,409 19995 20.74 -49.85 H股指数2308 6,135.00 -6.34 5,408.52 248,458 239,973 8485 3.54 -11.99 恒生科技指数2308 4,000.00 -6.37 4,408.66 152,035 137,303 14732 10.73 -7.39 道琼斯期货小型 34,540.00 -2.22 7,749.95 100,431 104,689 -4258 -4.07 39.34 标普500期货小型 4,380.00 -2.19 73,231.31 2,223,843 2,198,539 25304 1.15 10.29 纳斯达克100期货小型 14,744.00 -2.33 31,681.53 257,893 256,315 1578 0.62 49.16 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.股票市场表现 上周港股市场延续回落走势，恒指一周下跌5.89%，科技指数下跌6.22%。行业方面，上周所有行业下跌，可选消费等部分高估值板块下跌幅度较大。资金方面当周恒指主要ETF资金一周出现流出，在港最大的恒指ETF盈富基金一周基金份额较前周减少0.83%，中国企业ETF份额减少0.6%。上周末时恒指处于250日均线下方，技术面来说已打开下行通道，短期内若无情绪面好转则指数延续下跌行情可能性较高。 美股上周三大股指表现平稳，其中道指下跌2.21%，标普500下跌2.11%，纳指下跌2.59%；中概股指数下跌7.07%。行业板块方面，当周标普所有一级行业指数下跌，信息技术板块下跌0.82%，下跌量相对较少，可选消费板块下跌4.1%，成为当周下跌最多的行业。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额 市 2023-08-18 （%） （%） （亿 恒生指数 17,950.85 -5.89 -9.25 恒生中国国有企业 2,268.48 -4.35 恒生科技 4,007.39 -6.2 道琼斯工业指数标普500纳斯达克指数纳斯 34 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称 收盘价 当周涨跌年初以来涨年初以来相对恒当周成交额市 2023-08-18 幅 （%） 跌幅 （%） 指涨跌幅 （%） （亿） 能源业 8,734.20 -3.34 15.78 25.03 电讯业 1,298.34 -3.44 17.52 26. 必需性消费 16,571.83 -3.76 -20.09 综合企业 1,376.36 -4.79 -8.73 公用事业 4,890.47 -4.81 -1 资讯科技业 9,978.67 -5.31 金融业 2,952.96 工业 954 地产建筑业医疗保健业非必需性原材 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4：上周港股成交较活跃的ETF WIND代码 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨 年初以来相对 近6个月回 报 （%） 基金份额基金份额较前当周成交 周变化额 （百万份）（%）（亿） 每股净值 （港元） 基金规模 （百万港元） 净值变化 （百万港元） 跌幅 恒指涨跌幅 2023-08-18 （%） （%） 2800.HK 2800 盈富基金 恒生指数 18.48 -5.81 2.49 -10.95 6913.99 -0.83 388.85 18.48 127740.85 -8933.91 2828.HK 2828 恒生中国企业 恒生中国企业指数 63.40 -6.05 2.77 -10.28 422.41 -0.60 147.72 63.36 26764.77 -1889.62 3033.HK 3033 南方恒生科技 恒生科技 3.93 -6.56 5.82 -5.98 6475.40 7.04 119.52 3.94 25505.95 93.03 7226.HK 7226 XL二南方恒科 恒生科技 4.73 -12.41 -9.19 -20.41 1667.64 13.04 58.46 4.74 7901.95 -77.92 7552.HK 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 6.22 13.30 -2.64 -2.47 327.80 -26.07 33.58 6.21 2036.46 -397.19 7200.HK 7200 FL二南方恒指 恒生指数 3.52 -11.97 -12.47 -26.75 1427.20 16.75 25.44 3.51 5004.76 124.45 7500.HK 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 5.86 13.24 19.30 20.54 292.00 -19.43 17.40 5.88 1715.65 -162.82 3188.HK 3188 华夏沪深三百 沪深300 41.52 -4.02 3.28 -11.36 355.50 0.21 5.35 41.72 14831.46 -465.25 3067.HK 3067 安硕恒生科技 恒生科技 8.41 -6.24 6.26 -5.63 1361.85 0.33 4.61 8.39 11431.23 -718.41 2823.HK 2823 安硕A50 富时中国A50 13.11 -3.18 2.83 -9.73 1288.00 -0.39 3.14 13.19 16982.67 -545.24 3032.HK 3032 恒生科技ETF 恒生科技 3.97 -6.28 6.08 -5.86 621.95 0.52 2.17 3.98 2472.99 -150.49 3037.HK 3037 南方恒生 恒生指数 18.54 -5.89 2.06 -11.09 63.70 8.52 1.98 18.55 1181.66 24.97 3088.HK 3088 华夏恒生科技 恒生科技 5.06 -6.12 6.10 -5.78 455.80 -1.43 1.74 5.06 2305.98 -188.57 7288.HK 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 2.07 -11.60 -11.48 -25.35 145.60 5.81 0.71 2.04 297.14 -23.40 2845.HK 2845 GX中国电动车 Solactive中国电动车及电池净收益指数 89.42 -5.44 -11.54 -22.79 25.15 -1.37 0.55 89.96 2262.47 -156.32 2840.HK 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1376.00 -1.15 13.65 0.00 320.40 0.00 0.41 0.00 0.00 0.00 7588.HK 7588 FI南方国指（反向） 恒生中国企业指数 5.42 13.24 13.89 14.03 11.20 0.00 0.39 5.43 60.85 7.25 7300.HK 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 5.72 6.42 16.18 11.53 28.80 0.00 0.38 5.72 164.78 10.08 3066.HK 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 11.33 -10.36 62.57 -0.34 17.89 0.00 0.33 11.17 199.85 -25.87 7299.HK 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRollingFuturesIndex 7.14 -2.86 9.75 -1.56 182.60 2.70 0.27 7.10 1297.01 -3.72 3068.HK 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 10.09 -8.69 47.66 -6.82 7.24 0.00 0.20 9.89 71.61 -8.13 2820.HK 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 52.66 -4.01 -12.03 -23.63 10.80 0.00 0.08 52.91 571.40 -21.20 3040.HK 3040 GX中国